12.25尿素日评：期现联动偏强震荡，市场在观望中寻找方向

国内尿素价格指数：

据肥多多数据测算12月25日尿素小颗粒价格指数为1750.68，较昨日上涨2.27，环比上涨0.13%，同比下跌3.02%。

尿素期货市场：

今日尿素UR2605合约开盘价：1732，最高价：1742，最低价：1727，结算价：1736，收盘价：1740，收盘价对比上一个交易日结算价+8，环比+0.46%，05合约山东地区基差-10；05合约今日增仓9020手，截止目前持仓196387手。

尿素期货市场今日延续震荡偏强整理态势。市场走强的支撑主要来自两方面：一是今日商品市场整体情绪偏强；二是现货市场报价维持坚挺，叠加周内上游企业库存同比显著下降，对期货盘面形成提振。然而，当前尿素市场供需宽松的格局未发生根本改变。价格连续上涨后，复合肥工厂及贸易商追高意愿减弱，市场观望情绪增加，供应端压力持续存在。同时，市场期待的出口利好政策能否兑现仍存不确定性，这制约了价格的上涨空间。展望后市，市场对后续淡储及春季备肥需求仍存预期，加之政策层面可能存在的托底意图，尿素价格下方支撑较为明确。多空因素交织下，当前价格估值处于合理区间，市场暂未出现打破平衡的单边驱动。综合来看，尿素市场短期或将维持“上有顶、下有底”的震荡整理格局。后续需重点关注：宏观政策利好的实际落地情况、高供应的持续性，以及春季备货需求启动的具体节奏与力度。

现货市场分析：

今日尿素市场延续坚挺运行态势。尽管新单成交节奏有所放缓，下游对高价原料接受度有限，采购以逢低刚需为主，但市场支撑依然明显。部分企业在待发订单充足及企业库存持续下降的支撑下，报价保持坚挺。当前市场情绪已得到一定修复，持货商心态较为稳定，短期价格在订单支撑下难有明显松动。综合来看，市场预计短期行情将延续稳中偏强的整理格局，后续关注下游采购节奏的持续性以及上游库存变化。但值得注意的是，此前由印度招标带来的情绪利好已基本消化，市场的主导逻辑将重新回归基本面。在高供应与弱现实需求的格局尚未扭转的背景下，价格上行空间受限，中期预计维持窄幅震荡。后续需重点关注实质利好是否可以落地，供需两端的边际变化，如春季备货的实际需求跟进情况。

综合来看，当前尿素现货市场上游工厂报价多随市场情绪波动调整，下游接货谨慎心态仍存。过剩矛盾难以改善前价格大幅反弹驱动仍然较难看到，不过当前价格估值较为合理，后续备肥需求仍存，对价格底部仍有一定支撑，短期维持震荡整理格局，仍可等待企稳机会逢低跟进为主，中长期关注宏观政策、期货市场板块情绪变动和新的需求释放契机等。

具体来看，东北地区价格稳定至1720-1770元/吨。华东地区价格上涨至1700-1740元/吨。华中地区价格稳定至1700-1900元/吨。华北地区价格稳定至1580-1780元/吨。华南地区价格稳定至1820-1830元/吨。西北地区价格稳定至1750-1800元/吨。西南地区价格稳定在1680-1980元/吨。

市场资讯动态：

12月25日：广东广州市场尿素接货参考价格1820-1830元/吨，较上一个工作日价格持平。

12月25日：广西南宁市场尿素接货参考价格1820-1830元/吨，较上一个工作日价格持平。

12月25日：河北石家庄主流送到参考1700-1720元/吨附近，较上一个工作日稳定。

12月25日：河北文安送到参考1720-1740元/吨附近，较上一工作日稳定。

12月25日：省内工业出厂主流在1640-1670元/吨左右，今日商丘市场中小颗粒主流参考1700-1710元/吨，大颗粒参考1800-1810元/吨左右。

12月25日：今日中小颗粒荆门市场主流参考1710-1730元/吨，站台自提暂时参考1670-1680元/吨附近，大颗粒站台自提主流1880-1900元/吨。

12月25日：辽宁铁岭市场出库/汽提价格参考1720-1740元/吨，较上一工作日持平。

12月25日：山东菏泽市场尿素接货参考价格1700-1710元/吨附近，较上一工作日基本持平。

12月25日：山东临沂市场尿素接货参考价格1730元/吨，较上一工作日基本持平。12月25日：咸阳市场主流价格参考1720-1750元/吨，较上一个工作日持平。