硫酸 | 成本“顶破天”撞上需求“趴在地” 5月硫酸市场区域分化加剧

2026年5月，国内硫酸市场呈现“区域涨跌互现、供需双弱”的运行特征。硫磺、硫铁矿等原料持续维持高位水平，成本支撑坚挺，5月1日工业硫酸起出口禁令实施，内销压力增加，但山东、安徽、湖北等地酸厂集中检修形成对冲，市场维持紧平衡。供应延续收缩，下游磷肥淡季需求锐减，钛白粉小幅回暖。市场走势明显分化，整体交投清淡，观望气氛加剧。

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五月硫酸市场区域分化加剧

图1 2026年硫酸价格市场走势（元/吨）
数据来源：隆众资讯

表1 国内硫酸及相关产品价格表单 

备注：此列表价格云南、湖北、广西、贵州、四川、福建地区市场为到厂价，其他地区为出厂现汇含税价格。

2026年5月，国内硫酸市场整体呈现高位震荡、区域分化格局。月初，市场延续分化态势，原料硫磺价格大幅攀升并突破7000元/吨关口，成本支撑强劲。山东、安徽、湖北等多地酸厂陆续检修，供应收缩，下游刚需补库。华东、东北、华中（湖南、河南）及华南福建等地酸价上调50-200元/吨，云南局部受供需变化影响价格回调，市场维持高位坚挺。进入月中旬，硫磺港口价格继续上行突破7200元/吨，硫铁矿价格亦处高位，成本端持续施压。

5月起工业硫酸出口禁令生效后的影响逐步显现，出口货源回流增加内销压力；但山东、安徽、湖北等地主力酸企集中检修，市场整体保持紧平衡。需求方面，化肥行业步入淡季，磷肥企业开工下滑，化工行业对高价原料抵触心态增强，下游采购以刚需为主。市场分化明显：硫磺酸在原料强力推动下涨势突出，山东、江苏、安徽等地区涨幅30-500元/吨；冶炼酸则受需求疲软拖累，四川、云南、广西等地价格下调50-220元/吨。同期，硫磺酸企业成本倒挂严重，被动减产意愿增强，山东个别硫磺酸企提前检修，胶东主力冶炼酸企轮线检修，前期检修酸企多未复产，全国硫酸产能利用率持续低位，且胶东部分冶炼酸企后期仍有检修计划，供应端压力未见缓解。月下旬，硫磺价格维持高位运行，安徽、甘肃、山东胶东等地主力酸厂检修持续，局部供应缺口仍存。区域走势继续分化：云南终端市场疲软，出货不畅，库存压力下价格松动；西北青海主力酸企库位上升，下调报价加快出货；而江西、浙江、福建受下游化工需求支撑，成交重心上移约120元/吨。

综合来看，原料硫磺短期易涨难跌，成本支撑仍将延续，预计硫酸市场短期内将维持高位震荡、区域分化的运行态势。

表2 硫酸月度供需平衡表（单位：万吨，元/吨）

数据来源：隆众资讯，①总供应量=产量+进口量；总需求量=下游消耗量（下游市场实际消费量）+出口量；供需差=总供应量-总需求量

5月供需格局呈现明显宽松趋势。总供应量由896.51万吨微降至891.8万吨，但总需求量从870.84万吨锐减至827.08万吨，需求降幅显著大于供应。其中下游消耗量减少30万吨，出口量受政策面限制近乎归零，导致总需求大幅萎缩。供需差由25.67万吨扩大至64.72万吨，过剩量激增152%。理论上供过于求加剧应利空价格，但料硫磺价格坚挺、厂家挺价或区域性供应偏紧，5月均价仍小幅上涨2.56%至1846元/吨。总体看，5月市场实际消化能力不足，局部区域库存压力上升。

图2 2025-2026年5月硫酸及下游产能利用率对比图（%）

数据来源：隆众资讯

5月，国内硫酸市场供应持续收缩，行业整体开工负荷进一步走弱。当月硫酸产能利用率降至63.63%，较上月回落0.56个百分点，环比降幅0.87%，同比下滑4.39个百分点。供给端收缩仍主要来自检修规模偏高：月内共有23套装置检修，损失产量合计78.39万吨，虽较上月微降0.15万吨，环比-0.19%，但检修装置数环比增加，损失量依然处于高位，供应延续收紧态势。

需求侧表现更为疲弱，主力下游行业多数延续降负。磷肥作为最大消费领域，受淡季行情影响开工继续下滑：磷酸一铵开工率仅46.99%，环比减少7.45个百分点；磷酸二铵产能利用率41.72%，环比下降5.75个百分点，化肥需求降至低位。钛白粉行业有所回暖，产能利用率回升至77.95%，环比增加5.62个百分点；己内酰胺行业小幅减产，产能利用率72.58%，环比下降1.41个百分点。整体下游采购仍以刚需为主，新单成交清淡。

综合来看，5月硫酸市场供需两弱，检修损失量维持高位与下游多领域降负形成叠加，市场交投承压，局部酸企库存有所累积。进入6月，传统淡季影响加深，若检修装置陆续恢复，供应压力或将再度加大，硫酸市场预计延续弱势整理格局。

图3 硫酸现货价格趋势预测图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

预计6月初，国内硫酸价格从1850元/吨小幅上调后稳定在1917元/吨，并延续至月底。主要支撑因素来自供应端：安徽、湖北等主力酸厂处于集中检修期，装置开工率下降，局部地区货源偏紧，酸厂挺价意愿较强。加上“三桶油”低价保供硫磺对磷复肥企业的倾斜，化工配套硫磺酸装置开工继续下滑预期下，下游化工为主的区域外采硫酸量出现提升。尽管供应有所收缩，但下游需求端表现分化，磷肥行业正值传统淡季，农业备肥需求减弱，对硫酸采购以刚需为主；而化工领域如钛白粉、氢氟酸等开工相对平稳，提供一定底部支撑。此外，成本面维持高位：硫磺和硫铁矿、铜铅锌矿价格坚挺，原料端对硫酸价格形成明显成本驱动，压缩酸厂利润空间，企业低价出货意愿不高。整体看，6月市场呈现“供应减量、需求淡稳、成本高企”的格局，价格在检修利好与淡季压制下达到弱平衡，月内均价维持在1917元/吨附近，波动有限。

6月-8月上旬，价格从1917元/吨小幅升至1950元/吨，主要受检修延续及成本支撑。但8月下旬价格回落至1917元/吨，后续下滑风险增大，主因国际硫磺市场前期受中东冲突影响的受损装置逐步恢复，进口硫磺供应增加、价格承压，带动硫酸成本端松动，叠加下游需求难有明显起色，预计价格将高位小幅回调。