磷肥指导价上调，磷酸二铵市场将走向何方？

进入2026年6月，国内磷肥市场最受关注的消息莫过于磷复肥工业协会指导价的大幅上调：5月29日最新指导价落地后，64%磷酸二铵华北到站价从4250元/吨上调至4550元/吨，单次涨幅达到300元/吨，57%磷酸二铵华北到站价4300元/吨，涨幅更是达到400元/吨。

成本端压力倒逼调价，行业亏损局面倒逼政策调整

本次磷酸二铵指导价上调的核心驱动力，来自于持续高企的原料成本压力。近年来，磷矿石因资源管控供应持续偏紧，价格始终维持在高位；而硫磺价格受全球供需格局变化、地缘局势影响接连冲高，双重原料涨价直接把磷酸二铵生产企业逼入了深度亏损的境地。即便保供企业能够拿到部分平价硫磺，也受运输半径限制难以全面落地，多数企业原料到位情况不佳，行业开工率持续维持低位，不少无资源优势的中小企业已经陆续停产，保供企业也只能维持低负荷生产。

从政策运行背景来看，磷铵指导价机制从2025年5月启动至今已经运行超过一年，核心目标是在“保供稳价”的框架下平衡企业盈利与农业用肥需求。但随着原料成本持续攀升，指导价调整幅度始终跟不上成本上涨幅度，企业让利保供的空间已经被完全压缩，此次调价是政策端对当前成本压力的被动适配，一定程度上缓解了生产企业的燃眉之急。

淡季市场僵持，需求预期支撑价格重心上移

当前国内磷酸二铵市场正处于春耕结束、秋季备肥尚未启动的传统淡季，下游采购情绪整体偏谨慎，市场呈现“政策提价、淡季僵持”的格局。从当前市场成交来看，企业仍以发运前期待发订单为主，新单签订量偏少，贸易商操作也偏谨慎，多以随用随拿为主，不敢大量囤货。

供应端，因企业成本压力大，开工率始终维持低位，货源整体偏紧；需求端，当前农业需求清淡，但下半年秋季高磷肥生产需求已经越来越近，部分复合肥企业已经开始提前布局。

后市展望：高位盘整延续，旺季仍有上行动力

综合来看，短期磷酸二铵市场将维持高位盘整的格局。

一方面，成本支撑逻辑依然牢固，磷矿石、硫磺价格短期内很难出现大幅回落，企业生产成本将继续维持高位。另一方面，需求端的预期正在逐步转强，三季度是磷酸二铵传统需求旺季，秋季复合肥生产对高磷原料需求将集中释放，需求端将给市场带来新的上行动力。

但也需要注意，当前下游对高价二铵的接受度仍然偏低，部分贸易商和复合肥企业对高价拿货持谨慎态度，短期内市场仍会呈现僵持博弈的状态，价格很难出现大幅上涨，后续走势仍需关注原料供应变化、政策面消息以及秋季需求释放节奏。