全球钾肥市场格局悄然生变，边贸过货量增幅高达112%

港口库存低位震荡与复合肥开工率不足，勾勒出当前钾肥市场的供需拉锯战。钾肥市场正处传统淡季与秋季备货的交织期。10月中旬以来，氯化钾和硫酸钾市场均呈现“供需双淡”格局。一方面，港口库存持续走低，现货货源紧俏；另一方面，下游复合肥企业开工不足，采购意愿低迷。市场在“成本强撑、需求弱拖”的博弈中静待秋粮用肥需求的集中启动。

国庆节后，国内钾肥市场并未迎来预期的“金九银十”旺季。 港口库存持续走低，现货货源紧俏，但下游复合肥企业开工不足，采购意愿低迷，形成独特的“供需双淡”格局。

从库存情况看，截至2025年9月底，国内氯化钾港口库存为172.92万吨，较去年同期减少135.60万吨，降幅达43.95%。这一数据虽然较网传的158万吨略有回升，但仍处于历史低位区间。价格方面呈现分化态势。边贸部分品种价格较前期略有拉涨，而港口部分品种价格甚至跌破了3000元/吨大关。这种区域分化反映出当前市场供需的不平衡性和不确定性。全球钾肥市场格局也在悄然生变。老挝已成为中国钾肥进口的重要来源之一，2024年我国自老挝进口钾肥的数量达到207万吨，在总进口量中的占比从不足1.5%增长至16%。

氯化钾：货源紧俏与需求疲软博弈

氯化钾市场供应持续偏紧。国产钾方面，青海盐湖60%氯化钾到站价维持在3050~3100元/吨；进口钾方面，港口62%白钾价格在3150~3400元/吨。

供应偏紧主要源于两个方面：一是国产钾肥产量小幅下降，受环保要求趋严影响，青海钾肥小厂产能恢复情况较差，预计今年国内钾肥产量同比会下降50万吨以上；二是进口钾到货量不稳定，2025年上半年中国氯化钾进口量为635.95万吨，同比下降2.48%。需求端则延续低迷态势。高价位一定程度上抑制了实际成交，市场陷入僵持状态。下游复合肥企业开工率维持低位，最新统计数据显示，下游复合肥企业装置产能利用率仅在25.5%左右，采购意愿低迷。值得关注的是，2025年中国通过铁路形式的钾肥进口量大幅增加，边贸过货量较去年同期增幅高达112%。但中欧班列的进口量在2025年的月度进口量明显低于2024年，尤其在6—7月份，中欧班列的进口量处于月度最低水平。

硫酸钾：成本倒挂与供应恢复并存

硫酸钾市场形势同样不容乐观。10月15日数据显示，加工型硫酸钾（曼海姆工艺）50%粉硫酸钾出厂均价3800元/吨，52%粉硫酸钾出厂均价4000元/吨，价格下跌50元/吨。曼海姆硫酸钾企业正面临严峻挑战。由于氯化钾原料价格高位及硫酸价格坚挺，曼海姆企业普遍陷入亏损，装置开工率仅维持在六成水平。到10月20日，山东、河北地区主流50%粉硫酸钾出厂价进一步降至3250~3300元/吨，加工型（曼海姆）出厂均价下跌至3650元/吨。

资源型硫酸钾市场表现相对稳定。52%全水溶粉出厂价3900~3950元/吨，新单成交可谈空间大。资源型硫酸钾50%粉到站价3550~3600元/吨，价格优势明显。硫酸钾市场处于供大于求的状态，产能过剩较为明显。市场整体呈现“成本倒挂倒逼减产，价格弱势企稳”的特征。下游市场需求乏力，整体交投活动受到限制，买家采购意愿不强，市场成交清淡。

未来钾肥市场走势取决于多重因素。

供应方面，国产钾检修持续，进口钾到港量低迷，港口库存变化成为关键变量。9月份中国氯化钾的进口量预计在110万~115万吨的水平，但港口库存量始终未能达到预期水平。

需求方面，复合肥企业钾肥单耗同比降15%，高氮肥生产占比提升进一步压制需求。秋季肥市场进程不佳，在氮磷钾原料价格不稳定，且天气影响相对恶劣的情况下，下游复合肥工厂的装置提前进入减产阶段。

从长期看，粮食安全战略将支撑钾肥中长期需求。我国作为全球最大的钾肥消费国，2024年消费量约占全球的26%。随着粮食生产安全愈发被重视，预计国内钾肥安全库存量将提升到400万吨以上。秋肥启动的进度将成为打破当前市场僵局的关键变量。如果秋肥需求能集中释放，钾肥价格有望获得支撑；反之，市场可能继续震荡下行。市场博弈加剧，建议业内人士密切关注港口库存变化、复合肥开工率及政策调控动向。