尿素价格跌至前期低点！短期行情能否有望复苏？

上周，国内尿素价格以下滑为主，市场需求形势不佳，尿素工厂再次迎来阶段性承压。国内尿素工厂平均出厂价格约2080元（吨价，下同），较去年同期低约370元。目前，北方尿素工厂出厂价格为2030～2060元。山西工厂低端产品出厂价格降至2000元；新疆工厂对疆内出厂报价范围下滑至2040～2200元，高端产品价格下滑100元；江苏及安徽中小颗粒尿素工厂出厂价格降至2090～2150元；两广地区尿素市场价格降至2250～2300元。国内尿素市场主流批发价格范围为2100～2250元。

由于现货市场交易氛围持续转弱，现货价格已跌至前期低点，上周，尿素期货价格也相应震荡下行，但跌势较现货偏缓，暂未跌至前期低点，反而在上周五再次翻红。主力合约2409盘中价格波动范围为2009～2069元，最低价格出现在8月8日，最高价格出现在8月5日。

上周，国内煤炭市场行情趋稳。主产区煤炭供应稳定，以长协供应为主，需求端仍较为疲软，市场僵持运行，电厂少量补库，部分地区价格小幅探涨。截至8月8日，山西晋城地区无烟小块煤炭（S4.0-0.5）主流含税价为1150～1250元，较上周基本持平。

上周，国内尿素工厂开工率较上周下滑，平均开工率约为74.4%，平均日产量约为17.6万吨，较上周下滑约0.4万吨，较去年同期下滑约0.1万吨。其中，8月2日国内尿素日产量约为17.6万吨，工厂开工率约为74.8%。

上周，国内尿素工厂开工率较上周下滑，平均开工率约为73.4%，平均日产量约为17.3万吨，较上周下滑约0.3万吨，较去年同期下滑约0.1万吨。其中，8月9日国内尿素日产量约为17.1万吨，工厂开工率约为72.6%。

工业需求方面：上周，工业尿素市场需求活跃度不高。下游复合肥工厂开工率仍缓慢提升中，对尿素原料采购热情不高。全国复合肥工厂开工率约为38.22%，与上上周相比上调3.91%，与去年同期相比高约0.78%。受环保检查影响，临沂地区下游板材厂多停车，短期减少了对尿素的需求。

农业需求方面：上周，国内大部分地区农业用肥进入淡季，仅少数区域有零星的用肥需求，农业经销商态度开始观望为主。但夏季追肥结束后，贸易商手中库存较有限，因此仍有少量低价备肥接单的情况。国内下一季尿素用肥小旺季为9—10月安徽及河南等少数地区的小麦底肥期用肥。

上周，国内尿素工厂库存略有下降。经过之前一轮的价格深跌后，尿素工厂出货形势好转，价格止跌反弹。安云思数据显示，上周国内尿素工厂库存量约为34.8万吨，较上上周同期下降约10.5%。两广地区尿素市场库存约为7万～8万吨，去年同期为4万～5万吨。

上周，尿素工厂出货不畅，价格下滑，工厂库存呈增长趋势。安云思数据显示，本周国内尿素工厂库存量约为35.7万吨，较上上周同期增加约4.4%，较去年同期增加约48.8%。两广地区尿素市场库存约为5.5万吨～6万吨，去年同期为6万吨。

上周，国际尿素市场交易量较有限，行情疲软，市场在等待印度的新一轮尿素进口标购，有消息称印度或将在未来几日发布相关信息。

中东地区大颗粒尿素离岸价基本稳定在340～345美元，大多数生产商8月订单均已确定。但由于需求减弱，东南亚地区的价格有所下滑，马拉西亚工厂8月仍有待售货源。伊朗则成为当前全球市场为数不多的涨价区域之一。据悉，当地3家供货商以290～295美元的离岸价销售了18万吨大颗粒尿素。

北非地区尿素出口价格均有所下滑。埃及对欧洲出口的大颗粒尿素离岸价降至345～355美元，但基本没有新的成交订单。阿尔及利亚尿素出口离岸价降至325～350美元，下跌了7.5美元。尼日利亚Dangote还没返回市场，但预计会进行招标。

苏伊士以西地区，巴西大颗粒尿素到岸价跌至345～350美元；阿根廷市场成交依旧低迷，到岸价报价降至365～370美元。美国由于交易活跃度较低，诺拉港尿素驳船离岸价下调了3.5美元/短吨，至305～312美元/短吨。

国际市场方面，当前，国际尿素市场正在等待即将到来的印度新一轮进口标购，市场买家购买兴趣暂不大。预期进入4季度后，欧美等地的市场需求形势将有望好转。除供需基本面外，全球地缘政治关系再次引起市场的担忧，包括孟加拉国的政治动荡、中东地区冲突的潜在升级，此外全球金融市场的波动以及农作物价格的下滑等也是影响市场变化的重要因素。

国内市场方面，尽管近两日尿素工厂低价收单情况略有好转，且8月9日尿素期货价格再次上扬，但其对于现货行情的拉动预计仍将为短期行为，行情暂未出现明显好转的迹象。当前，农业用肥转淡，距离下一阶段的备肥时间仍有时日，下游复合肥工厂开工率虽然在缓慢提升中，但对尿素原料采购热情暂时不高，其他工业厂家按需采购，国内尿素市场需求形势仍较弱，综合来看尿素需求端暂不足以支撑尿素行情的根本性好转。从供应端来看，近期随着装置停车检修的增多，尿素日产量有所下滑，但随着装置停车复产的交替，预计供应的利好发酵期也将相对有限。后市仍需重点关注尿素出口政策的调整。