尿素：情绪价值拉满 市场砥砺前行

【导语】上周五出口放开消息传出，情绪带动下场内交投信心提振，经过一个周末的发酵，周一归来，国内市场价格涨幅多达100-110元/吨，周初国内工厂价格基于待发支撑，价格仍继续上调，但下游厂贸对于高价拿货心态陆续放缓，周中市场交投也随之减弱，但随着部分刚需以及出口消息影响，市场情绪转暖，价格陆续反弹。

一、出口实际影响有限，情绪价值拉满

上周五刚放开出口消息之时，场内人士多激动不已，但根据当前国际价格与国内价格换算，出口利润相对有限，甚至国际价格倒挂于国内市场，部分人士多回归理性。但国内市场价格对于出口消息的影响，可谓是情绪价值拉满，现货市交投积极，传导至价格方面，呈现出较大涨幅，以山东市场为例，周五（4月12日）当天临沂市场价格为2070元/吨，周一（4月15日）临沂市场价格参考2180元/吨，涨幅高达110元/吨。

图一 国际主流地区大小颗粒FOB价格走势对比图

就在业内逐渐回归理性，对于高价多持观望态度时，场内关于出口货源的流向传闻相关消息出现，且有少量出口利润存在，场内情绪价值再次拉满，出现周内第二波小涨幅，涨势谨慎，截止4月18日，山东临沂市场价格参考2200元/吨，较周初涨幅相比仅20元/吨。当前基于涨幅过大，出口流向如何仍在保供稳价主基调下进行，因而价格方面暂时持稳运行，上涨空间有限。

二、日产走低，局部农需支撑

基于企业集中性检修影响，当前日产走势持续走低，根据隆众数据统计，4月18日，尿素行业日产17.84万吨，较上一工作日减少0.13万吨，较去年同期增加0.54万吨；今日开工率82.40%，较去年同期82.74%增加0.34%。且当前外围区域农需跟进尚可，高氮复合肥成品库存逐渐减少，且前期部分高塔停车，基于终端走货好转陆续开车、提负，对于尿素行情有所支撑。

图二 国内尿素周均日产走势对比图

三、心态有所转变，市场或暂稳运行

场内消息不断，参市人士情绪也在不断反转，对于下周行情47.62%看涨，但对于涨幅多谨慎预测在10-20元/吨；而对于出口具体能否落地，场内部分人士多持谨慎态度，42.86%人士多对下周行情看平，看跌人士仅占9.52%。整体来看，对于下周行情仍谨慎看待，供应日产方面或基于检修影响，仍处于17.8-18.2万吨之间；而需求方面来看，部分外围区域仍有需求，但个别区域陆续进入收尾阶段，支撑相对有限，国际需求来看，根据当前国际价格来看，或有下调趋势，且国内主基调仍为保供稳价，因而整体价格波动空间相对有限。

图三 行业心态调研占比图