化肥产业链主产品周度分析（3月第一周）

合成氨：本周国内合成氨市场经过前期低位整理后陆续反弹，市场重心持续上调。随着工农业下游开工率稳步提升以及前期因降雪天气受限区域交通运输恢复，发运受限地区低价顺利出货后报价开始试探上调，而且前期华东、华中地区尚有检修氨企装置尚未恢复，在春季农需支撑下，前期市场供需压力有一定缓解，陕晋等外发为主地区低价补涨明显，区域价差缩小后同样对周边高价市场有一定推动。湖北等地区本周因停车氨企陆续恢复以及当地价格前期偏高，在周边低价及市场供应充裕影响下当地重心出现窄幅回落，不过湖南地区氨企集中检修以及后期西南地区减量，周边价格走高后再次支撑两湖市场，当前合成氨市场挺市运行为主，后续还需多加关注市场供应增减调整情况以及下游农需跟进情况。

尿素：本周国内尿素行情先窄幅下滑再反弹后僵持，周内调整幅度30-90元/吨，截止本周四主流区域中小颗粒价格参考2120-2280元/吨附近。周内尿素日产18.1-18.6万吨震荡运行，山东、江苏、四川、安徽等区域装置先后检修，国内尿素日产出现窄幅下滑，但整体仍运行在高位。周初部分尿素工厂迫于库存及流向压力，价格陆续松动下滑，整体下跌30-90元/吨后，中下游商贸再次补仓，成交好转后行情再次开始反弹，幅度20-60元吨不等。但目前尿素出口政策存疑，淡储货源投放在即，且期货震荡明显下跌，市场情绪敏感谨慎，因此尿素行情再次陷入僵持局面。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场稳中向好运行。原料磷矿石价格坚挺，合成氨、硫磺窄幅探涨，成本端支撑稳定；下游需求暂未出现明显好转，但春耕备肥即将展开，届时需求将有所跟进。近日市场询单增加，受出口消息面支撑，市场气氛较为活跃，炒涨氛围浓厚，企业目前心态较好，多数看涨为主，价格出现窄幅上调，部分厂商惜售，局部地区市场成交重心上移。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3000-3100元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3150-3200元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场稳中探涨运行。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场维持坚挺运行。原料磷矿石高位盘整、硫磺、硫酸价格上调，成本价格窄幅提升；下游需求缓慢恢复中，目前采购积极性一般，少量按需跟进。近日市场交投氛围逐步好转，炒涨情绪渐起，企业继续发运前期预收订单，暂无库存及销售压力，报价基本持稳，且在出口消息面信心提振下，业者对后市预期积极。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3730-3800元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3900-4000元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场高位整理运行。

氯化钾：本周氯化钾市场弱势前行，行情向下整理为主。国产钾官方价格出台，60%晶1-2月份前期到站结算价在2340元/吨，3月份基准产品60%晶最新到站价2390元/吨。受需求影响，市场价格继续回落，现60%晶市场价格多在2400-2600元/吨，贸易商出货速度放缓。进口钾方面，62%白钾主流参考2450-2500元/吨，成交价格偏低。老挝钾降至2270-2300元/吨，部分报价至2250元/吨。南方港口价格直逼北方市场，市场整体交投偏弱，小单刚需为主。边贸方面，62%白钾价格多在2300-2350元/吨，实际交投有限。中欧班列货源对市场行情造成一定冲击，贸易商多落袋为安为主。市场供需矛盾突出，僵持气氛或将维持一段时间，短期高位报价或继续回落，低位整理为主。

硫酸钾：本周硫酸钾市场弱势整理为主。从原料端来看，氯化钾价格波动空间不大，但市场上仍存低价出货现象。部分贸易商积压一定前期货源，出货压力较大。市场多零星成交为主，对硫酸钾市场支撑疲软。下游需求来看，复合肥整体开工有限，部分企业前期库存尚未消化完毕，对硫酸钾的采购积极性不高。硫酸钾装置开工率变化不大，整体供应面相对宽松，短期市场弱势整理为主。目前曼海姆50%粉报价执行3150-3200元/吨，实际成交偏低，52%粉报价执行3200-3400元/吨，东北地区价格相对偏低；青海50%粉到站价格3100元/吨，实单详谈。资源型硫酸钾装置多正常开车，以前期订单发运为主，价格方面未有明显变动。总的来讲，硫酸钾厂家成本压力较大，短期市场或窄幅整理为主，行情暂不会有较大波动。

复合肥：本周国内复合肥市场平淡运行。主流价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2750-2900元/吨，45%CL(3*15)2400-2600元/吨，与上周相比无较大调整。原料面，本周尿素价格涨跌互现，磷肥价格呈小幅上涨之势，钾肥价格再度下调，复合肥成本波动幅度不大。供需面，下游观望情绪较重，小麦追肥接近尾声，出货量减少，成交价格商谈为主；东北地区季节尚未开启，各方操作相对僵持；又因原料出口政策尚不明朗，市场观望氛围浓厚。价格面：主要复合肥企业价格延续前期低价，苏皖地区35%追肥价格在1700元/吨左右，山东、华中地区在2100元/吨左右。整体来看，本周复合肥行情观望为主，继续关注原料价格走势及出口政策出台情况。

硫磺：本周国内硫磺市场整体震荡上扬运行，虽然周初受港口高库存制约，市场推升力度放缓，但国际硫磺市场稳中上扬，并且随着大连恒力石化于2月27日标售的新一单0.6万吨硫磺成交价814元吨，较2月22日标售价涨12元/吨，持货商再次出现捂盘推升局面，同时国内多数硫磺生产企业在无库存压力下售价继续上调，主要硫磺生产企业普光气田万州港售价维持950元/吨，高于市场预期，继续支撑市场看涨热情，主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒商谈价一度涨至920-930元/吨；不过随着前期船期的陆续抵港，国内各港口硫磺库存大幅增至近300万吨，货源供应整体持充足，而硫磺下游主要的磷肥行业在出口受限下反弹阻力不减，市场需求形势并无明显起色，对此空仓贸易商入市谨慎，资金面对硫磺市场并无明显刺激，短线国内硫磺市场僵持观望依旧占据主流。金联创数据显示截止2月29日，中国硫磺价格指数891，较2月22日涨10点。

硫酸：本周国内硫酸市场继续向好运行。山东地区下游企业采购积极性尚可，主力厂家近日价格稳定，库存暂无压力，胶东地区出口厂家出口情况较好；莱芜地区主力矿石酸厂家出货正常，酸价上调；地炼端价格多数窄幅上调，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在1-185元/吨附近。云南地区下游需求陆续恢复中，酸厂库存低位，加之省内硫酸资源有限，主力厂家酸价上调，现云南地区98%冶炼酸主流到厂价格在460-530元/吨附近。江苏地区主力出口厂家待发充足，国内市场销售无压，目前维稳观望中；镇江地区主力厂家因原料价格抬涨，且周边价格连续抬涨，酸价上调，现江苏地区98%硫磺酸主流出厂价格在160-330元/吨附近。湖北地区下游磷肥市场需求好转，主力厂家出货顺畅，随着区内及外围酸厂装置检修计划临近，酸价仍有上行预期，现湖北地区98%冶炼酸主流到厂价格在200-250元/吨附近。