磷酸二铵 | 国内市场“按兵不动” 国际市场 “强势攀高”

图1  磷酸二铵各地价格走势图（单位：元/吨）

国内磷酸二铵市场延续盘整观望态势，原料硫磺价格显著走高，硫磺镇江港主流颗粒价格最高已破7000元/吨，高达7320元/吨，成本端承压力度进一步加剧，行业开工负荷明显下降，然而需求端表现依旧疲弱：东北地区市场收尾，下游仅保持少量刚需补货，其余市场新单成交也普遍有限，整体交投节奏迟缓，市场气氛持续僵持，各方观望情绪浓厚，业内普遍等待政策面释放更明确信号，以判断后续市场走向。当前市场价格整体保持稳定，山东地区64%出库价格维持在4700-4750元/吨，57%出库价格维持在4200-4250元/吨，整体交投不温不火，未见明显波动。

图2  2025-2026年国际磷酸二铵价格走势图（美元/吨）

中国DAP名义价格已从825-885美元/吨fob上涨至880-900美元/吨fob，价格上涨一方面反映出东南亚市场的名义净收益增加，另一方面也受到印度最新DAP招标中最低报价的推动。其中较低价位对应来自东南亚的理论净收益，而较高的价位则基于印度进口商 IPL 采购招标的最新报价，报价高于930美元/吨cfr，按理论计算折算对应中国离岸价为900美元/吨。目前，中国供应商继续暂停对DAP的报价，等待出口政策进一步明朗。不过，鉴于当前原料紧缺，短期内出口可能性较小。

受全球供应趋紧及生产成本上升影响，东南亚DAP价格坚挺在920-950美元/吨cfr。再出口DAP的报价约950美元/吨cfr及以上，但尚未出现实际成交。该地区购买力偏弱，进口商对高于920美元/吨CFR的报价接受意愿有限。然而，在全球供应紧张、运费坚挺及原材料成本持续上涨的背景下，价格下行空间正逐步收窄。印度DAP价格涨为930-935美元/吨cfr，刚结束的IPL买方招标中的最低报价一致。IPL于5月7日完成了购买120万吨DAP加TSP的招标。共有18家贸易商与生产商参与，合计收到超过230万吨DAP的报价。其中，面向印度东海岸的DAP交付总量为96.5万吨，报价区间为935-1100美元/吨cfr；而面向西海岸的交付总量为136万吨，报价范围为930-1014.50美元/吨cfr。

综合来看，国际局势仍存在不确定性，原料紧缺局面短期内难以缓解，整体供应偏紧问题预计将持续。在需求进一步上升的推动下，国际市场价格或将继续保持高位上行。相比之下，国内夏季对磷肥的实际需求有限，下游操作趋于谨慎，相关会议进行中，重点关注政策面信号及后续企业放单情况，短期内国内市场或将保持整理态势。