氯化钾价格触底反弹，后期涨势能否延续？

22年钾肥市场价格呈现倒“V”字走势，下半年以来钾肥价格持续下滑，62%含量氯化钾价格最高位达到了5350元/吨左右，价格低位仅在3600元/吨左右，下滑幅度接近2000元。11月末钾肥价格下滑趋势终于逐渐趋缓，成交价格出现反弹局势，此次涨势能否延续呢？ 

我们先来看一下此轮价格上涨的影响因素，首先最直接的影响因素是东北地区冬储需求逐渐推进，市场成交采购有所好转。其次本月以来氮肥及磷肥价格已经出现了较大幅度的上行，对钾肥价格上涨有一定情绪支撑。同时边贸11月新单暂停签订，中欧班列到货也有所减少，边贸市场流通现货有限，低价货源减少。国产氯化钾11月基准产品60%粉晶保底结算价为3450元/吨，12月保底政策取消，基准产品60%粉晶到站暂定价为3500元/吨，此价格高于市场预期，对市场有一定支撑。 

从供应方面看，10月氯化钾进口量51.45万吨，进口同比减少14.57%，进口环比减少19.96%。1-10月氯化钾进口666.85万吨，进口同比增加1.2%，和去年同期水平基本相当。截止到11月底，氯化钾港存在219.64万吨，同比减少6.66%。近期国产厂家开工基本稳定，发运量有所增加，厂家库存量较前期小幅消化，但整体仍维持高位。市场整体供应量较为充足。

国际市场方面，目前国际市场价格暂未出现反弹，整体仍呈现下滑走势，由于高库存和货源持续到货巴西价格持续走低，颗粒钾价格已跌至22年中国及印度合同价格590美元/吨以下。东南亚、美国和欧洲也出现了价格走低。目前国际市场对底价水平的预估仍存在不确定性。另一方面印度政府已将2022-23年冬季钾肥补贴降至14190卢比/吨，较之前的15186卢比/吨下降了7%，自2022年10月1日起至2023年3月31日生效。此次补贴下调似乎也是印度政府发出的一个明确信号，即印度政府打算在2023年谈判一个较低的年度标准钾合同价格。目前印度大合同谈判仍在持续，预计价格较22年大合同将有较大幅度的降低。中国大合同价格也将有较大幅度的下调空间。

整体来看，短期内钾肥市场冬储需求仍将持续推进，市场看涨气氛持续，价格仍有小幅探涨趋势。但目前市场整体供应量较为充足，且国际市场价格持续走低，边贸及中欧班列进口成本仍有走低趋势，同时大合同价格预期将有较大幅度降低，市场价格上行空间或较为有限。