复合肥 | 厂商博弈升级业者谨慎操作

作者：隆众资讯石旭旭 2026/5/21 11:19:38

近期国内复合肥市场表现偏弱，呈现需求平淡、成本波动、出货承压的格局，夏季补仓释放缓慢叠加原料端震荡，厂商博弈升级，业内多谨慎应对市场变化。原料支撑转弱？图1 复合肥主要原料价格走势图（元/吨）数据来源：隆众资讯近期上游原料端走势呈现分化态势。首先是氮肥产品整体偏弱，其中尿素需求转弱，下游多按需拿货、采购节奏偏缓，主流区域企业尿素收单存压，出厂报价进一步下调，现以临沂为例接货参考价格17

近期国内复合肥市场表现偏弱，呈现需求平淡、成本波动、出货承压的格局，夏季补仓释放缓慢叠加原料端震荡，厂商博弈升级，业内多谨慎应对市场变化。

原料支撑转弱？

图1 复合肥主要原料价格走势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

近期上游原料端走势呈现分化态势。首先是氮肥产品整体偏弱，其中尿素需求转弱，下游多按需拿货、采购节奏偏缓，主流区域企业尿素收单存压，出厂报价进一步下调，现以临沂为例接货参考价格1790元/吨，较前期横盘价1900元/吨下滑110元/吨。合成氨在供应面持续充裕，需求端无改观且农需持续压缩态势，供应过剩背景下，多地氨价走低；硫酸铵国内需求不足，国际询单惨淡导致竞拍心态疲软，在此基本面下，价格也出现松动。整体看氮肥产品走势较弱较弱。

磷、钾近期走势相对平稳，其中磷铵关注保供硫磺具体实施情况，市场暂稳观望整理；钾肥方面因下游工厂保持按需提货，场内交投气氛较为稳定，不过今日印度签订钾肥大合同价格383美元/吨，较去年上涨34美金，对业内心态稍显支撑作用，暂时国内仍以稳定为主。

综合来看对于复合肥而言原料端缺乏强势上涨动力，支撑作用减弱，且影响经销商操作心态。

供需端活跃度下旬能否提升？

图2 复合肥产能利用率以及库存走势图（万吨、%）

数据来源：隆众资讯

复合肥近期产能利用率逐步下滑的同时，样本企业库存却呈现走高趋势，数据显示近期复合肥供需的僵持。尤其现在需求端是制约复合肥行情的核心因素，现全国春播粮食过六成，进度同比偏快，而由于一季度上涨行情促使下部分夏季玉米肥已提前进行下沉，因此在经销商对后期市场缺口未有明显把握下，现补货谨慎，当前以消耗库存、观望为主。同时粮食价格低位运行影响农户种植收益，农户施肥投入趋于保守，对高价复合肥接受度偏低，终端需求也压制了复合肥流通速度。

同时在国内复合肥供需宽松格局下，市场竞争依旧激烈，进入5月便存在降价促销、实单成交灵活等措施，当前业者多寄希望于下旬的市场。

展望后市，短期复合肥市场难有大幅波动，将延续窄幅调整、促进走量的态势。一方面，随着夏季用肥逐步启动，下游补货需求有望缓慢释放，对市场形成温和支撑；另一方面，原料端波动、渠道高库存、农户谨慎心态等因素仍将持续压制价格。