硫酸铵 | 需求、情绪两弱 国内硫酸铵市场触顶回落

己内级硫酸铵市场现状

2025-2026年山东地区己内级硫酸铵价格走势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

供应面，现阶段己内酰胺行业开工在73.17%，较上周下降1.70%，而后续因部分工厂受到原料影响的企业，在行业统一共识7成附近的基础上仍有额外降负。而对于己内级硫酸铵产量在主产品装置开工下调下，供应能力持续收紧，且福建地区部分订单发送到6月中旬，加之部分工厂仍有出口订单待执行下，市场实际供应能力偏紧。

需求面，前期受澳肥订单支撑下价位持续拉涨，而印度晶体硫酸铵招标价格欠佳，现处于还盘阶段，据悉印度进口商IPL要求将5月7日的硫酸铵采购招标的有效期延长至5月20日。其中西海岸最低价以294美元/吨CFR执行，该进口商向东海岸报价最低的三家贸易公司发出了294美元/吨CFR的还价，具体结果还未落地。但若从294美元/吨CFR价格折算倒推，国内己内级硫酸铵出厂价位或将回落到1700-1750元/吨附近。相对于目前国内价位比处于倒挂。

整体来看，目前己内级硫酸铵除供应收紧以及前期出口订单的支撑下，新单成交嫌少，原料工厂出货压力将逐步递增，后市价位存有松动空间。

焦化级硫酸铵市场现状

2025-2026年国内主产区焦化硫酸铵价格走势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

供应面，现阶段焦企行业开工在76.06%，自年初至今小幅提升，但整体开工波动空间受限，预估5月份后续开工无较大波动下，焦化级硫酸铵月产量或在44万吨附近，相较于去年同期增加近4%。焦化级硫酸铵产量整体来看相对充裕。

需求面，巴西作为颗粒硫酸铵需求大国，今年采购情绪持续低迷。据海关数据公布，2026年1-3月份发往巴西出口总量在85万吨附近，而去年同期出口总量在75万吨，同比增加13.33%。但临近传统需求旺季的时间段，巴西地区接货价格且持续走低，主因是市场上有大量未售出的货物涌入导致买家观望期待更低价格。直至5月中旬，巴西地区颗粒硫酸铵245-265美元/吨成本加运费（CFR），前期未售出吨位的压力有所缓解后，新报价再次攀升。

整体来看，焦化级硫酸铵市场处于供大于求的局面，从已知巴西接货最低报价成交245美元/吨CFR价格倒推，颗粒硫酸铵到港价将对应在1480元/吨附近。与现阶段国内焦化级硫酸铵价位对比，后市估计仍有50-100元/吨的下调空间。而后续价位是否触底，仍将关注巴西地区最新成交情况。