9月“成本托底、供应先紧后松”；
10月大概率进入“高供应压制上涨、冬储预期限制下跌”的低位震荡阶段。

进入“金九银十”，国内尿素市场却没有走出持续性的旺季行情。

回顾9月，国内尿素价格整体呈现明显的“先扬后抑”走势：月初装置集中检修，供应阶段性收紧，煤炭价格上涨又从成本端推了一把，尿素市场一度快速回暖；但随着检修装置陆续恢复、新增产能释放，而农业和工业需求迟迟没有明显起色，市场很快重新回到供需博弈之中。

截至2026年9月29日，国内尿素小颗粒价格指数为1789.63，同比上涨4.07%。整个9月，尿素市场底部虽然有成本、出口等因素支撑，但持续向上的动力始终不足。

那么，经过9月这轮冲高回落之后，10月份国内尿素市场还有没有机会？

9月尿素：供应推动上涨，需求未能接力

9月上旬，尿素行情率先迎来一波反弹。这一阶段最大的推动力并不是需求，而是供应。

月初国内多套尿素装置集中检修，部分生产线停车或降负荷，现货供应阶段性收缩。与此同时，煤炭价格明显走强，尿素生产成本抬升，厂家挺价意愿随之增强。

供给减少叠加成本上涨，使市场情绪快速改善，部分区域价格出现明显上调。但问题很快出现：价格上涨了，需求却没有跟上。

9月仍处于农业直接用肥的阶段性空档期，基层没有形成大规模采购；复合肥企业开工有所回落，原料库存采购趋于谨慎；工业客户则继续以刚需、小单、随用随采为主。

因此，这轮上涨本质上更像是供应收缩带来的阶段性修复，而不是需求旺盛推动的新一轮趋势行情。

到了月中，前期检修装置陆续复产，新增产能又持续向市场释放，供应端由紧转松。供需关系随之重新发生变化，市场重心开始回落。

区域报价普遍抬升，“涨不动”的特征已显现

从9月1日与9月29日各区域价格对比来看，多数地区月底价格仍然高于月初。

其中，江苏地区由1690元/吨上涨至1770元/吨，累计上涨80元/吨；山东由1690元/吨上涨至1760元/吨，河北由1720元/吨上涨至1790元/吨，涨幅均达到70元/吨。

山西上涨50元/吨，河南上涨50元/吨，广西、湖北上涨40元/吨，安徽上涨30元/吨。多数市场实现不同程度上涨，仅云南大理价格较月初下降30元/吨，陕西咸阳基本持平。

这也说明，9月虽然整体呈现“先涨后跌”，但多数地区月底报价仍高于月初。仅凭这两个时点的价格，还不能据此判断月度均价的变化。

不过，更值得注意的并不是“9月比月初涨了多少”，而是为什么价格在上涨之后没有继续突破。答案仍然是需求。

当供应恢复以后，市场没有新的大规模农业需求承接货源，复合肥采购又相对谨慎，于是尿素市场重新暴露出供应偏宽松的问题。

换句话说，9月真正压制尿素持续上涨的，是需求接力不足。

开工与产量回落，为9月市场提供缓冲

从供应数据来看，9月份尿素行业实际上经历了一轮比较明显的检修周期。

材料统计显示，9月国内尿素行业月均开工率为81.94%，较上月回落，同时低于去年同期水平。9月国内尿素月产量约594万吨，环比下降6.00%，同比则增长3.35%。

包括内蒙古、山东、河南、安徽、湖北、新疆等多个主产区均有企业装置停车检修，其中不乏百万吨级产能装置。这也是为什么9月初市场能够出现较强上涨预期。

但从检修时间表来看，大量装置已经在9月上中旬陆续恢复生产。也就是说，9月的供应下降更偏向短期检修扰动，而不是国内尿素供应能力出现趋势性下降。

这对于10月份行情而言尤为重要。因为一旦前期停车装置进一步恢复，而新增产能继续释放，市场日供应就有较大概率重新向高位靠拢。

供应端可能重新成为10月份尿素价格上方最明显的压力。

库存下降，不等于国内供需明显改善

库存数据看起来比供应数据更“漂亮”。截至9月底，国内尿素港口库存约53.68万吨，较上月减少53.98万吨。

港口库存下降的主要原因，是前期集港货源逐步完成外贸发运。9月上旬企业利用出口发运分流国内货源，推动港口库存一度突破百万吨；进入下旬以后，随着船期兑现，库存重新快速下降。

