市场对地缘局势担忧情绪暂缓 国际油价下跌

数据来源：交易所

11/10: 卡塔尔等调解方继续推动美伊谈判，市场担忧情绪暂缓，国际油价下跌。NYMEX原油期货12合约86.04跌0.81美元/桶，环比-0.93%；ICE布油期货01合约91.49跌1.08美元/桶，环比-1.17%。中国INE原油期货2701合约跌31.4至599.3元/桶，夜盘跌9.1至590.2元/桶。

◎据海关统计，今年前10个月，我国货物贸易进出口总值44.81万亿元，同比增长20%，与算力、人工智能相关产品出口增长迅猛。10月当月，我国进出口4.87万亿元，同比增长31.2%。其中，出口增长28.7%，进口增长34.7%，均连续6个月保持两位数增长。以美元计价，10月我国出口同比增长35.2%，进口增长41.6%，贸易顺差1052.8亿美元。

◎美国总统表示，美伊战争在军事层面实际上已经结束，目前似乎没有必要采取进一步军事行动，局势正朝着结束冲突的方向发展。但同时强调，美国将继续维持对伊朗海上封锁，并保留必要时重新采取军事行动的能力。伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，伊方已要求美国对伊朗提出的条件作出清晰明确的回应；美方尚未给出明确回应，但未来可能提供。雷扎伊称，美国有关继续与伊朗谈判及在卡塔尔举行会谈的所有说法均为谎言。除非美国满足伊朗的七项条件，否则霍尔木兹海峡不会开放；目前伊朗与美国之间没有进行任何谈判。

◎美国10月CPI环比上涨0.4%，高于经济学家普遍预期的0.3%；核心CPI持平于0.3%，亦高于市场预期的0.2%。受去年美国政府停摆影响，本次CPI未公布同比数据。美联储理事沃勒表示，支持12月加息，同时对加息50个基点持开放态度。达拉斯联储主席洛根呼吁再加息两次以压制通胀。目前，交易员已完全押注美联储将于12月加息25个基点，同时计入大幅加息50个基点的可能性。美国10月通胀再度超出市场预期，美债遭抛售，2年期美债收益率一度飙升20个基点至4.767%；美元走强、利率上行预期升温，黄金和白银价格承压。

◎Anthropic更新招股书，计划发行及出售合计8.25亿股股票，定价区间为每股70至78美元，融资规模最高约643.5亿美元。在完全稀释口径下，整体估值最高可达1.405万亿美元，较此前市场传言的2万亿美元显著下滑。Anthropic还计划安排规模高达260亿美元的私募配售交易，参与企业包括谷歌、微软、英伟达、AMD、博通、美光科技及台积电。公司预计将于11月18日确定IPO最终发行价格，并于11月19日正式登陆纳斯达克。

◎国家发改委介绍，“十四五”时期，我国幼儿园、小学、初中在校生减少将近1700万人。目前幼儿园、小学、初中学龄人口已经达峰，高中和高等教育学龄人口还在持续增长。“十五五”时期，我国将加快完善普惠养老和托育服务，所有收费全部进清单，清单之外一律不得收费。

◎国务院总理李强日前签署国务院令，公布修订后的《基金会管理条例》，自2027年1月1日起施行。《条例》完善募捐、捐赠、资助等活动要求，对互联网公开募捐、合作公开募捐进行规范。加强财产管理，明确收益应当全部用于公益目的。

◎第九届进博会落下帷幕。本届进博会共有4142家企业参展，展览面积首破44万平方米，485项首发首秀，854.5亿美元意向成交、较上届增长2.3%，五项核心数据创历史新高。

数据来源：隆众资讯

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◎国际市场强势提振 液化气高位震荡

本期（2026年10月24日-11月6日），国内民用气市场震荡走高，各区域价格涨多跌少，重心上移。原油方面，在多方持续推动美伊和谈、民主党赢得美国中期选举、市场预期美伊冲突有所降温的影响下，原油出现阶段性大跌；但国际地缘政治局势仍不明朗，且液化气外盘高位，高成本支撑仍在，叠加整体供应不多，对国内液化气价格形成有力支撑。不过，高位下需求疲软，加之阶段性消息面影响，价格上行受限，但整体仍在高位区间震荡运行。

