磷酸二铵：高品位价格下调及社会库存增量 57%二铵开启下跌模式？

5月10日附近，国内磷酸二铵部分企业价格窄幅下调。调价区域为：湖北64%低端出厂价格下调至3650元/吨附近，陕西57%白色出厂调整至3000-3050元/吨。原本贸易商对后市看空为主，随着工厂价格下调，市场需求的减量，贸易商出价不断向下波动，报价显乱，短短两天时间，57%到站低端报价已下调了50元/吨左右。

数据来源：隆众资讯

价格下行的主要原因为：①自5月初以来，57%二铵货源通过火运持续到站，华北市场的库存不断积累，近期个别站台反映卸货困难，贸易商已急于出货。②近期市场需求已经逐渐转弱，农业本身需求量很少，工业掺混需求已经基本满足，刚需跟进量有限，近期成交单车为主。③另外上周五左右，随着部分企业出厂价格的下调，给本就看跌的市场增加一剂助力。仅仅两天的时间，稳定了近一个月的57%行情，突破2024年以来最低水平，目前山东57%的低端到站价已下滑至3350元/吨，较上周六下行50元/吨左右，同比2023年同期高出8.06%。

2024年山东市场64%磷酸二铵水平持续低于23年同期，一直持续到4月底附近，64%二铵市场货源仍旧较少，东北主流春耕市场价格稳定，山东市场64%二铵高位平稳，高出去年同期水平。但山东57%二铵价格却持续高于2023年同期的，同比价差高出60-330元/吨之间。

2023-2024年5月磷酸二铵主流市场价格差对比表

数据来源：隆众资讯

截止目前，2024年5月份山东市场成交价格高于2023同期水平，其中64%二铵同比高出80元/吨，57%二铵同比2023年同期高出310元/吨。从64%与57%价格差来看，目前山东市场64%黄色与57%黄色差价仍在500元/吨附近，但预计价格差距将逐渐增大，2023年同期山东市场两者价差在730元/吨附近。因为目前市场到货二铵主要以57%及57%以下新型二铵为主，云贵地区64%货源主要发运出口，内销贸易商签单量有限，也暂未有大量到货的情况，仅湖北个别企业64%前期价格持续高于云南地区，库存稍有压力，报价窄幅下调。但64%二铵为出口型产品，国际市场刚需仍存，6月份仍处在主要出口窗口期，而57%只国内消化。再有6月初玉米种植结束，内销市场需求清淡，若57%二铵持续保持在高库存水平，预计57%二铵跌速或快与64%二铵。

整体来看，57%目前市场还在继续到货，并且部分企业出现库存前移的情况，库存压力大于64%二铵。但现阶段主要掺混肥需求已基本结束，贸易商原料待发已经接单至5月25日附近，后续仅少量的刚需补单走货为主，6月份即将迎来二铵国内淡季，贸易商心态悲观，出货积极性提升。因此预计57%二铵市场行情或进入下行通道。重点关注市场到货情况及二铵国际市场价格走势。