成本与需求“掰手腕”，夏秋过渡期磷肥行情变数几何？

当前，正值夏季肥销售收尾、秋季备肥尚未启动的过渡阶段，磷肥市场整体呈现稳中偏弱态势。磷酸一铵受需求淡季与成本支撑影响，价格小幅震荡；磷酸二铵则因国际订单拉动，区域价格分化显著。原料硫磺因地缘冲突短期暴涨，叠加磷矿石供需紧平衡支撑价格高位，成为近期行情主要变动因素，市场对秋季备肥启动预期逐步升温但存在分歧。

磷酸一铵：淡季承压与秋肥预期的角力

磷酸一铵市场整体呈现淡稳偏弱走势，55%粉状一铵指数3393.75，较前一日下跌0.3%；湖北出厂价3330~3400元/吨，山东送到价3500~3550元/吨。企业新单收单量环比减少30%，库存增至320万吨（同比+12%），部分企业实单报价下浮50~100元/吨以促成交。下游复合肥企业开工率降至33.81%，采购以维持15～20天刚需为主，贸易商观望情绪浓厚。

需求方面，国内复合肥企业库存同比高出48.88%，夏季肥销售收尾后补货意愿低迷，叠加氯化铵等替代品使用增加，一铵需求同比萎缩12%～15%。复合肥企业开工率不足40%，产能过剩制约采购积极性，市场交投氛围清淡。

原料方面，磷矿石车板价680~700元/吨维持稳定（库存同比降59.5%），合成氨弱势震荡部分抵消硫磺涨幅。原料端呈现“硫磺强、矿石稳”的分化特征，成本支撑力度不均。

价格方面，受供需宽松与成本分化影响，一铵价格在3300~3500元/吨区间震荡。广东、广西等秋季备肥主产区因需求预期提前，价格相对坚挺，较华北地区高50~100元/吨，但整体市场仍受淡季需求压制，短期反弹空间有限。

磷酸二铵：国际订单支撑下的区域分化

磷酸二铵市场呈现“内弱外强”僵持格局，湖北地区64%颗粒二铵出厂价格在3800~3850元/吨，山东地区出库价格在4000~4100元/吨，国内均价3526元/吨。企业国内新单收单量同比减少20%，但出口订单排期已至8月份，东南亚市场离岸价涨至600~620美元/吨，较国内高15%～20%。

需求方面，国内复合肥企业库存高位，采购仅维持1~2个月安全库存，内需同比萎缩25%。但东南亚、非洲等地区因本地产能不足，对我国二铵依赖度提升，6月份出口订单同比增长30%，主要流向孟加拉国、埃塞俄比亚，成为市场核心支撑。

具体价格来看，受出口订单拉动，云南64%颗粒二铵自提黑龙江到站价3600~3700元/吨，较辽宁同规格产品高200~300元/吨，区域价差显著。

综合来看，当前磷肥市场呈现“一铵筑底、二铵分化”格局。一铵受制于国内需求淡季与成本波动，短期难改弱势；二铵凭借国际订单支撑局部走强。原料端硫磺因地缘风险存在短期上行可能，但港口库存增加（6月16日达9.9万吨）制约涨幅；磷矿石短期供需紧平衡支撑价格高位，中长期需关注新增产能释放。政策层面，2025年磷肥出口窗口期集中在5—9月份，法检时间缩短至15天，企业需把握订单节奏。秋肥启动时间受复合肥高库存（同比+48.88%）影响存在不确定性，建议企业密切关注7月份政策导向及基层提货量，一铵维持低库存策略，二铵优先执行高毛利出口订单，同时预留国内备货量，规避成本波动与政策风险。