磷酸二铵 | 承压心态笼罩冬储市场“缓步”开局

作者：隆众资讯内容团队 11/11/2026 5:04:29 PM

导语上周，一年一度的磷复肥行业大会已圆满落下帷幕，磷酸二铵市场的关注重心随之逐步转向冬储市场，然而，当前市场启动节奏整体偏缓，参与者多持观望态度。尽管行业会议期间释放出的政策面信号本应起到提振市场的作用，但受部分低价货源冲击，市场心态反而进一步承压。图1 2026年磷酸二铵市场各地价格走势（单位：元/吨）秋肥需求已落下帷幕，市场关注点逐步转向冬储区域。随着会议消息的释放，部分企业已率先

导语

上周，一年一度的磷复肥行业大会已圆满落下帷幕，磷酸二铵市场的关注重心随之逐步转向冬储市场，然而，当前市场启动节奏整体偏缓，参与者多持观望态度。尽管行业会议期间释放出的政策面信号本应起到提振市场的作用，但受部分低价货源冲击，市场心态反而进一步承压。


图1 2026年磷酸二铵市场各地价格走势（单位：元/吨）

秋肥需求已落下帷幕，市场关注点逐步转向冬储区域。随着会议消息的释放，部分企业已率先报出新价，但多数生产企业仍未出台明确的新价格政策，湖北64%出厂价在4600-4800元/吨，实单均存优惠空间。当前市场整体处于僵持观望状态，东北地区启动节奏较为缓慢，叠加低价货源的冲击，对市场心态形成一定压制，进一步加重了观望情绪，整体交投陷入僵持，新单成交较为有限。与此同时，市场价格较为混乱，各方心态多承压观望，等待更多企业新单政策的明确。


图2 国内硫磺港口现货指数价格走势（单位：元/吨）

自10月中旬以来，硫磺市场整体呈现弱势下行走势，截至11月10日，镇江港颗粒硫磺价格已至4900元/吨，较10月中旬累计下跌1700元/吨，跌幅达到26%，本轮下跌主要受供需基本面、外盘价格走弱以及港口库存持续累积等多重因素叠加影响，同时市场情绪面也起到推波助澜作用。其中，需求端疲软是核心驱动因素，而市场信心长期不足则进一步放大了行情的断崖式下跌。

展望后市，利空因素仍未消散。尽管近几日港内终端用户和贸易商陆续入市补库，市场交投氛围有所回暖，但其跟进持续性仍有待观察。考虑到美金盘市场价格仍处高位且下行预期明显，国内部分生产企业存在销库诉求，加之相关长协资源获得方仍有出售资源的可能，预计短期内硫磺市场将以震荡运行为主。原料价格下行趋势使得磷酸二铵成本支撑有所弱化，这进一步加剧了市场对后市的谨慎心态。


图3 2025-2026年磷酸二铵开工率走势图

需求持续低迷，叠加企业全年保供任务已接近完成，部分企业陆续进入减产或检修状态，磷酸二铵开工负荷近几周连续下行，根据隆众资讯数据统计，截至上周11月5日，中国磷酸二铵行业产能利用率下滑至33.97%，环比下降1.81个百分点，较去年同期更是大幅下滑17个百分点。本周虽有部分企业复产，开工负荷小幅回升，但与去年同期相比仍有明显差距。受成本高企、出口受限及需求萎缩等多重因素制约，预计全年产量较去年同期缩减约18%。

综合来看，冬储需求释放迟缓，叠加货源已提前向冬储区域转移，市场货源供应较为充足，业者心态普遍偏空，操作趋于谨慎，观望气氛浓厚，短期内市场将维持弱势观望，后续需重点关注多数企业新单签订政策及下游需求释放节奏。