磷矿石:宏观政策压力不减 磷矿未来面临挑战
5月29日，国务院印发《2024－2025年节能降碳行动方案》，其中提出，严格石化化工产业政策要求。强化石化产业规划布局刚性约束。严控炼油、电石、磷铵、黄磷等行业新增产能。
磷矿石下游主要包含磷复肥、黄磷、湿法净化磷酸、饲料磷酸盐以及其他磷化物几个方面。未来磷肥新增产能较少，对矿石的消费拉动有限；黄磷方面中小企业逐步淘汰，场内产能逐步向大型企业集中，黄磷市场呈萎缩状态；湿法净化磷酸仍处于扩张阶段，近几年大型企业湿法净化磷酸产能逐步投产，磷酸铁、磷酸铁锂等新能源方向企业集中投产，产能不断扩大；未来饲料磷酸钙盐上下游产业链逐步完善，行业一体化趋势愈加明显。
目前磷矿石下游主要消费区域集中在湖北、云南、贵州、重庆、山东等地区，企业客户规模由中小型向大型客户转变，中小型客户逐渐被并购、淘汰，需求方面整体需求稳步提升。
数据来源：隆众资讯
供应方面，磷矿石的新增产能将在2025-2026年迎来一次集中投产，预计将有约三千万吨/年的产能增量，但受制于环保政策及地区开采政策、战略性矿产资源相关政策的要求，尤其是2016年国务院批复通过的《全国矿产资源规划（2016-2020 年）》明确指出要保持开采总量不超过 1.5 亿吨/年；云南、贵州、湖北、四川主要产磷大省已经下发明确文件，指出新建磷矿开采装置生产能力必须大于50万吨/年，关闭、淘汰小型矿山，逐步提高大中型矿山比例，采矿权总数进一步减少，因此未来磷矿石的产量不会大量增加，预计我国磷矿石年产量维持在1-1.2亿吨。
数据来源：隆众资讯
数据来源：国家统计局
2024年4月，中国磷矿石总产量为959.6万吨，2023年同期磷矿石产量为875.8万吨，同比增加83.8吨，增幅为9.57%。
从目前探测的磷矿储量、资源量来看，储量比较丰富，且随着找矿工作推进，储量和资源量仍将持续增加，但是我国磷资源富矿少、贫矿多、难开采等特点决定了我国磷资源保障关键在中低品位磷矿的利用。
未来磷矿最大的消费领域仍然集中在磷肥，但是占比逐步萎缩，新能源领域消费占比提升明显，精细磷化工产业和新能源赛道，虽然前景较好，但市场容量有限。磷矿及磷化工企业仍面临严峻挑战。
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