化肥周度更新：钾肥挺价运行，磷肥高位震荡

作者：金牛论A股 2023/12/5 13:58:49

1、钾肥上周，氯化钾市场表现较为强劲，主要得益于挺价气氛的浓厚。尽管下游复合肥的冬储需求对市场形成了一定的支撑，但整体来看，需求仍以刚需采购为主，市场成交主要以小单进行。目前，行业整体库存量维持在较高水平，市场供应量也相对充足。在这种情况下，市场对国产价格的变化保持观望态度，而周初市场价格趋于稳定，挺价看涨的心态依然存在。重点企业方面，亚钾国际作为产能大幅扩张的企业，值得我们重点关注。2、磷肥上周

1、钾肥

上周，氯化钾市场表现较为强劲，主要得益于挺价气氛的浓厚。尽管下游复合肥的冬储需求对市场形成了一定的支撑，但整体来看，需求仍以刚需采购为主，市场成交主要以小单进行。目前，行业整体库存量维持在较高水平，市场供应量也相对充足。在这种情况下，市场对国产价格的变化保持观望态度，而周初市场价格趋于稳定，挺价看涨的心态依然存在。重点企业方面，亚钾国际作为产能大幅扩张的企业，值得我们重点关注。

2、磷肥

上周，磷酸二铵市场呈现窄幅震荡的走势。合成氨市场的走势不理想，硫磺市场小幅整理，磷矿石市场则保持坚挺。这些上游市场的波动对二铵成本形成了一定的压力，导致其支撑作用减弱。在“保供稳价”政策的指导下，二铵企业将重心转向了国内市场。湖北地区的多数企业尚未公布正式价格，主要是在发运前期预收订单。西南部分企业向东北市场核心客户提供了少量供货，但计划收单价格较低，实际成交需根据具体情况商议。据市场反馈，虽然二铵到货量稍有增加，但由于冬储刚需量大且市场库存有限，整体供应仍然偏紧。出口方面，由于价格保持高位，印度以及巴基斯坦仍有补库需求。重点关注云天化、兴发集团、川恒股份等企业。

3、氮肥

上周国内尿素市场价格结束了之前的下跌趋势，开始反弹。然而，尽管尿素价格有所上涨，但整体市场成交情况并不理想。上半周，下游工厂在经历前期采购后已具备一定的库存来维持生产，而期货价格的下行加剧了下游的观望情绪。为了吸引订单，山东和两河地区迫于收单压力开始降价。下半周，随着尿素价格下跌至下游贸易商的心理价位，且受期货价格继续上行的影响，下游的采购心态有所好转。此外，国内复合肥厂开工率的提升也对原料尿素产生了逢低采购的需求，这使得尿素价格在窄幅范围内上调。然而，随着尿素价格的反弹，下游的采购积极性再次减弱。同时，本周期货价格停止上涨并出现下跌趋势，市场成交氛围回归平淡。目前工厂新单成交情况一般。与去年同期相比，尿素价格和价差分别下降了11.6%和上涨了61.3%，周度环比分别下降了1.2%和2.5%。

注：本文数据与观点由长江化工团队提供，仅供参考。