化肥产业链主产品周度分析（12月第四周）

合成氨：本周国内合成氨市场随着前期受限交通运输恢复，多根据发运情况灵活涨跌调整。受上周后期多地雨雪天气影响，北方市场联动性减弱，山东、河北等省内需求地及有前期订单企业尚无压力，在周边低价发运受限影响下仍有零星上调，而陕晋等需发省外地区发运明显受阻，局部低价降至3000元/吨。进入本周后随着交通运输恢复，山东等地高价受外围低价流入冲击影响高位陆续松动回落，而陕晋低价顺利流通后低价快速反弹，在华北临时减量支撑下，中后期北方市场联动上调为主。西南地区氨企因天然气供应问题多限产减量，利好周边湖北市场，不过当地供应充裕，本周价格调整有限。整体看市场短时尚有利好支撑，氨企联动上调意愿偏强，多加关注下游需求跟进情况。

尿素：本周国内尿素行情弱势下滑为主，整体下调幅度20-80元/吨不等，周内大颗粒下调速度有所加快，累积跌幅100-110元/吨。截止本周四，主流区域中小颗粒价格参考2250-2390元/吨。周内国内尿素日产15.8-16.6万吨上下波动，部分气头尿素装置停车，供应出现明显下降，但上周受雨雪天气及行情弱势影响，企业库存继续抬升，且部分工厂库存压力明显增加。周二山东、河南、山西等区域工厂降价收单后顺势窄幅上调报价，但期货情绪持续偏弱，市场反应平平，局部价格仅仅周三反弹一天中下游采购情绪就再次戛然而止。临近周末库存压力较大、订单欠缺的工厂继续降价，且受东北区域需求减弱影响，大颗粒价格加速下跌。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场稳中向下整理运行。原料磷矿石货紧价扬，硫磺、合成氨价格窄幅上涨，成本面支撑稳定；下游需求面未见明显起色，当前下游采购需求多以高氮肥为主，磷肥需求量较少，仅按需补货。目前市场交投情况偏弱，新单跟进乏力，企业待发量继续缩减，部分待发少量企业销售压力渐起，价格下调，市场成交重心继续回落。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3300-3400元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3400-3500元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场弱势整理运行。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场继续僵持运行。原料磷矿石供应紧张局面持续，合成氨、硫磺价格小幅震荡，成本面支撑稳定；下游采购积极性欠佳，仅维持少量刚需采购，业者观望情绪不减，交投气氛平平。企业仍有待发支撑，继续执行前期订单，出厂价格基本维持稳定，贸易商走货情况一般，整体挺价意向浓厚，供应方面依旧偏紧，市场到货量不足。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3750元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3950-4050元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场稳中整理运行。

氯化钾：本周氯化钾市场继续下探。受天气影响，当前国产钾仅剩盐湖股份装置正常生产，当前日产在1.2万吨左右，厂家库存处于低位。周初基准产品60%晶市场价格在2860-2900元/吨，与前期报价无异。贸易商手中货源偏少，价格持稳运行为主。本周后期受进口钾市场冲击及下游需求不佳等利空因素影响，高位略显松动，高端小幅回落20元/吨。进口钾方面，港口库存维持高位，下游接货能力有限，市场交投寡淡。港口62%白钾参考价格2880-2900元/吨，南北价差逐渐缩小，低位零星成交。老挝钾主流2720-2750元/吨，实际成交价格偏低。边贸方面，口岸价格略显松动，货源陆续到岸，供应充裕，而下游需求乏力。62%白钾市场价格参考2760-2800元/吨，实际成交单议。市场供需矛盾突出，交投积极性较差，业者对后市预期偏弱。

