原料高位承压+待发订单增量 磷酸一铵市场走势研判

近期，磷酸一铵市场受成本与需求双端支撑表现坚挺，核心原料硫磺、硫酸价格持续高位运行，企业生产成本承压态势未改；叠加下游复合肥工厂及贸易商节前备货节奏推进，磷酸一铵生产企业待发订单量持续增加，以上因素推动下市场成交重心有所上移。

图1 2025-2026年中国磷酸一铵主流市场价格走势图（元/吨）

来源：隆众资讯

1月上旬国内磷酸一铵市场交投氛围清淡，贸易商走货受阻，市场价格与工厂报价形成倒挂，鲅鱼圈、新沂港55%粉自提价分别报3900元/吨左右、3900-3920元/吨附近，多地新单跟进乏力，整体流通走货不畅。与此同时，原料硫磺价格延续高位上行走势，且平价硫磺的投放节奏与具体实施方案尚未明确，硫酸价格同样稳居高位，双重原料压力下，磷酸一铵生产企业成本持续攀升，现有报价下生产端处于亏损状态。企业手握部分预售订单，部分又承接下游原料补单采购，多数厂家选择暂停接单或严格控制接单量，市场可流通货源随之趋紧，带动价格顺势上行。目前新沂港55%粉自提报价已抬涨至3950元/吨附近，较前期上涨约50元/吨。

图2 2025-2026年中国磷酸一铵成本/利润趋势图（元/吨）

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现阶段，磷酸一铵成本端承压态势依旧显著，核心原料硫磺、硫酸价格始终稳居高位，企业生产端盈利空间持续被压缩。截至1月23日，长江港颗粒硫磺自提参考价报4360元/吨，湖北地区硫酸主流送到价1013元/吨附近；按当前原料价格及出厂价格核算，企业采用两种酸生产的理论利润均处于亏损区间，其中硫磺酸理论亏损约423元/吨、冶炼酸工艺理论亏损约5元/吨。近期原料端无明显回落迹象，生产端持续承压，对磷酸一铵价格形成成本支撑。

图3 2025-2026年中国磷酸一铵样本企业待发量（元/吨）

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近期国内磷酸一铵市场接单氛围向好，企业接单量持续增加，截至1月第三周，样本企业待发订单量已突破50万吨，环比增加4.75万吨，增幅达10%，在充足的待发订单支撑下，企业挺价心态坚定。同时受硫磺、硫酸等原料价格维持高位，磷酸一铵生产成本持续承压，按现有市场价格核算，企业生产仍处于亏损状态，因此企业惜售情绪浓厚，多数厂家选择暂停接单或控制接单，市场可流通货源相对趋紧。

综合来看，原料硫磺受国际供需趋紧、外盘高位及港口库存偏低支撑，价格将维持高位震荡；硫酸依托成本支撑与下游刚需，走势偏强运行。磷酸一铵市场成本端高位态势难改，叠加待发订单的强劲支撑，即便下游以刚需采购为主，价格仍将保持高位坚挺；若下游出现集中补库行为，价格重心或窄幅上探，但整体上行幅度有限。