出口依然可期 硫酸铵仍存探涨契机
从年初至今，国内硫酸铵市场持续在650-880元/吨之间震荡，整体处于偏低位运行，波动幅度有限，自春节后一波大涨后市场进入下行通道，而4月止跌反弹，五一节前的集中补库，市场再次跳涨至3月中旬水平。回顾近半年来的市场，其实硫酸铵的上涨不外乎以下几方面因素：第一，后市看好，抄底囤货拉动市场走高；第二，出口的挤压颗粒厂家临近交货期，集中补库，大量的收货抬涨市场价格；第三，稀土厂商阶段性的拿货催生高价格。目前5月份已接近尾声，市场上行动力明显不足，归根结底还是在于国际市场的疲软并未得到明显改善。
从国际市场看，近一个月价格虽有小幅走高，但整体仍处于低位，较春节后的高位仍有百元左右的价差，国际尿素市场弱势运行，国际硫酸铵短期来看也无明显改观，因此出口厂商操作意愿不强，近期仍以低位刚需补库为主。近日国内尿素消息面对厂商情绪有所影响，但整体成交尚可，只是价格方面难有新的突破，所以硫酸铵作为小氮肥也难寻新的利好刺激。
当前复合肥需求逐渐进入淡季，稀土需求也明显萎缩，因此后期硫酸铵市场走势仍需关注出口。根据海关数据统计显示，2024年4月出口硫酸铵93.03万吨，出口均价150.05美元/吨，出口量环比减少25.65%，同比增长9.59%。1-4月硫酸铵出口402.77万吨，同比去年增长10.4%。在国际市场低位压制下，国内外贸易价差空间受限，因此4月我国硫酸铵出口量明显下降。不过从下图可以看出，5月后随着巴西市场需求陆续增加，硫酸铵出口量呈逐步递增发展，所以今年5月后出口量逐月增加的概率依然较大。
综上，尽管国内市场需求逐渐收缩，但出口预期依然可期，所以在国际市场需求陆续释放下，国内硫酸铵价格仍存探涨契机。不过短期仍缺乏助推力，上行受限。
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