钾肥：大合同猜测之印度篇

近期，国内、国际钾肥市场传言纷纷，多因中国以及印度一年一度的钾肥大合同迟迟未能谈判成功，未有最终的结果出台。在国内关于印度大合同即将签订的消息层出不穷，多数猜测印度大合同的到岸价格在280-285美元/吨，且亦有猜测印度大合同是否要到300美元/吨以上的水平。

2019-2023年钾肥大合同签订汇总

单位：元/吨；美元/吨

来源：隆众资讯

从历年的大合同谈判时间段内，印度大合同与中国大合同的价格差异，以及当时东南亚以及巴西现货市场的价格来看，目前国际氯化钾的价格处于相对偏低的水平。在2023年6月份中国签订大合同的时间段，东南亚的标准氯化钾的到岸价格在370-400美元/吨，而巴西大颗粒的到岸价格在340-350美元/吨。2024年进入6月份，东南亚标准氯化钾以及巴西大颗粒氯化钾的价格与2023年同期的价格对比降幅较为明显。

在2023年4月份印度率先签订了2023年的大合同，到岸价格在422美元/吨，但随着国际市场的价格变动，在6月份中国以低于国际市场307美元/吨的价格签订2023年度大合同，随后在四季度，印度再行调整大合同的价格，到岸价格在319美元/吨，但仍旧高于中国大合同的价格。

在2024年，国际钾肥市场价格变动略显缓慢，在一季度国际钾肥价格缓慢回暖，二季度印度开始接触大合同谈判，截至到目前，有传言称将在印度大选后，大合同或将签订，预计签订的价格在280-285美元/吨，但此消息尚未得到印度以及国际钾肥供应商的确认，此价格基本符合了国内钾肥业内人士的猜测。随着印度钾肥大合同谈判的同时，中国氯化钾的市场货源供应量亦逐渐紧张，部分港口以及中欧班列新到的货源多进入了保税区域，等待中国新大合同的谈成后再陆续通关。

数据来源：隆众资讯

根据国内钾肥市场情况而言，目前港口可售的货源量非常有限，港存量仅在300万吨出头的水平，且包括了60多万吨的保税货源暂不可正常销售，因此港口的剩余货源量不足250万吨，再加之国储储备量，因此中国大合同的谈判迫在眉睫。

国内氯化钾以及硫酸钾市场价格持续处于高位，下游复合肥夏季肥进入生产尾声，后续的开工率或将有所下降，因此对钾肥原料基本保持了按需采购的模式。但因钾肥的货源高度集中，市场货源可售量不足，因此钾肥市场价格始终维持在较高水平，且有继续拉涨的走势，故而国内钾肥市场处于高价成交略显僵持的状态，多等待大合同的谈判情况。