2026年硫酸节后趋势展望

2026年4月，国内硫酸市场呈现“价格先扬后抑、利润环比修复、供需同步收缩”的运行特征。供应端，月内装置检修损失量攀升至78.54万吨，产能利用率降至64.19%；需求端，磷酸一铵、二铵开工率环比分别骤降20.31和9.97个百分点，钛白粉、己内酰胺亦小幅降负，供需双双走弱令新单成交清淡。展望5月，随着硫酸出口禁令正式实施，沿海酸厂出口资源转内销，叠加传统淡季来临，市场或延续弱势整理态势。

图1 国内硫酸主要市场价格走势图（单位：元/吨）

数据来源：隆众资讯

表1 国内硫酸及相关产品价格表单

数据来源：隆众资讯

备注：此列表价格云南、湖北、广西、贵州、四川、福建地区市场为到厂价，其他地区为出厂现汇含税价格。

2026年4月，国内硫酸市场整体呈现先扬后抑、区域分化的走势。成本端，硫磺价格高位震荡，硫铁矿走势坚挺，持续为硫酸提供强力支撑。月初，供应端延续偏紧格局，前期检修装置尚未全面恢复，叠加成本推动，多地硫酸价格继续上调，涨幅大多在100-300元/吨。需求面表现不一：磷肥行业因成本压力采购谨慎，化工以刚需补货为主，新能源领域需求尚可，整体交投氛围良好。进入月中旬，市场气氛分化，局部涨跌互现。前期停产检修的部分酸企逐步恢复生产，行业库存维持合理水平。需求端春耕磷肥生产进入收尾，需求减弱，化工维持刚性采购，成交以刚需居多。区域走势明显不同：云南、甘肃、广东等地在成本及区域供需格局支撑下，价格延续上行；而河南市场有所松动，三门峡地区酸厂检修后逐步复产，叠加化肥企业成本压力，成交重心下移。下旬，硫酸市场局部松动区域增加。原料端硫磺仍居高位，但前期检修装置继续恢复，且五月出口禁令将导致沿海酸厂出口资源转内销，供应端趋于宽松。需求方面，磷肥需求偏弱，下游化工行业谨慎观望，新单成交转淡。部分前期高价运行的酸企库存有所累积，局部区域议价空间增大。

总体来看，4月硫酸市场供需格局由紧转松，价格在成本支撑下呈高位松动，区域差异愈发明显，预计后续市场将受出口转内销及需求转淡影响而承压运行。

图2 国内硫酸三种制酸利润走势图（单位：元/吨）

数据来源：隆众资讯

4月，国内硫酸三种制酸利润环比全面改善，盈利水平均较上月显著上行。其中，硫磺制酸利润为-7.57元/吨，环比大幅减亏85.69%，同比减亏81.77%，亏损面已急剧收窄；冶炼酸利润表现最为强劲，达到1490元/吨，环比增长68.36%，同比增幅高达292.11%；矿石酸利润为527.53元/吨，环比增长109.94%，同比增长633.19%，利润弹性充分释放。

利润整体回升的背后，是原料价格高位运行与硫酸售价同步跟涨的共同作用。本月，硫磺价格维持高位震荡，硫铁矿价格再度上调，硫酸生产成本被持续推高。与此同时，硫酸市场多地价格再次上调，且涨幅超过了成本增幅，为利润修复打开了空间。从三者利润分化格局来看，冶炼酸受益于矿冶伴生带来的成本优势，利润绝对水平最为丰厚；矿石酸盈利因硫酸价格涨幅明显而翻倍扩张；硫磺制酸虽仍处于微亏区间，但亏损已大幅收窄。

综合来看，4月硫酸行业利润波动主要源于原料端驱动。以硫磺制酸为例，月内硫酸销售均价上调687.5元/吨，而原料成本均价上涨637.31元/吨，售价上调幅度略高于成本增加，价差改善近50元/吨，直接带动硫磺酸利润环比上行、亏损显著收窄。成本高企与价格同步跟进的格局，共同塑造了4月硫酸三种制酸路线的利润修复态势。