企业库存同样有所下降。截至9月底，国内尿素企业库存约147.57万吨，较上月减少19.53万吨，不过库存水平仍高于去年同期。印度招标货源集中集港以及部分装置复产时间推迟，都帮助生产企业消化了一部分库存。

因此，9月份的“去库”需要拆开来看。库存变化同时受到国内采购、工厂向港口移库以及出口发运影响；现有资料尚不能量化各渠道的贡献。

这意味着库存下降虽然有利于缓解厂家压力，但暂时还不能简单理解为国内需求已经显著改善。

尤其当10月份生产恢复之后，如果出口分流减少，而国内采购依然偏弱，企业库存仍存在重新积累的可能。

出口仍是变量，难以单独决定10月行情

今年尿素市场还有一个非常重要的变量——出口。

资料显示，2026年8月中国尿素出口量达到52.24万吨，环比增加29.55%；虽然同比仍下降34.43%，但出口量环比明显增长，对国内供应形成了分流。

9月份印度招标以及出口集港消息，也一度成为市场重要的情绪支撑。在国内农业需求偏弱的时候，出口的意义尤其突出，它相当于给国内过剩货源增加了一个“泄压阀”。

但出口同样存在很大的不确定性。国际尿素价格、印度等主要进口国招标情况、国内外价差以及相关出口政策，都会影响后续实际出口规模。

因此，10月份如果再出现较大的出口订单，国内阶段性供需压力有可能得到缓解，价格也容易出现一轮阶段性反弹；但如果出口增量有限，仅依靠国内需求，目前还很难支撑尿素进入持续上涨行情。

10月供应：复产压力仍在，成本构成支撑

展望10月，供应依然是判断行情的第一条主线。

9月一批检修装置已经陆续恢复，后期国内尿素整体开工率存在回升可能，同时新增产能释放带来的供应增量仍需要市场逐步消化。

因此，如果没有新的大规模装置停车，10月份国内尿素供应整体仍然偏宽松。

不过，供应端也并非完全没有变量。四季度气头尿素企业存在季节性降负荷预期，但能否在10月兑现、影响多大，仍需跟踪；另一方面，若煤炭价格延续偏强运行，煤头尿素成本重心将受到支撑。

这两个因素可能对供应和价格下行形成一定牵制，但成本支撑的强度仍取决于煤价变化和企业实际出货压力。

因此，10月份尿素很可能继续呈现一个典型的格局：

10月需求：冬储值得期待，启动仍需时间

需求方面，10月份正处于一个明显的转换期。秋季农业用肥逐渐进入尾声，农业直接用肥需求预计难有明显增量。真正能够改变市场预期的，是冬储。

随着时间进入四季度，北方农业市场将逐步从秋季用肥转向冬储备肥，贸易商和基层经销商存在新一轮补库需求。

但今年冬储需求可能不会以“集中爆发”的方式启动。当前市场价格仍处于反复震荡阶段，供应又相对充裕，下游普遍缺乏追高动力。只要市场没有明确的持续上涨信号，贸易商更倾向于保持低库存、分批采购，而不是一次性大量建仓。

复合肥企业的情况也类似。如果复合肥开工逐步恢复，尿素原料采购可能出现阶段性增加，但在成品库存压力没有明显缓解之前，企业主动大量囤积尿素的概率仍然有限。

因此，10月需求端更可能表现为：局部启动、阶段补库、逢低采购，而不是持续放量。

10月预测：上涨有阻力，下跌有支撑

综合供应、需求、成本、库存以及出口因素来看，预计10月份国内尿素市场仍难出现持续性的单边行情。

因此，10月份国内尿素行情大概率仍将维持低位区间震荡、阶段性涨跌反复的运行模式。

节后如果厂家库存快速增加，而下游补库迟迟没有启动，不排除局部市场继续让利吸单、价格短暂探底。反过来，如果冬储订单提前启动、出口再度放量，或者部分装置出现计划外停车，市场也存在阶段性反弹机会。

但从目前供需结构来看，即便价格出现上涨，其持续时间和上涨高度都可能受到高供应制约。

换句话说，10月份尿素市场最值得关注的，不是价格会不会“涨一次”，而是上涨之后有没有真正的需求接力。

对于下游复合肥企业和经销商而言，在供应整体偏宽松的情况下，短期追高仍需谨慎，可以重点关注价格回落后的阶段性采购机会；而对于尿素生产企业来说，后续冬储启动速度、企业库存变化以及出口发运情况，将直接影响四季度前半段市场价格重心。

10月，盯紧三个信号

只有当需求增量真正能够覆盖供应增量时，尿素行情才有可能摆脱当前的底部震荡格局。