磷酸二铵 | 供需紧平衡 国内市场高位运行

上半年磷酸二铵市场整体波动幅度小于23年同期，主因春耕市场“保供稳价”政策指引工厂价格保持稳定；原料磷矿石价格长周期高位，成本支撑强劲；内销需求转弱后，国内二铵市场高位小幅下滑。

整体来看，2024年1-4月湖北64%二铵出厂价持续低于23年同期水平，但相比较为平稳，因为此时正处在国内春耕旺季，此季节为国内消耗量最多的一季，磷铵企业秉承保供稳价的宗旨，积极生产发运国内订单，且在此期间出口法检暂停中，国内市场并未受到外围国际市场影响，二铵企业出厂价格保持稳定，湖北地区主流出厂价格3750-3800元/吨附近。1-4月，主流市场随走货节奏及供应的松紧程度，市场价格窄幅波动，黑龙江地区64%到站价格在4000-4100元/吨之间震荡。3月15日左右，中国磷酸二铵出口法检放开，但国际市场却迎来一轮较大幅度的下跌，此时供应的增加令主要需求国家印度极力压价，中国出口离岸价格一度低于国内出厂价，致使国内市场看空情绪浓厚。5月华北夏季玉米肥需求季节，玉米肥二铵以低品位掺混肥走货居多，57%含量为主，部分企业64%压力增加，湖北主流企业出厂价至3600元/吨附近，山东57%到站报价随即下滑150元/吨至3280元/吨。5月底附近相关产品一铵粉月内涨幅已达到350元/吨，且继续上涨势头不减，加上国际二铵需求有所跟进，出口价格也较月初上20-30美元/吨，业者心态转变，捂盘惜售，报价持续推涨，截止目前山东57%到站价上涨至3430-3500元/吨左右。

2024年磷酸二铵市场供需回顾 

2024年1-5月国内磷酸二铵累计产量589万吨，同比上涨约9.28%。1-4月，中国磷酸二铵出口量为54万吨，同2023年同期下降44.33%。1-4月国内磷酸二铵表观消费量为423万吨，较2023年同期的351万吨，高出72万吨，同比提升20.51%。 

中央一号文件指出，确保国家粮食安全，要抓好粮食和重要产品的生产。扎实推进新一轮千亿斤粮食产能提升行动。稳定粮食播种面积，把粮食增产的重心放到大面积提高单产上，确保粮食产量保持在1.3万亿斤以上。巩固大豆扩种成果。适当提高小麦最低收购价，合理确定稻谷最低收购价。继续实施耕地地力保护补贴和玉米大豆生产者补贴、稻谷补贴政策。以上政策有效提振了农民大田作物种植积极性，化肥消费量得以提升，磷酸二铵国内表观消费量增长。另外2023年以来国内磷酸二铵价格在高位盘整，业者对后市走势难以做出准确判断，备货谨慎，2023年底，冬储主流市场到货量较往年同期低50%，导致社会库存低于往年同期。元旦后走货气氛好转，贸易商刚需备货量较去年同期提升，企业装置负荷同比持续保持高位。 

综合来看，2024年磷酸二铵供需结构转变较为明显，国内对粮食安全的重视，致使磷酸二铵产量及表观消费量提升。企业战略部署新能源发展加速，精致磷酸消耗转移。高浓度磷酸生产64%二铵出现减量。6月份玉米肥需求陆续结束，国内需求进入空挡期。此时64%货源供应出口为主，国内货源并不充裕，但57%仅在国内市场消耗，货源充足，部分主流市场表示库存较高。短期看预计64%走势继续保持高位坚挺，但57%在淡季仍存在一定风险。