2026年6月国内磷肥市场行情预测：成本高压与需求换挡，僵持中酝酿变局

一、五月回顾：春耕收尾，市场"内稳外紧"格局深化

回顾五月，国内磷肥市场总体呈现"政策托底、交投清淡、成本承压"的特征。

价格方面，截至5月25日，国内55%粉状磷酸一铵市场均价约4256元/吨，月内价格波动幅度极窄，整体持平。国际磷酸二铵（DAP）报价则维持在785美元/吨附近，较去年同期涨幅超过13%。国内市场在春耕保供政策的强力护航下，价格走势明显独立于国际市场的剧烈波动——国内尿素每吨甚至比国际市场低3500元左右，磷肥涨幅亦被严格锁定。

需求方面，五月春耕用肥自南向北渐次收尾，下游采购以刚需小单为主，新单成交冷清。东北、华北等主产区基本完成底肥施用，经销商观望情绪浓厚，市场进入传统需求淡季的过渡期。

成本方面，五月成为磷肥企业"最难熬"的一个月。受霍尔木兹海峡持续封锁影响，国内硫磺进口依存度超49%、其中中东货源占比56.2%的结构性矛盾集中爆发。截至5月下旬，镇江港固体硫磺日均报价飙升至7450元/吨，较2025年末暴涨86.48%，刷新近十年价格峰值。硫磺价格的"失控式"上涨成为挤压磷肥行业利润的核心变量，部分企业已处于盈亏边缘。

二、六月核心变量：四大因素交织，市场走向何方？

（一）需求端：春季旺需落幕，"三夏"接力力度有限

进入六月，国内农业需求将完成从"春耕底肥"到"夏季追肥"的切换。根据官方数据，6—8月国内化肥供应总量约2300万吨，工农业需求总量约1680万吨，总体供大于求的格局不变。

但需要关注的是结构性的差异：

①南方水稻区进入分蘖—拔节期，对磷肥需求以少量追肥为主，体量远不及春耕底肥；

②华北、黄淮海地区夏玉米播种启动，复合肥企业仍有原料采购需求，但采购节奏更趋谨慎，倾向于"随用随采"；

③秋季小麦备肥开始提上日程，但大规模采购通常要到7月中下旬才会启动。

从国际需求来看，印度在5月已完成超预期规模的DAP招标，成交价格较战前溢价约40%，短期内再度大规模招标的概率降低。巴西通常于5—6月采购磷酸一铵（MAP），但巴西农民在高价面前采购意愿低迷，普遍推迟采购计划。StoneX副总裁Josh Linville直言："全球买家可能会在夏季对高价说'不'，市场可能进入近年来最安静的一个夏天。"

综合判断：六月国内磷肥需求将较五月进一步减弱，市场进入"需求空窗期"，对价格的拉动作用有限。

（二）成本端：硫磺"天花板"在哪里？六月仍将高位运行

硫磺是六月磷肥市场最核心的定价变量。当前硫磺高价的核心驱动来自霍尔木兹海峡封锁——全球约44%的海运硫磺贸易经过该通道，而中东恰是中国硫磺进口的最大来源地。

展望六月，硫磺价格的高位支撑逻辑依然坚实：

1. 海峡局势短期难解。美国海军4月13日宣布实施封锁，尽管5月底伊朗外长曾释放"海峡开放"信号导致原油期货单日暴跌11%，但实际通航并未恢复。伊利诺伊大学farmdoc模型显示，在"争夺性通航"（Contested Transit）的中性情景下，供应链扰动至少持续至2026年秋季。即便最优的"快速重开"情景，功能性通航也要到7月才能实现。

2. 硫磺供给缺口短期无法弥补。卡塔尔因设施受损已暂停硫磺生产；沙特磷酸盐产能因海峡封锁被迫减半运行，硫磺伴生供应同步下降。全球硫磺贸易流严重紊乱。

3. 国内替代空间有限。尽管头部企业积极切换硫铁矿、磷石膏制酸工艺，但技术替代需要时间，且硫铁矿制酸成本同样水涨船高，难以从根本上对冲进口硫磺的缺口。

综合判断：六月国内硫磺价格大概率维持7000—7800元/吨的高位区间，不排除因突发供应中断进一步冲高的可能。磷肥生产成本将继续对企业盈利构成严峻考验。

（三）政策端：出口"阀门"短期难开，保供稳价仍是主基调

出口政策是六月磷肥市场的另一关键变量。当前信息指向明确：磷肥出口限制在八月之前不会松动。

路透社3月19日报道，中国已在3月中旬禁止氮钾复合肥和部分磷肥品种的出口。在5月上海举行的化肥行业会议上，五位销售人士一致预期出口禁令至少持续到8月之后——即中国传统的6—8月出口高峰期过后。加之中国出入境检验检疫（CIQ）60天审查期，Linville甚至警告"中国的磷肥可能要等到10月才能实际到达国际市场"。

