磷酸二铵 | 市场陷僵持迷局 企业放单能否成为“破冰之匙”？
当前春耕用肥高峰已过，而夏季对磷肥的需求支撑有限，磷酸二铵市场整体需求端表现疲软，交投氛围持续僵持不下。原料硫磺价格不断走高，企业生产成本压力持续加大，上周相关保供会议结束后，市场走向预计将逐步清晰。随着平价硫磺资源逐步兑现，企业后续面临的成本压力有望得到缓解，多数企业即将展开新单商谈。目前市场观望情绪仍然浓厚，各方普遍等待企业后续放单动向。
图1 磷酸二铵各地价格走势图（单位：元/吨） |
原料硫磺价格持续冲高，企业生产成本压力持续凸显，国内磷酸二铵市场延续盘整观望态势， 上周相关保供会议释放出积极信号，三桶油将加大硫磺供应力度、以保障化肥生产需求，平价硫磺的落实有望缓解企业后续成本压力，企业也将陆续启动新单签订。受近期消息面因素扰动，磷酸二铵市场交投氛围更趋冷清，由于夏季对磷肥需求有限，需求侧表现疲软，下游采购意愿薄弱，整体观望情绪浓厚，普遍等待企业后续放单动向。随着平价硫磺逐步到位，企业新单签订将陆续展开，市场僵持对峙的局面有望逐步被打破。
图2 2025-2026磷酸二铵开工率走势图 |
夏季国内磷酸二铵需求有限，且出口政策暂未有明确消息，尽管成本端存在一定下行空间，但因磷酸二铵行业产能过剩，在缺乏出口来消化富余产能的情况下，市场整体供大于求的格局难以缓解，磷酸二铵企业大概率将继续维持低负荷运行。部分企业开始检修计划及部分企业装置减量生产，行业开工负荷进一步下滑。据隆众数据统计，截至5月13日当周，中国磷酸二铵行业产能利用率预计降至39.31%，已低于40%，较上期下降2.5个百分点，较去年同期减少9.14个百分点。由于下游需求释放有限，且出口若持续受限，预计在三季度之前，企业开工负荷将长期处于低位徘徊状态。
综合来看，原料价格维持高位坚挺，尽管磷酸二铵企业的生产成本理论上存在一定下行空间，但由于平价硫磺的供应量有限，整体成本端的支撑依然较强，高含量产品后续或面临供应趋紧的预期。当前国内需求正逐步进入淡季，市场预计将延续盘整格局，低含量产品价格受市场到货量增加的影响，或有小幅回落的可能，后续重点关注企业的新单签订政策及其放单节奏。
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