化肥产业链主产品周度分析（12月第三周）

合成氨：本周国内合成氨市场多在整理运行，多根据发运出货情况价格灵活涨跌调整。上周后期河南地区新增配套合成氨装置启动，对陕晋等周边流入地区货源有利空影响，不过投量不大使得下滑幅度偏，而山东地区下游需求尚可，对华东地区带动强劲，前期拉涨明显。进入本周后，北方多地雨雪天气频发，交通发运受限使得部分量大氨企多降价清库，北方市场重心再次联动明显下调，随着低价氨顺利降库以及外围低价氨发运缓慢支撑，山东、河北等流入地价格受本地下游采购支撑再次试探上调，而陕晋、湖北等以外发为主氨企出货持续不畅，本周观望中不断下调，后续多加关注交通运输受限恢复情况。

尿素：本周国内尿素行情先跌后涨区间波动为主，涨跌均有限，调整幅度仅在10-50元/吨。截止本周四，主流区域中小颗粒价格参考2310-2430元/吨。

周内尿素日产17.4-17.8万吨震荡，部分气头装置检修时间延期，国内尿素供应高位运行。周初部分上游尿素工厂降价吸单以补充待发，但在供应端预期利好支撑下仅小幅下调报价，主产区低价成交活跃，支撑上游挺价探涨心态。但淡储或提前投放及尿素或限价等利空传闻消息再起，且期货利好并不持续，进而再次打压现货情绪。另外近日北方雨雪天气导致局部汽运发运受阻，部分上游工厂库存进一步上升，销售压力随之增加。近阶段国内尿素市场心态面转变迅速，行情持续震荡运行。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场偏弱整理运行。原料磷矿石供应紧张局面持续，合成氨、硫磺价格震荡，成本面仍有一定支撑；下游需求表现较为疲软，复合肥企业采购积极性不高，观望心态浓厚。目前市场整体交投氛围平淡，新单成交有限，企业继续发运预收订单，待发量不断缩减，部分待发少量企业降价出售，市场局部成交重心出现小幅回落。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3350-3450元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3480-3550元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场稳中向下整理运行。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场僵持整理运行。原料磷矿石货紧价扬，合成氨价格窄幅走弱，企业成本端压力依旧较大；下游采购积极性不高，维持按需采购，需求面整体跟进一般，观望情绪不减。目前市场整体交投氛围较为平淡，企业继续执行预收订单为主，多可执行至1月下旬，待发量充足，加之市场供应量依旧较为紧张，价格面维持坚挺运行。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3750元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3950-4050元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场继续整理运行。

氯化钾：本周国内氯化钾市场震荡下行为主，交投寡淡。国产钾方面，60%晶市场价格执行2860-2900元/吨，价格较上周无异。厂家发运缓慢，各地到货量有限，叠加青海地区近期环保督察与整改工作正在进行，消息面支撑使市场价格始终维持高位。进口钾方面，港存量始终维持高位，尽管市场放货缓慢，但下游需求疲弱，在多数企业已备有足够库存情况下氯化钾市场交投陷入僵持。当前62%白钾主流报价2880-2930元/吨，鲅鱼圈大红颗粒主流报3060-3120元/吨，老挝钾价格参2780-2800，整体跌幅在50-70元/吨。边贸方面，后期货源将陆续到货，供应相对充裕，62%白钾车板价在2850-2880元/吨，跌幅30-50元/吨。行情处于下行通道，买涨不买跌气氛下市场成交疲软，大单难现。

硫酸钾：本周硫酸钾市场弱势维稳，厂家报价虽无较大波动，然高位显松动。加工型硫酸钾方面，曼海姆硫酸钾厂家开工率无较大变化，厂家待发订单陆续推进中，新单跟进不佳，后期或逐渐累库。曼海姆50%粉出厂报价3600-3650元/吨，52%粉硫酸钾出厂报价3700元/吨，高端报价逐渐弱化。资源型硫酸钾持稳运行为主，新疆52%粉硫酸钾到站价多在3700元/吨上下，青海地区50%粉到站价格在3500-3600元/吨。当前硫酸钾市场利空消息面逐渐增多。市场成本面支撑减弱、新单成交缓慢使市场上谨慎心态增强，后期随着库存压力的增加，预计行情或逐渐走软。

复合肥：本周国内复合肥市场盘整运行。主流价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2950-3150元/吨，45%CL(3*15)2600-2750元/吨。原料面，本周尿素价格整理为主，磷肥价格仍旧坚挺，钾肥价格明稳暗降，复合肥成本支撑略有波动；供需面，原料价格不稳定，经销商观望心态浓厚，打款操作放缓，局部按需缓慢跟进。价格面：湖北地区多数地区企业报价波动较小，冬储有序推进；河南地区小麦肥价格低位整理，走货量一般；华东地区部分企业一单一议为主。整体来看，本周复合肥行情较为平淡，加之北方部分区域暴雪天气，少数企业停车暂不开工，中小企业主发前期预收订单，全线开工，发运压力较大，预计到明年三月，预收订单或将发运完毕。

硫磺：本周国内硫磺市场整体稳中下滑运行，首先，国际硫磺市场走势平淡，我国进口中东散装颗粒商谈价下滑至CFR105美元/吨以内，对此市场担忧情绪不减，不过大连恒力石化于12月12日标售的新一单硫磺以792元/吨成交，同时大连恒力石化12月14日标售价更是回升至808元/吨，高于市场预期，并且国内各港口硫磺库存继续窄幅回落，截止本周下旬国内各港口硫磺库存266万吨左右，相比上周同期减少近1万吨，这在一定程度上支撑港口区域持货商捂盘推升，但买盘并无明显起色，港口现货新单成交有限。国内炼厂方面维持正常走货为主，国内硫磺主要生产企业普光气田万州港售价降至940元/吨，并且受北方大雪天气影响，面对有限需求形势，华北、东北及西北区域前期高价适当下滑，对此市场担忧情绪不减，终端工厂也多按需采购。未来一段时间重点关注点依旧在化肥冬储市场进展以及国内各港口硫磺库存释放情况方面，随着年底降至，贸易商回笼资金为主，资金面对硫磺市场刺激不足，国内硫磺市场低位僵持局面预期占据主流。金联创数据显示截止12月14日，中国硫磺价格指数919，较12月7日跌4点。

硫酸：本周国内硫酸市场稳中向上整理运行。山东莱芜地区主力厂家近期库存量有所下降，外发情况稳定，酸价上调；胶东地区主力厂家继续出口为主，目前稳中观望；东营地区主力厂家近期出货尚可，库存低位，酸价坚挺，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在70-190元/吨附近。广东地区原料硫铁矿价格上调，云浮地区主力厂家前期酸价不高，走货顺畅，库存低位，加之成本上涨，本周酸价上调，现广东地区98%矿石酸主流出厂价格在220-270元/吨附近。甘肃地区市场行情稳中上行，下游刚需支撑，且电解锰行业需求提升，区内供应偏紧，白银地区主力厂家酸价上调，现甘肃地区98%冶炼酸主流出厂价格在180-300元/吨附近。湖北地区下游磷肥行业需求稳定，主力酸价执行前期订单为主，库存低位，酸价维持稳定，现湖北地区98%冶炼酸主流到厂价格在300-350元/吨附近。