钾肥供需双淡格局延续，夏季需求成破局关键

上周，国内钾肥市场延续震荡盘整格局，供需博弈加剧。氯化钾受进口成本支撑维持高位震荡，硫酸钾因需求疲软价格重心下移，市场整体呈现“旺季不旺”特征。随着夏季用肥周期临近，需求启动节奏成为打破僵局的核心变量。

氯化钾：

进口成本托底，国产供应受限

国产钾方面，青海盐湖60%粉/晶氯化钾出厂价维持2600元/吨，小厂57%粉出厂均价2350元/吨。受装置检修影响，青海主力企业开工率不足60%，藏格矿业因7月计划检修，当前库存仅能满足短期订单交付，市场惜售情绪浓厚。运输瓶颈进一步加剧供应紧张，盐湖股份等企业厂内货源流通量同比减少约15%，部分区域到站价较出厂价溢价超100元/吨。

进口钾市场呈现“高成本、低库存”特征。6月12日中国钾肥大合同价格敲定346美元/吨CFR，较去年上涨73美元/吨，折合港口62%白钾成本价约2900元/吨。受此支撑，目前，港口62％白钾自提价在3050～3150元/吨，60％大红颗粒自提3100～3200元/吨。满洲里边贸口岸62%白钾车板价2900元/吨，但实际可售货源不足，贸易商多以兑现前期订单为主。港口库存虽降至200万吨以下，但下游复合肥企业因夏季高氮肥生产转向，钾肥采购需求降至冰点，实际成交以小单为主，价格波动幅度控制在50元/吨以内。

供需方面，贸易商挺价意愿强烈，但下游采购积极性不足。复合肥企业库存压力较大，原料采购以刚需为主，部分企业通过“锁价”策略规避市场波动风险。尽管国际钾肥价格受俄罗斯、白俄罗斯减产影响维持高位，但国内社会库存同比偏高，贸易商出货变现压力犹存。

硫酸钾：

需求疲软加剧库存压力

加工型硫酸钾市场持续低迷，曼海姆厂家开工率不足45%，50%粉出厂均价3600元/吨，52%粉3780元/吨。受低价货源冲击，山东、河北等地价格较上月下跌100~150元/吨，部分企业因销售价格倒挂被迫降低产量。下游采购以刚需为主，企业新单接单量同比减少30%，厂内库存普遍超过30天。

资源型硫酸钾表现相对坚挺。新疆罗钾52%粉供固定客户价格3600元/吨，厂家暂无调价计划；青海50%粉到站价3450元/吨，受企业夏季检修计划支撑，市场流通量有限。不过，受加工型硫酸钾价格拖累，部分区域贸易商报价出现小幅波动。资源型企业计划近期全面检修，届时市场供应或减少，价格获支撑。

市场矛盾主要表现在供需错配。加工型硫酸钾企业库存压力与资源型企业供应收缩预期并存，价格分化趋势显著。此外，国际硫酸钾价格受印度进口需求拉动小幅上涨，但国内市场因运输成本高企，进口货源对市场冲击有限。

后市：夏季需求决定短期方向

国内钾肥市场关键变量在于夏季需求启动节奏。若6月下旬南方水稻追肥及北方经济作物用肥需求超预期，市场有望迎来阶段性反弹；反之，若需求持续疲软，价格可能下探至成本线附近。建议密切关注国际市场动态、国内政策调控及企业检修进度。