表2 硫酸月度供需平衡表（单位：万吨，元/吨）

数据来源：隆众资讯，①总供应量=产量+进口量；总需求量=下游消耗量（下游市场实际消费量）+出口量；供需差=总供应量-总需求量

4月，中国硫酸市场预计从3月的“供不应求”转向供应宽松，供需差料将大幅扩大至76.10万吨，市场平衡关系面临明显转折。尽管部分主力酸厂检修导致产量环比小幅回落降幅1.42%，但在需求侧，下游消耗量预计环比大幅下滑7.95%，成为驱动供需格局转变的核心因素。虽然出口量预测有所增长，但难以对冲国内需求的明显萎缩，导致总需求量环比减少。

4月供应微降而需求显著放缓，共同推动供需差快速走阔，整体紧平衡态势趋于缓解。然而，价格端与供需基本面出现显著背离，主因前期酸价涨幅明显，中旬后的酸价下滑多维持在局部市场已经少量货源中间，主流资源基本维持报价稳定，当然这也离不开原料硫磺等产品的高位成本端强支撑。整体来看，4月市场面临供需结构转弱与成本支撑强劲的多空交织局面。

图3 国内硫酸及下游主力产品工率对比图

数据来源：隆众资讯

4月，国内硫酸产量有所减少，行业整体开工负荷进一步走弱。当月硫酸产能利用率降至64.19%，较上月回落1.85个百分点，环比降幅2.80%，同比下滑3.28个百分点。供给端收缩主要来自检修规模显著扩大：月内共有22套装置检修，损失产量合计78.54万吨，环比增加18.48万吨，增幅达30.77%，检修损失量明显攀升，供应减量较为突出。

需求侧表现更为疲弱，主力下游行业普遍降负。作为最大消费领域的磷肥受春耕收尾影响，开工急剧下滑：磷酸一铵开工率仅54.44%，环比骤降20.31个百分点；磷酸二铵产能利用率47.47%，环比下降9.97个百分点，降幅领先其他行业。此外，钛白粉、己内酰胺行业同样呈减产态势，产能利用率分别为72.33%和73.99%，环比分别下滑2.35和3.11个百分点。多个下游同时减产，采购以刚需为主，新单成交清淡。

原料端，主要原料硫磺开工率59.45%，环比下降3.75个百分点，同比微增0.81个百分点，加上进口主要货源地中东冲突，进口资源补充紧张下硫磺供应维持收紧，成本支撑尚在但难以提振硫酸需求。

综合来看，4月硫酸市场供需双双收缩，检修损失量大增与下游多领域降负形成叠加，市场交投承压，局部酸企库存有所累积。进入5月，随着硫酸出口禁令正式实施，沿海酸厂出口资源将转为内销，加之磷肥及化工行业进入传统淡季，供应压力或将加大，硫酸市场预计延续弱势整理。

图4  国内硫酸现货价格趋势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

预计节后国内硫酸市场将告别紧平衡，整体价格重心缓慢下移，区域差异化运行。市场在成本支撑与需求走弱间博弈。成本端，原料硫磺高位震荡、硫铁矿价格高位上冲，为硫酸构筑坚实底部支撑，压缩了酸价下调空间，即使需求转淡，企业让利幅度也有限。供应端区域增减并存。安徽、山东等主产区部分装置检修，带来局部减量；而河南、云南前期检修装置恢复稳定生产，形成供应补充。同时，5月起硫酸出口禁令正式执行，前期出口货源转向内销，对沿海等区域产生额外压力。整体供应呈有增有减、区域分化态势。需求端整体偏弱，分化明显。磷肥步入传统淡季，在成本高企和用肥转淡双重影响下，行业开工仍有下行空间，虽具体减产力度待明确，但萎缩趋势已定。钛白粉、己内酰胺等化工领域需求亦存在下降可能，终端动力不足，下游采购谨慎，买方特征渐显。

五一假期运输受限，酸厂库存或小幅累积，带来短期松动压力。但鉴于原料高位托底及当前企业库存普遍可控，酸价从高位大跌的概率较低。预计5月市场将呈高位区间震荡、重心缓降格局，主流出厂成交或围绕1300-1500元/吨。成本支撑价格相对高位，需求疲软牵引下移，区域灵活调整，行业利润收窄，在博弈中寻找新平衡。