一样的成本，两样的涨法：东北与内蒙古硫酸市场何以“同源不同命”？

——2026年北方硫酸市场的“政策之锚”与“市场之手”

2026年以来，国内硫酸市场走出了一轮波澜壮阔的牛市行情。截至5月15日，全国98%硫酸均价已攀升至1850元/吨，较年初近乎翻倍。然而，同处北方的东北与内蒙古两大主产区，却呈现出截然不同的市场形态——东北“抱团取暖、齐步上推”，内蒙古则在“有形之手”与“无形之手”的激烈博弈中深度分裂，演绎出“西高东低”的极端行情。

这背后，是硫磺成本高企、春耕刚需爆发的同源驱动，与区域政策导向迥异之间的碰撞。

本轮硫酸价格上行的核心驱动力来自成本端。2026年以来，原料硫磺上演了一出“超级牛市”。据隆众资讯数据，硫磺报价从年初约4100元/吨飙升至5月15日的7300元/吨，涨幅约78%。截至5月15日当日，我国硫磺总库存仅118.05万吨。

硫磺价格的持续暴涨，从根本上封堵了硫酸价格的下跌空间。无论东北还是内蒙古，硫酸企业均承受着同样的成本重压，这是两地市场上行的共性基础。

面对成本急剧抬升，下游磷肥、钛白粉企业纷纷多措并举控成本。云天化、湖北宜化、惠云钛业等上市公司采取加强低价储备、向上游争取平价硫磺、采购硫铁矿自制硫酸等措施以寻求竞争优势。但短期来看，硫磺成本压力向硫酸环节的传导仍在持续且未见减弱迹象。

东北硫酸市场呈现出一幅相对和谐的整体联动图景。三省市场虽有价格差异，但步调高度一致，核心策略是“稳价控量、协同挺价”。

供应端：现货偏紧，惜售挺价

年初以来，东北酸厂普遍维持低库存运营。辽宁市场前期停产装置虽陆续复产，但产能释放节奏受到严格控制，企业严控出货节奏，维持库存低位运行。到5月中旬，辽宁地区受冶炼酸原料供应趋紧制约，现货流通量进一步收缩，成交集中在区域内长协订单及刚性需求，酸企挺价惜售态度坚决，议价空间极为有限。

需求端：春耕刚需托底

从冬季备肥到春耕用肥旺季，下游化肥行业持续释放刚性需求，为市场提供了坚实的需求底盘。进入5月，尽管春耕高峰已过，下游化肥化工行业需求仍维持韧性。

价格走势：稳步上推

东北市场价格走势呈现“先稳后强、逐级攀升”的清晰轨迹。年初市场平稳运行，2月底春耕备肥启动后需求回暖，吉林率先以“稳价控量”策略拉涨200元/吨。4月后涨势全面加速，辽宁、黑龙江紧随跟

与东北的“齐步走”形成鲜明对照，内蒙古市场呈现出极端的两极分化：蒙西享受市场化的价格红利，蒙东却被政策牢顺利传导至硫酸价格，叠加西北、华北高价市场的联动效应，酸企定价紧随市场节奏。年初巴彦淖尔地区主流成交价仅1100元/吨左右，到3月初在山东高价带动下，乌海地区多次上调报价，累计涨幅达160元/吨。进入4月，涨势进一步加速：巴彦淖尔地区4月初单次跳涨200元/吨至1515元/吨，4月中旬攀升至1615元/吨。

进入5月，蒙西价格在高位逐渐企稳。截至5月15日，巴彦淖尔地区98%冶炼酸参考价1820元/吨，受硫磺高价支撑，价格走高后稳定在高位区间。内蒙古华鼎铜业98%冶炼酸报价更是达到2300元/吨。从价差角度看，蒙西企业受益于物流成本偏高导致的区域市场壁垒，跨区域低价竞争有限，充分享受了全国高价市场的红利溢出效应。