◎丁烷产业链利润薄弱 市场运行如履薄冰

经过本轮液化气大幅下跌，丁烷产业链亏损有所收窄，但尚未实现盈利。当前MTBE出口暂无明显改善，国内现货销售压力依旧，下游丁烷装置开工率仍存下调可能，需求难以回到前期高位水平。综合来看，山东民用气、丁烷等液化气品种短期仍存一定下行空间；重点跟踪MTBE出口动态，以及美伊局势和霍尔木兹海峡通航的最新动态。

◎基本面多空对冲 BDO市场高位僵持

11月周期受供增需减利空预期影响，合约政策环比提高明显。但因部分装置检修或降负生产等，及主力产区新疆、内蒙古地区运输偏缓，持货厂商挺市心态强烈。下游按需合约跟进，现货刚需小单略偏高端商谈，BDO市场维持在10350元/吨高位波动。短期供需商谈博弈，BDO市场僵局延续。长期看，BDO行业供需压力将增加，价格走势承压。

◎磷复肥产销会后 复合肥进入冬储研判阶段

后市来看，11–12月复合肥行情大概率维持弱势整理走势，行情支撑偏弱。市场企稳回暖，需要等待三大信号落地：工厂冬储政策落地、上游原料行情筑底企稳、渠道备货意愿修复。2027年春耕行情高度依托本轮冬储的备货规模与生产成本中枢。市场参与者需要持续跟踪原料波动、出口窗口期、农产品种植收益、基层实际拿货进度，合理规划排产、库存以及备货节奏，规避行情波动带来的经营风险。

◎原油宽幅回落 汽柴油市场开启下跌通道

需求来看，近期国内成品油价格跌幅不及原油跌幅，裂解价差大幅上涨，中下游集中看空，采购积极性大幅下降，开始消化前期库存为主。且随着天气转冷，北方工矿基建需求下滑，整体刚需较10月份降量明显。综合来看，原油支撑力度减弱，国内汽柴油供需矛盾将逐渐突出，供大于求将继续作用于市场，汽柴油价格存在进一步下跌可能。

◎住建部表示，今年前10个月全国二手房交易网签面积67971万平方米，同比增长11.4%。截至目前，今年全国二手房单月交易量已连续7个月同比增长超过10%。

◎国家卫健委等四部门联合印发通知，要求各地二级以上医疗机构优化创新药进院流程，按需纳入用药目录，并强调不限制医疗机构药品品规总量，不纳入门诊次均药品费用增幅、住院次均药品费用增幅等公立医疗机构绩效监测指标。

◎全国数据标准化技术委员会正式成立具身智能数据标准起草工作组及气象、卫生健康、电力、商务等4个行业应用标准起草工作组，加快推进“十五五”期间数据领域相关标准制定。最新数据显示，我国算力总规模已达到310万PFLOPS，位居世界第二。

◎近日，深圳华强北显卡市场价格大幅波动，高端显卡价格较10月下旬明显回落。据当地商户介绍，RTX 5080报价已从10月23日的约1.8万元降至1.4万元左右，半个多月下降约4000元；出货量较大的RTX 5060价格波动相对有限。

◎广州优化住房公积金提取政策，进一步拓宽使用场景、提高提取额度、强化生育支持等举措，覆盖“购、租、修、养”住房消费链条。新政明确，全国购房均可按规定提取公积金，同时将购房提取频次由三个月一次调整为每月一次。

◎工信部批复10家企业开展号码保护服务业务试点，并为相关企业核配700专用码号资源。本次试点优先在外卖、网约车等高频场景开展探索，骑手、司机等可通过700专用号码与用户进行双向通话，通话过程中相互隐藏真实号码。

◎美国食品药品监督管理局（FDA）表示，在发现GLP-1类减肥药物可能增加一种罕见眼部疾病的风险后，要求所有GLP-1类药物新增相关安全警告。该疾病可能导致患者突然视力下降，甚至永久性失明。

周三（11月11日）

05:30  美国上周API原油库存变化(万桶)(至1106)

07:00  韩国10月季调后失业率(月率)

07:50  日本10月货币供应M2+CD(年率)

15:00  德国10月消费者物价指数终值(年率)

17:00  意大利9月季调后工业产出(月率)

23:30  美国上周EIA天然气库存变化(亿立方英尺)(至1106)