美与白俄钾肥贸易停滞4年后恢复！全球钾肥贸易迎变局

白俄罗斯官方媒体的声明证实，美国于12月13日解除对白俄罗斯钾肥的制裁。这意味着美国和白俄罗斯之间的钾肥贸易将在中断近4年后恢复。阿格斯认为，随着供应选择的增加，此举可能会导致全球钾肥价格前景疲软。

据悉，白俄罗斯是全球主要的钾肥生产国和出口国。其钾肥主要由国有钾肥生产商Belaruskali生产，白俄罗斯钾肥公司（Belarus Potash Company,BPC）销售。此前，美国对白俄罗斯经济领域的相关制裁于2021年12月生效，其中就包括钾肥领域。

阿格斯指出，这一政策变化可能导致全球钾肥贸易动态发生重大转变，其影响远远超出两国边界。

对美国：加拿大关税争端的谈判杠杆

对美国而言，这将进一步实现钾肥供应链多元化，减少对加拿大进口的严重依赖，并改善其在与加拿大持续的关税争端中的谈判地位。

美国国内氯化钾产量有限，严重依赖进口，尤其是来自加拿大的进口。根据美国人口调查局（US Census Bureau）的数据，美国在2024/25化肥年度进口了1350万吨氯化钾，其中约85%来自加拿大，9%来自俄罗斯。没有其他主要钾肥进口市场如此严重依赖单一来源。2017—2021年，美国平均每年进口63.5万吨白俄罗斯氯化钾。

12月8日，美国总统特朗普在发表讲话时暗示，可能对加拿大进口化肥采取措施以提振国内生产。恢复与白俄罗斯的贸易可能会被美国用作在当前两国关税战中的杠杆，但美国并不能用白俄罗斯产品替代其每年所需的1100万~1200万吨加拿大钾肥。

此举也符合特朗普确保国家关键矿产需求的战略。今年11月，特朗普将钾肥列入美国关键矿产清单，并命令美国政府加快关键矿产项目的许可审查。11月14日，特朗普签署行政令，免除对包括钾肥在内的多种关键化肥的关税，这也凸显了钾肥的重要性。

不过，美国国内市场当前对这一新政策反应较为平静。今年美国氯化钾进口强劲，目前整个玉米带的氯化钾库存充足，白俄罗斯的额外供应量反而可能会导致市场供应过剩，进一步压低美国国内钾肥价格。据悉，当前，钾肥已经是美国国内最实惠的化肥产品。

值得注意的是，市场短期内确实不会有太大变化。一方面，美国一些公司仍拒绝购买白俄罗斯产品，可能会对白俄罗斯钾肥进行自我制裁。另一方面，当前美国诺拉离岸价在305~310美元/吨，相较于巴西等市场缺乏吸引力，这可能会阻止白俄罗斯钾肥产品迅速重返美国市场。此外，促进白俄罗斯贸易重返美国的行政和财务程序也可能需要一段时间才能落地，两国之间的贸易需要一段时间恢复，白俄罗斯也需要一段时间才能重新获得美国的市场份额。

对白俄罗斯：稳定外汇支柱产业

对白俄罗斯来说，重新获得美国市场的准入，有利于促进其出口目的地多元化发展，以及稳定钾肥作为其最重要的出口商品之一所创造的外汇。据了解，钾肥产业是白俄罗斯的经济命脉之一，其出口额常年占全国总出口额的近10%，对其国内生产总值（GDP）的贡献稳定在约4%。

自2022年受到欧美制裁后，白俄罗斯通过开辟新的贸易路线实现了快速恢复，成功地继续向全球市场销售大量钾肥。根据数据，其出口量的历史峰值为2021年的1300万吨，2022年在制裁下锐减至540.8万吨。随后供给逐步恢复，2024年出口量已经恢复至1155.9万吨；2025年1—10月，其出口量同比增长13%，达到1010万吨。按照这一增速推算，年内供给量有望达到历史最高水平。

俄罗斯在这其中发挥了举足轻重的作用。自2022年2月1日起，白俄罗斯失去了进入立陶宛克莱佩达港（此前是白俄罗斯钾肥最重要的出口枢纽）的通道，营销商被迫宣布不可抗力并寻找替代路线出口其产品。如今，大多数白俄罗斯钾肥出口都流经俄罗斯港口，或者通过中欧班列运到中国，这也相应增加了物流成本并延长了交货时间。

对全球：供应增加或压价格，贸易流向面临重塑

制裁的解除将使全球范围内白俄罗斯钾肥的交易变得更加容易，但欧盟和英国除外，这两个国家仍对白俄罗斯实施制裁。

此前停止购买白俄罗斯钾肥的进口商现在可能会再次开放与白俄罗斯的贸易，并可以利用这一点来压低当前供应商的价格，从而给钾肥价格带来下行压力。

受到制裁后，由于无法进入美国和欧盟市场，白俄罗斯严重依赖巴西、中国和东南亚等市场，积极定价以维持市场份额。如今，美国贸易的重新开放为减少白俄罗斯对这些地区的依赖提供了机会。

与此同时，随着白俄罗斯对其他市场的氯化钾供应减少，转而支持美国，可能会导致其他市场的竞争力下降。

据悉，这一政策变化发生在白俄罗斯氯化钾产能不断增加之际，其年产能200万吨的Nezhinsky氯化钾项目计划于2026年第二季度投产。