蒙东赤峰：政策之锚下的价格洼地

与蒙西的狂飙突进截然不同，赤峰地区深陷“保供稳价”的政策框架。作为华北化肥保供重点区域，赤。在全国酸价普涨的倒逼下，赤峰价格只能“小步慢跟”——4月小幅上调至1000-1150元/吨，到5月中旬至1475元/吨，虽较年初上涨约515元/吨，但较同期巴彦淖尔的涨幅（约720元/吨）差距显著。

保供政策的新变量

值得关注的是，为保障国内春耕生产，海关总署已宣布自5月1日起暂停普通工业硫酸和冶炼副产硫酸出口，具体恢复时间待定。这一政策对作为化肥保供重镇的赤峰地区影响深远——既强化了保障国内供应的政策导向，也进一步压缩了赤峰硫酸本就不多的外流套利空间。

与此同时，2026年2月底全国硫酸均价为1020元/吨，3月均价已超过1300元/吨，而赤峰地区5月主流成交1475元/吨的价格虽然已是历史高位，但在全国均价已超1800元/吨的背景下，洼地效应依然显著。低价货源通过公路运输持续流向河北、山东等周边高价区域，精准扰乱了周边市场从业者的心态，引发连锁询价效应。

需求端：化肥刚需驱动同步

东北与内蒙古的下游需求结构高度相似，均以化肥（磷肥）为核心驱动。冬储到春耕期间，磷肥企业刚需采购不断，构筑了两地市场上行的共同需求底盘。此外，黑龙江的味精行业、辽宁的化工行业提供了区域性的补充需求。

根据最新数据，本周磷酸一铵行业产能利用率为48.34%，磷酸二铵为39.22%，较前期均有所下降。春耕高峰过后，下游磷肥开工率边际回落，但整体仍维持一定负荷，需求尚未出现断崖式萎缩。叠加硫磺高价支撑，市场下行空间极为有限。

供应端：低库存是共性，定价逻辑是分水岭

两地酸厂均维持低库存运营，现货流通偏紧，长协直供成为主流。真正的分水岭在于定价逻辑的根本差异：

东北的定价权掌握在企业自身手中。通过主动调节出货节奏和库存水平，酸企能够相对灵活地影响市场供需关系，形成区域协同。

内蒙古的定价权则被一分为二：蒙西遵循市场逻辑，定价灵活；赤峰则深度嵌套政策导向，定价逻辑不完全跟随供需，而是叠加了“保障粮食安全”的政策权重。

综合当前市场环境，东北与内蒙古硫酸市场短期内仍将维持“易涨难跌”的格局，但区域分化的底层逻辑不会改变。

核心支撑因素：

成本端：硫磺“超级牛市”尚无见顶迹象，两港口库存仅54.8万吨，现货资源持续偏紧，成本支撑短期不会消退。

政策端：硫酸出口暂停政策将延续至年底，有助于保障国内供应、缓解局部紧张。但对赤峰等保供区域而言，这进一步强化了“稳价”政策导向，限制价格上涨空间。

需求端：春耕高峰虽过，但夏季追肥和工业需求仍提供一定支撑。5月下旬，随着各项利于肥企优惠政策明朗化，磷肥开工积极性有望提升。

区域预判：

东北市场：辽宁、吉林、黑龙江三地策略协同性有望延续，价格大概率在高位整理，不排除局部继续小幅探涨。但需关注下游对高价的承接能力以及南方市场淡季效应可能带来的心态扰动。

内蒙古市场：“西高东低”格局短期难以弥合。蒙西将继续享受高价红利，赤峰仍将以“稳”字当头。但当前蒙西与赤峰价差已扩大至近500元/吨，价差效应的持续发酵将带来跨区域货源流动的新挑战，如何平衡保供任务与市场现实的矛盾，将是赤峰市场面临的核心命题。

从年初至今的行情演变来看，东北硫酸市场验证了区域策略协同的有效性，而内蒙古市场则深刻揭示了政策导向如何从根本上重塑定价机制。当硫磺成本这把“火”同时点燃两个市场时，东北选择了“抱团取暖”，内蒙古则被“政策之锚”与“市场之手”一分为二。对于行业参与者而言，在享受牛市红利的同时，读懂区域分化的深层逻辑，将是把握下半年行情节奏的关键所在。