硫酸铵：“高光时刻”还能否持续？

从今年上半年焦化主产区硫酸铵走势图看出，自5月中旬开始至今，国内硫酸铵价格快速大幅攀升，创今年上半年最高值，截止上周末，国内焦化硫酸铵均价在930元/吨左右，较年初价格上涨18.47%，随着价格走高，厂商追高意愿减弱。那么上半年硫酸铵的“高光时刻”还能否持续？

数据来源：隆众资讯

我们先从当前的市场价格来分析，从下表对比中看出，近一个月来，山东、山西、河北地区上涨215-245元/吨左右，涨幅高达25.44%-30.63%，唐山地区价格位居全国最高，由此看出其地理位置优势更加明显，这也完全印证了近期行情的飙升主要由颗粒厂家积极补库所致。上周港口颗粒收货价格在fob165-170元/吨左右，按此价格来看，颗粒厂家高成本压力凸显，随之利润空间被压缩，由此来看，当前国内几大颗粒出口商在国内外价格倒挂下操作意愿也逐渐降低，且对高位有所抵制。此外从昨日市场交投情况看，部分持货商逢高出货更加积极。

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

那么硫酸铵市场后市将何去何从？此番暴涨后是否会迎来暴跌？

数据来源：隆众资讯

首先从供需面来看，全国产能占比最大的己内酰胺级硫酸铵短期各企业仍将处于高负荷运行状态，且随着鲁西新产能的投产，山东己内级硫酸铵产量也将创历史新高，叠加当前市场处于相对高位，这也许可以解释今日己内级硫酸铵个别高位价格有小幅松动。其他工艺副产硫酸铵短期供应量变化不大，因此整体看来，供应预期增加。而从需求来看，当前的高价格已经令多数贸易商望而却步，退市观望，部分颗粒厂家的操作也有所“收敛”，从这一点来看，市场交投气氛将有所减弱，继续冲高阻力加大。

其次从厂商心态看，近期国内价格的拉涨抬升了颗粒厂家的入库成本，那么在国际市场询盘增加且价格走高下，颗粒厂家保值挺价意愿仍强，因此从这一点来看，颗粒厂家虽然放慢补库节奏，加价拿货的概率不大，但为加强与国外商家的谈价筹码，“托底”仍应该是颗粒厂家应有的姿态。而从国外商家心态看，当前的价格较前期大幅走高，压价盼跌的心态依然，所以处在“十字路口”下，国内外商家的博弈也将继续演绎。

综合上述因素，我们认为硫酸铵市场当前缺乏冲高的新动力，供应预期增加下，风险与之并存，而僵持状态下短期大跌的概率不大，还望厂商不宜过度悲观。