硫酸钾：本周硫酸钾市场弱势观望，局部地区高位松动。加工型硫酸钾方面，受原料端价格下挫影响，厂家谨慎心态增强。曼海姆硫酸钾厂家开工率变化不大，待发订单陆续推进中，然新单跟进不佳，交投逐渐放缓。曼海姆50%粉出厂报价3600元/吨，52%粉硫酸钾出厂报价3700元/吨，实际成交商谈空间扩大。资源型硫酸钾持稳运行为主，新疆52%粉硫酸钾到站价多在3700元/吨上下，订单相对较多。青海地区50%粉到站价格在3500-3600元/吨，订单陆续发运中。当前硫酸钾市场呈分化走势，曼海姆厂家成本面支撑减弱，叠加下游需求不佳，新单成交缓慢，市场上谨慎心态增强；资源型硫酸钾厂家各地发运量仍然有限支撑业者心态，预计短期硫酸钾市场或弱稳前行，重点关注下游市场跟进。

复合肥：本周国内复合肥市场弱稳运行。主流价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2950-3150元/吨，45%CL(3*15)2600-2750元/吨。原料面，本周尿素价格先涨后跌，磷肥、钾肥价格窄幅下调，复合肥成本波动较小；供需面，下游需求较为疲软，经销商打款不提货情况较为普遍，加之北方恶劣天气，物流运输影响较大，走货整体放缓。价格面：湖北地区多数地区企业报价坚挺；河南地区小麦肥价格延续低位，主发前期预收；江苏地区规模企业一单一议为主，中小企业价格维持高位，部分产品取消前期优惠政策；山东地区价格调整幅度较小，交投氛围寡淡。整体来看，本周复合肥行情僵持整理，上游原料不稳定，下游需求弱势，多数企业无库存压力，市场整体积极性低迷，各方观望情绪较重。

硫磺：本周国内硫磺市场低位僵持局面占据主流，首先，国际硫磺市场依旧表现低迷，我国进口中东散装颗粒商谈价维持CFR105美元/吨以内，偶有伊朗及加拿大低价货源成交消息传出，对港口现货冲击不减。不过12月19日大连恒力石化标售的硫磺以809元/吨成交，较12月14日标售价涨1元/吨，加之该司在12月21日标售的新一单硫磺成交价更是回升至812元/吨，高于市场预期，同时国内各港口硫磺库存继续窄幅回落，截止本周下旬国内各港口硫磺库存266万吨左右，相比上周同期减少0.4万吨，这在一定程度上支撑港口区域持货商捂盘待涨，但买盘并无明显起色，特别是临近年底，贸易商回笼资金为主，港口现货新单成交有限。国内炼厂方面维持正常走货为主，虽然华东、山东及华北区域多数炼厂在产量下降下报盘继续上调，但国内硫磺主要生产企业普光气田万州港售价降至930元/吨，并且受运输压力影响，东北及西北区域部分炼厂售价回落。未来一段时间重点关注点依旧在化肥冬储市场进展以及国内各港口硫磺库存变动方面，随着年底将至，资金面对硫磺市场难有明显刺激，面对有限需求形势，国内硫磺市场低位调整预期不减。金联创数据显示截止12月21日，中国硫磺价格指数902，较12月14日跌17点。

硫酸：本周国内硫酸市场整理为主。山东莱芜地区主力厂家前期酸价上调后出货情况一般，库存出现上涨趋势，本周价格连续下调；西部地区主力厂家近期稳价出货为主；胶东地区主力厂家因国际市场价格低位，重心逐步转移至国内市场，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在70-190元/吨附近。湖北地区下游磷肥市场近期有所走弱，维持刚需补货为主，主力厂家老厂装置生产逐步稳定，场内供应逐步增量，但目前酸厂库存低位，价格稳定观望中，现湖北地区98%冶炼酸主流到厂价格在300-350元/吨附近。江苏地区市场平稳运行，张家港地区主力厂家因目前国际市场价格低位，重心逐步转至省内，现江苏地区98%硫磺酸主流出厂价格在300-400元/吨附近。河南济源地区下游多维持刚需采购，近期外发情况一般，但因库存较低，价格暂无调整，现河南地区98%冶炼酸主流出厂价格在70-150元/吨附近。