尿素期货一周跌宕，05合约何去何从？

作者：农资导报郭庆 2026/3/25 11:19:55

上周，尿素期货05合约在国内化工品期货价格大幅波动及尿素产业政策的影响下承压下行。具体来看，尿素期货05合约开盘价在1900元（吨价，下同），最低价为1838元，最高价为1932元，最终收盘于1841元，周内最大波动幅度为94元。成交方面，上周，尿素期货05合约成交量为117.5万手，环比减少79.5万手；持仓量为21.4万手，环比下滑1.8万手。上周，国内尿素现货行情偏弱，尿素工厂报价整体较为坚

上周，国内尿素现货行情偏弱，尿素工厂报价整体较为坚挺，但均回调到政策限价以内。储备货源投入市场，对现货市场冲击较大。多数市场呈现出稳中偏弱且局部小幅下探的局面。其主要驱动因素是储备化肥要在3月底前集中抛储，力保春耕政策的落实，这导致市场流通货源大幅增加，对各区域市场价格形成较为明显的冲击，市场挺价力度随之减弱。此外，春季尿素用肥需求陆续进入尾声，农需转弱，非理性需求下滑导致市场在供强需弱氛围中弱势盘整，短期现货价格缺乏上行动能。产量方面，上周，国内尿素日产量环比下滑显著，平均日产量仅为21.1万吨。需求方面，随着春季小麦返青追肥陆续进入尾声，国内农业用肥需求逐步进入阶段性淡季，下游采购节奏放缓。工业端需求则保持相对稳定，复合肥企业开工率持续回升，但高氮肥生产尚未全面进入旺季。国际市场方面，尿素价格继续上涨，全球供应形势进一步恶化，印度尿素进口标购成为市场关注焦点。印度已明确表示，短期内不会进行尿素招标。孟加拉国由于更依赖来自中东的天然气和尿素，发布了购买多达20万吨的尿素招标公告，招标将于4月8日结束。澳大利亚地区尿素价格也因货源短缺而继续上涨。据悉，澳大利亚国内4—5月所需的尿素供应短缺，促使市场询价明显增多。美国则继续吸收所有可用的尿素。

上周，尿素期货价格承压下行，主要是受海外原油价格、国内化工品期货价格大幅波动影响，出现高开现象。但在国内强力保供稳价的政策（主要包含国内政府部门要求提前放储；国内各农资类协会多次强调保供稳价，并对采销进行监管；国内海关收紧了各类化肥的出口，严禁报关出口）刺激下，尿素期货承压下行，国内外尿素价格出现明显背离。

展望后期，尿素期货价格仍会受其他化工品期货价格波动影响。对于尿素期货多头而言，最大的风险在于低估了国家对国内尿素保供稳价的决心；对于尿素期货空头而言，最大的风险在于无法很好地理解国家对待国际化肥援助问题的立场。从中长期来看，尿素上游煤炭、天然气价格上涨是大概率事件，尿素下游农产品价格也存在上涨可能，尿素后期市场价格重心有望上移，淡季价格下行空间有望收窄。