氯化铵 | 需求弱化 市场存回落风险
近期国内氯化铵市场弱稳运行，表面维稳，实则局部出货略有松动，目前氯化铵企业仍以执行前期待发为主，走货尚可，但新单收单欠佳。五一节前后部分联碱装置停车检修，供应必然减少，此利好给氯化铵市场提供一定的利好支撑，因此当前各企业无库存压力下，挺价意向仍浓。不过从市场供需面来看，若无外界利好提振，氯化铵市场恐存在回落风险。
图1 国内联碱企业开工率对比图 | |
数据来源：隆众资讯 | |
五一节前河南金山已开始进入轮流检修状态，预计检修一个月，7日江苏实联停车检修，计划下月初恢复，10日湖北双环停车检修，计划26日恢复，安徽红四方中旬停车检修，计划一个月，另外近日江苏德邦因装置故障，短时小幅减量。多家装置集中检修，氯化铵供应量缩减，理论上给与当前市场利好支撑，因此目前氯化铵企业挺价意向较浓。
图2 国内复合肥企业开工率对比图 | |
数据来源：隆众资讯 | |
当前复合肥市场进入传统需求淡季，虽然后续夏季肥仍有一波行情，但目前来看下游用户不急于补库，复合肥企业收单欠佳，目前企业多以销定产，截止5月7日复合肥企业产能利用率在38.46%，较上周期下降4.77个百分点，停车企业继续增加。虽部分企业开工正常，对原料持续补库，但据悉市场上仍存前期低位货源，因此当前氯化铵的高位价格出货受阻。
另外，近日市场上关于出口放松的消息满天飞，但暂无官方文件，所以当前在无准确的消息下，供需格局变化不大。多数联碱企业前期待发充足，但从上月中下旬后收单一般，所以随着各家待发量下降，部分企业或有库存，而本月多家装置集中检修仍是目前氯化铵市场最强的利好支撑，不过无奈需求弱化，不排除氯化铵企业对后市担忧小幅让利的可能。
整体来看，目前氯化铵市场利好利空并存，在供应产能过剩的背景下，需求牵制或将利空放大化，因此氯化铵市场短期僵持整理，高位存回落风险。
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