硫磺 | 固液转化及仓储维度剖析 保供之下的硫磺市场走势

近日硫磺市场价格有所上行。5月14日，山东地区液体硫磺市场报价高位触及7250-7635元/吨，较上周同期上调640元/吨；另外，国产固体硫磺主流报价7097元/吨，液体硫磺主流报价7195元/吨，较上周同期分别上涨351元/吨和426元/吨。

近期国内三桶油企业大力保供磷肥相关政策持续发酵，带动硫磺市场行情强势上行，现货价格稳步走高。其中液体硫磺、吨包硫磺领涨市场，涨价表现尤为突出。受货源偏紧预期及刚需支撑影响，部分液体硫磺采购需求量大的下游企业，积极开启跨区域补货采购模式，市场竞拍交投氛围浓厚，进一步助推现货价格持续走高。

图1  2026年硫磺市场价格走势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

2026年全国硫磺企业产能约2107万吨，三桶油合计产能共计约1391万吨，占比66%；三桶油日产量为2.2万吨左右，是主要的硫磺供应主体。但三桶油产量和开工情况各有不同，中石化日产量最高，中海油日产量最低。

图2 三大油与其他上游企业产量占比	图3  三大油日产量情况（吨）
数据来源：隆众资讯	数据来源：隆众资讯

中石化为国内硫磺产能龙头，2026年硫磺总产能约879万吨/年，占全国总产能43%，核心产能来自普光气田，硫磺日产量约5200吨，年产能240万吨；中石油2026年总产能约472万吨/年，主要来自川东北气田、广东石化等油气田伴生资源；中海油硫磺产能规模相对较小，2026年总产能40万吨/年，主要来源于华东地区海上气田，产品以液体硫磺为主。

为保障磷肥企业原料需求，三桶油将硫磺优先调往云贵、湖北、安徽等磷肥主产区，跨区域长途运输使得运费成本攀升。由于华北、华东、西北等地运往华中和西南、华南等地，距离比较遥远，因此每日约有6167吨硫磺面临远距离运输的情况。

图4    三大油分区域日产量对比图（吨）

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硫磺运输分为液体硫磺与固体硫磺两种模式，成本差异明显。液体硫磺需采用专用保温罐车，维持135℃-140℃恒温，运输半径受限。

从公路运输来看，2026年5月运距500公里左右，固体硫磺运费约100-150元/吨；长途（1000-1350公里）固体硫磺约270-430元/吨。海运适用于沿海炼化基地硫磺调往南方磷肥企业，2026年国内沿海港口间硫磺海运运费（如：镇江港-宜昌）约30元/吨，成本最低，但覆盖范围有限。

表1  市场运费情况（固体）

磷肥企业生产硫酸优先使用固体硫磺，液体硫磺需加工固化后才能长距离运输和使用。据悉，以业内某主流硫磺加工企业为例，液体硫磺加工产能为200-240吨/小时，日产能5000吨左右，加工费用相对稳定，而中小型加工工厂因设备工艺、运营成本及接单量存在差异，整体区间跨度较大。加工周期方面，液硫固化流程包括储存、输送、雾化、冷却、造粒、包装六大环节，连续化生产状态下，单批次加工周期约2-3小时，1天可完成液体硫磺到固体硫磺的加工转换。

整体来看，本周硫磺市场上涨核心原因源于保供政策持续落地，下游刚需支撑叠加企业跨区采购、竞拍氛围升温，推动液硫、固硫现货价格环比走高。供应端方面，三桶油稳居国内硫磺供应主体，产能产量占比均达六成以上，物流运费和加工费用亦有抬升。综合而言，政策保供主导市场走势，产能集中格局难以改变，下周硫磺市场价格或震荡运行。