化肥产业链主产品周度分析（11月第三周）

合成氨：本周国内合成氨市场继续稳中上调为主，后期多地价格高位后因氨企无库存压力仍有试探上调。上周后期山西下游招标价格继续走高且周边地区氨企装置接连故障以及河南等地部分新增产能未顺利投产落地影响，市场供需面依旧偏紧为主，再次给与市场拉涨信心，北方低价联动上调明显，南北地区价差拉大后，两湖等周边地区低价同样有所跟进。不过随着前期故障、检修氨企恢复，市场氛围显谨慎，部分地区高价有所垒库，本周中期多僵持整理。但随着后期市场未顺利增量，且国际氨价格走高后，华东该地区出货好转，新单价格继续试探上调。短时来看，市场供应面受检修、恢复交替影响暂无明显增量，而且在局部市场需求提振及部分新单推动下，氨企价格多继续挺市运行。

尿素：本周国内尿素行情降后反弹再松动，情绪波动异常迅速。上周日尿素价格累积下滑40-140元/吨后，低价收单迅速好转，随后出现20-70元/吨反弹，临近本周末，受政策面打压尿素价格再次稳中下滑，局部跌20-40元/吨。截止本周四，主流区域中小颗粒价格参考2380-2480元/吨。

周内国内尿素17.6-17.9万吨上下震荡，国内供应仍在高位，尿素日产对比去年同期持续高3万吨甚至以上。上周日山东尿素工厂低端价格跌破2400元/吨后，中下游抄底情绪再次显现，主产区其它区域工厂价格跟进下调，新单报量积极，尿素价格迅速出现反弹。但近日国储或延迟储备、或检查力度下降等消息相继发酵，市场心态不稳，尿素期货盘面也持续显现利空，中下游采购节奏再次放缓。周四多数上游工厂价格稳定，但价格敏感区域已出现20-40元/吨松动。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场高位整理运行。原料磷矿石货紧价扬，成本面支撑仍存；下游及贸易商仍有询单及采购需求，但受价高影响，跟进心态较为谨慎。企业心态坚挺，继续执行待发订单，多持有一个多月的待发量，本周业者多在武汉参加磷复肥协会会议，且受今冬明春磷复肥"保供稳价"工作倡议，市场观望心态浓厚，等待会议新消息面的出现。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3450-3500元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3500-3600元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场维持盘整运行。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场盘整观望运行。原料价格维持高位，磷矿石货紧价扬局面不改，成本面支撑强劲；下游冬储市场到货少量，但刚需仍存。多数企业预收订单充足，继续发运前期出口订单，且多停报停收，市场货源依旧偏紧，价格高位。本周正值武汉磷复肥会议期间，市场整体变动有限，等待会议结束后消息面进一步明确指引。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3750元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3900-4000元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场继续观望整理运行。

氯化钾：本周氯化钾市场低端价格小幅调涨，高位整理。国产钾方面，随着天气转冷，厂家发运受到一定影响，市场到货量减少，对市场价格起到一定支撑。60%晶市场价格在2830-2850元/吨，心态较坚挺。进口钾方面，港口库存在330万吨上下，且中欧班列到货量增加，市场供应充裕，然货源集中度较高，市场报价依旧维持高位。62%白钾主流报价参考2950元/吨，大红颗粒主流报价在3100元/吨，实际成交商谈为主。边贸方面，可售货源有限，62%白钾报价参考2850-2900元/吨。受近期原料氮磷钾走势不稳影响，下游复合肥厂家采购意向偏低，下游需求支撑有限。

硫酸钾：本周硫酸钾市场零星调整，多延续上周报价。加工型硫酸钾方面，曼海姆硫酸钾厂家开工率在68%左右，厂家库存压力不大，待发较多，主发前期订单为主，新单成交略显迟缓。目前，曼海姆50%粉硫酸钾出厂报价3550-3650元/吨；曼海姆52%粉硫酸钾出厂报价3700-3750元/吨，南方价格高于北方，实际成交商谈为主。资源型硫酸钾方面，新疆罗布泊装置正常生产，受天气影响，发运较为缓慢，52%粉硫酸钾到站价多在3600-3700元/吨。青海地区50%粉硫酸钾到站价格在3500-3550元/吨，市场实际成交价格一单一议。下游市场按需跟进，小单成交为主。

复合肥：本周国内复合肥市场基础肥价格局部高位整理，部分规模企业取消报价或实行一单一议。主流价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2750-2950元/吨，45%CL(3*15)2450-2600元/吨。原料面，本周尿素价格震荡，磷肥、钾肥价格延续前期高位，复合肥成本稍有支撑；供需面，冬储行情暂未完全开启，原料价格不稳定，加之磷复肥会议本周召开，市场观望情绪较重，下游经销商储备意愿较为矛盾，多等待会议政策上的指引后再进行操作。硫酸钾、二铵价格仍旧高位坚挺，华东、华北、西南地区硝硫基价格受成本支撑窄幅上调，幅度在150元/吨左右，但下游需求不足情况仍存，新单成交不多，氛围有所僵持，后期还需关注会议政策及上游原料的变化情况。

硫磺：本周国内硫磺市场区域差异化运行明显，首先，受磷肥出口检验受限消息面影响，港口一带进口货源冲高回落，主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒实单商谈均价由上周的980元/吨降至960元/吨，大连恒力石化于11月14日标售的新一单0.6万吨硫磺成交价853元/吨，较11月9日标售价跌51元/吨，对此市场担忧情绪浓厚，新单成交大幅压缩。不过国内多数硫磺生产企业方面走货尚可，在硫磺产量缩减下，华中、华东、华北及东北区域多数硫磺生产企业售价继续上调，同时国内主要硫磺生产企业普光气田万州港售价也维持在1020元/吨，对市场起到明显支撑，进入本周下旬国内硫磺市场整体进入僵持观望期。考虑到目前国内各港口硫磺库存依旧在275万吨以上局面，货源供应整体充足，加之终端需求启动尚待观察，硫磺市场反弹动力依旧有限，区域探涨预期不减。金联创数据显示截止11月16日，中国硫磺价格指数929，较11月9日跌3点。

硫酸：本周国内硫酸市场继续分化运行。山东省内部分前期检修装置目前仍未完全恢复，供应缺口仍存，加之下游化肥行业采购积极性有所提升，场内交投氛围好转，东营地区主力厂家出货稳定，加之周边阳谷等地区主力厂家持续涨价，酸价向上调整；莱芜地区主力矿石酸厂家外发顺畅，库存无压力，酸价跟随上调；其余地区主力厂家目前维稳观望为主，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在90-200元/吨附近。江苏镇江地区主力厂家受周边地区持续涨价影响，加之原料硫磺价格高位，近期出货情况稳定，库存无压力，酸价上调；张家港地区主力厂家仍有出口订单支撑，目前盘整观望为主，现江苏地区98%硫磺酸主流出厂价格在320-400元/吨附近。安徽地区市场近期交投情况尚可，供需基本维持稳定，冶炼酸方面暂稳观望为主，硫磺酸方面，部分价格小幅上调，但影响不大，目前酸企多平稳出货，观望为主，现安徽地区98%冶炼酸主流出厂价格在160-210元/吨附近。