国内层面，国家发改委明确要求磷肥生产企业将国产磷肥优先供应国内市场，特别是在春耕及三夏期间保障生产。在"三夏"化肥供应总体有保障的官方定调下，六月贸然放开出口的可能性极低。

但对于市场预期而言，出口"预期"本身正在成为影响价格的因素。随着春耕保供任务完成，市场对三季度出口配额落地的预期逐渐升温。云天化、新洋丰等头部企业已在公开场合表态将"积极争取出口条件"。出口预期可能在一定程度上支撑国内磷肥价格的底部，但短期内不会转化为实际的出口放量。

（四）国际传导：内外价差拉大，"脱钩"还能持续多久？

五月国际DAP价格在供应收紧和印度招标的推动下持续走强。世界银行5月14日发布的《商品市场展望》预测，2026年DAP价格将上涨约6%，化肥价格指数全年涨幅超30%。

但国内市场由于出口阻断，与国际市场形成了罕见的"价格脱钩"——国内价格远低于国际水平。这种价差能否持续，取决于两个条件：一是出口限制能否在8月如期解除；二是海峡封锁是否会进一步恶化全球供应链。

值得警惕的是，摩洛哥OCP已因硫磺和氨供应中断加速了磷酸盐设施的检修，这意味着全球磷肥供给侧的收缩正在从"中国缺席"扩展到"多国减产"，为下半年国际价格进一步走高埋下隐患。

三、六月行情展望：僵持与分化

综合以上分析，对六月国内磷肥市场形成以下判断：

（一）价格走势：窄幅震荡，重心小幅下移

• 磷酸一铵（55%粉）：预计主流出厂价在4100—4300元/吨区间窄幅波动。成本高企封锁了下行空间，但需求转淡封杀了上行空间。市场将呈现"有价无市"的僵持格局。
• 磷酸二铵：国内报价预计维持稳定，国际DAP价格或在780—820美元/吨区间高位运行。

（二）核心逻辑：成本支撑与需求压制并存

六月磷肥市场的核心矛盾是"成本高地"与"需求洼地"的对峙。硫磺高价为磷肥价格构筑了坚实的底部支撑——当生产成本已逼近甚至超过售价时，企业宁可减产也不愿亏损出货，这实际上为价格设置了"硬地板"。但与此同时，农业需求的季节性减弱和下游的观望心态，又使得任何涨价尝试都缺乏成交量配合。

（三）行业分化加剧：龙头企业优势凸显

在成本高压环境下，行业利润将进一步向拥有磷矿资源、硫磺长协和多元化制酸工艺的一体化龙头企业聚拢。云天化依托磷矿自给和硫磺战略库存，兴发集团凭借硫铁矿制酸替代，在成本控制上具有显著优势。而中小磷肥企业，尤其是缺乏上游资源配套的独立加工型企业，六月将面临更为严峻的生存考验，不排除局部减产甚至停产的可能。

（四）需要重点关注的变量

1. 海峡局势的实质进展：伊朗5月底释放的"开放海峡"信号能否兑现，是六月最大的不确定性。一旦海峡恢复通航，硫磺价格可能出现急跌，进而带动磷肥成本中枢快速下移。
2. 出口政策的信号：关注6月中下旬是否会有关于三季度出口配额的官方表态或行业会议信号。
3. 夏季天气与作物长势：极端天气可能影响追肥需求节奏和复合肥企业开工率。
4. OCP等海外供给动态：摩洛哥磷肥减产是否进一步扩大，将直接影响三季度国际供需格局。

四、对市场参与者的建议

对磷肥生产企业：六月是"熬过去"的一个月。建议继续优化采购节奏、灵活调整生产负荷，同时密切关注出口政策动向，提前做好三季度出口的资源和渠道准备。

对复合肥企业和经销商：六月不宜贸然追高，但也不宜过度看空。当前磷肥价格受成本支撑明显，下行空间有限。建议利用需求淡季、市场僵持期分批择机补库，为秋季备肥预留合理库存。

对终端农户：夏季追肥以氮肥为主，磷肥需求有限，无需急于采购。但对于秋季小麦底肥的磷肥需求，可关注6月底至7月的市场窗口，在硫磺价格出现松动信号时分批入手。