磷酸二铵 | 负重前行 十月“暖流”难觅踪影

图1   磷酸二铵各地市场价格走势图（单位：元/吨）

9月，国内磷酸二铵市场整体延续偏弱震荡格局，价格重心逐步下移。月初，企业端报价仍显坚挺，但市场启动节奏迟缓，下游采购未见提速，需求端迟迟未能出现实质性改善，受此影响，部分贸易商心态有所松动，让利出货意愿增强，市场低价货源逐渐增多，价格随之承压下行。尽管下游有一定需求释放，但整体跟进力度不足。中旬，市场景气度有所回升，随着基层需求逐步释放，市场走货节奏较前期有所加快，价格整体暂未出现明显波动，市场交投氛围出现回暖迹象。进入下旬，企业价格暂无明显松动迹象，但终端基层需求释放依旧偏慢，推进节奏不及预期，新单成交跟进有限，下游多坚持按需采购、随用随采，由于市场货源供应较为充足，部分贸易商心态承压，报价略显混乱，工农业渠道走货表现分化，低含量产品价格重心有所下移，月底因需求释放仍显迟缓，市场心态多看空，价格重心进一步下滑，其中工业渠道价格下行更为明显。

图2  2025-2026年磷酸二铵开工率走势图

自9月伊始，秋销旺季逐步临近，磷酸二铵行业的开工负荷整体呈现窄幅上行走势，但进入中下旬后，由于部分企业出货不畅，存停产现象，开工率出现小幅回落。根据隆众资讯数据统计，截至9月30日，中国磷酸二铵行业产能利用率下滑至42.40%，环比上周下降1.24个百分点，与去年同期相比更是下降了16个百分点。节后虽有部分企业计划复产，开工率或将小幅回升，但考虑到10月正值秋肥收尾与冬储备肥尚未启动之间的空档期，企业整体开工负荷或将维持小幅收缩态势。

图3 磷酸二铵市场观点调研（%；内圈9月，外圈10月）

针对国内磷酸二铵市场参与者的10月心态调研结果显示，市场分歧较为明显：其中17%看涨，33%看跌，另有50%持看稳态度。看稳者认为：企业当前暂无明显的价格调整意向，随着市场低价货源逐步消化殆尽，市场价格有望止跌企稳，进而转入盘整格局；看涨者则认为：随着用肥时间临近，需求端仍具备一定支撑加之64%含量部分货源供给偏紧，其价格存在试探性上探的可能；看跌者的担忧则集中于当前市场货源供给充裕，下游对高价货源接受度有限，叠加秋肥市场逐步进入收尾阶段，不排除部分持货商低价甩货、加速走量的现象出现。

节后预测：

基层需求仍有一定释放潜力，虽然当前价格处于相对高位，部分贸易商心态偏空，但整体走货情况逐步修复。短期而言，磷酸二铵市场或延续偏弱震荡，重点关注成本变动、下游采购节奏及政策面消息对市场情绪的影响。进入下旬后，随着秋肥市场逐步收尾，价格重心或仍将有所下移，政策面动向亦值得持续关注。