广康生化披露三季报：由盈转亏，Q3亏损1541万，但晟康“二硝体”点火卡位氯虫产业链

作者：原料药情报局内容团队 10/26/2026 10:25:28 AM

10月24日，广康生化（300804）披露2026年三季报：前三季度营收5.09亿元（同比-7.36%），归母净利润-1210.67万元（同比-134.74%，由盈转亏，上年同期盈利3484.84万元）；第三季度单季归母净利润-1541.35万元（同比-364.18%）。杀菌剂原药价格与销量双弱拖累业绩，但全资子公司晟康化工2-硝体（二硝体）装置试生产“点火”，意外卡位氯虫苯甲酰胺产业链瓶颈环节，

5.09亿

前三季度营收

-7.36%

营收同比

-134.7%

归母累计同比

5500吨

募投新产能

一、核心财务数据 ｜由盈转亏，原药量价双弱

指标	前三季度	同比	Q3单季	同比
营业收入	5.09亿	-7.36%	1.27亿	-15.75%
归母净利润	-1210.67万	-134.74%	-1541.35万	-364.18%
扣非净利润	-1619.27万	-149.96%	-1899.69万	-485.40%
经营现金流净额	-3910万	-194.70%	—	—
基本EPS	-0.1636元	-134.74%	-0.2083元	-364.27%

公司明确，业绩亏损主要因“1–9月杀菌剂原药销售收入同比下降37.16%，原药产品平均毛利率16.29%，较上年同期减少11.60个百分点”。原材料成本上升与客户需求波动叠加，原药端量价齐跌，直接把公司从盈利拖入亏损。这也反映出农药原药细分品种的强周期属性。

情报局提示：广康主营克菌丹、灭菌丹、噻呋酰胺、联苯肼酯、萎锈灵、土菌灵、乙氧呋草黄等，在多个细分市场技术、质量、规模领先，并采取“差异化、小众化”策略避开大宗产品价格战。但杀菌剂原药景气下行期，细分龙头亦难独善其身。

二、近期动态 ｜晟康“二硝体”点火，卡位氯虫瓶颈

9月30日，全资子公司晟康化工收到宜昌高新区《危险化学品建设项目试生产告知书》，同意其2-硝基-3甲基苯甲酸（二硝体）生产装置及募投“年产5500吨特种化学品建设项目”部分产品生产装置试生产，期限自2026年10月9日至2027年10月8日。二硝体是合成K胺的起始原料，而K胺是氯虫苯甲酰胺（全球第一大杀虫剂）的核心中间体，反应涉及硝化、氧化等高危工艺，是整条产业链的“卡脖子”瓶颈。

行情背景：受2026年事故催化+政策升级（二硝体被纳入《危险化学品目录》、硝化企业分类整治）双重驱动，约30%非法产能被清退且无复产可能，K胺由年初12.55万元/吨冲至20万元/吨以上，氯虫原药站上26.5万元/吨。“合规货才是硬通货”——晟康点火的意义不在 immediate 降价，而在合规占位。但装置须连续稳定运行不少于3个月才申请竣工验收，规模化外售至少排到2027年一季度。

三、情报局点评 ｜短期承压，合规产能或成拐点

广康当前是“旧业务周期下行+新产能尚未兑现”的过渡态：杀菌剂原药拖累当期业绩，但募投5500吨特种化学品项目大部分主体已建成、部分设备进入安装，湖北基地5000吨3-甲基-2-硝基苯甲酸车间设备调试、韶关噻呋酰胺项目试生产（达产总产能升至1500吨/年），叠加晟康二硝体的合规占位，中长期产能释放与新利润增长点值得跟踪。若氯虫产业链高价有确定性、且公司合规产能如期达产，2027年有望迎来困境反转。风险在于农药价格周期与高危工艺审批进度。