化肥产业链主产品周度分析(2023年4月17日-2023年4月21日)

合成氨：本周国内合成氨市场受低价进口氨冲击、国内下游需求无改善影响，依旧尚未止跌，本周降幅集中在200-350元/吨，降幅远超预期，继续弱势下行。在前期国际氨价格走低后，国内出口受限，低价氨迅速重新冲击国内市场，安徽、两湖、福建等出口为主地区出货明显受阻，为顺利降库低价频出，在华东市场区域联动影响下整体合成氨市场陆续走跌。虽本周因成本压力陆续有减量、转产、停售氨企支撑，但工、农业下游需求一般，国内合成氨供应过剩局面未有有效缓解，在中期河南下游招标价格走低带动下周边市场仍在大幅下调。后期河北、山东、山西部分氨企再次释放减量计划，周边低价有所试探反弹，不过考虑到五一假期临近，西南、两湖等周边氨企因尚有库存压力依旧以低价降库为主，区域价差持续缩小后市场继续暗中调整，后市氛围依旧悲观，继续关注氨企生产低成本后市场供应调整情况。

尿素：本周国内尿素行情整体偏弱，主产区跌幅20-90元/吨，基本跌至上一轮低点后，低端价格开始反弹上涨20-30元/吨；外围区域西南、两广、内蒙、西北等区域价格持续下滑，继续创年内新低，周内最高降幅在100元/吨左右。截止本周四主流区域中小颗粒价格参考2350-2480元/吨。

周内国内尿素日产在16.9-17.2万吨上下震荡，山东、山西、河南、四川等局部装置检修、重启相交叠，供应端波幅相对有限，整体仍在高位运行。随时间推移，需求端缓慢启动，但复合肥夏季肥生产以及局部区域的农需备肥并不集中，且工需持续低迷。本周中旬，山东、河南、山西等区域低端价格跌至或跌破上轮低点后，局部上游工厂新单预收明显增加，挺价意愿开始增强。因工业支撑有限，外围区域仍在等待当地农需的启动，部分区域用肥已经开始，但行情持续偏弱。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场稳中向下整理。原料硫磺、合成氨跌势不改，价格继续下滑，成本面支撑无力；下游复合肥夏季高氮肥为主，对一铵采购积极性不高，需求表现偏弱。目前市场交投情况低迷，新单成交寡淡，多数企业暂停报价，市场价格显乱，不断有低价出现，实单保持单议为主，开工方面继续下滑，装置减产及检修逐步增加，市场悲观氛围浓厚。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在2900-2950元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3000-3050元/吨附近，实际成交商谈。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场延续疲软走势。原料合成氨、硫酸走势不佳，价格低位整理，成本支撑不断减弱；下游市场观望情绪较重，采购心态谨慎，需求表现一般。目前场内交投清淡，成交表现欠佳，企业继续发运少量出口订单及部分预收订单，新单稀少，价格方面略显混乱，成交保持商谈为主，业者心态受挫，对后市信心不足，看空氛围浓厚。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3800-3830元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3900-3980元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场稳中窄幅走弱。

氯化钾：本周氯化钾价格逐渐企稳，局部小幅反弹。国产钾方面来看，盐湖出台新的价格政策，基准产品60%晶到站价较之前降300元/吨执行3200元/吨，5月底随行就市进行结算。市场方面高端报价显弱势，价格在3100-3150元/吨，各地到货量增加。青海小厂57%粉出厂价格在2450元/吨，下游多按需采购为主。进口钾方面，港口库存维持高位。货源集中度较高，大型贸易商多挺价为主。小型贸易商零星出货，当前62%白钾主流3150-3400元/吨，南方价格偏高，实际成交单议。边贸方面，受现货资源不足，可售货源有限，叠加三月份订单未签订，后期到货不多等利好支撑价格小幅反弹，62%白钾执行2850-2900元/吨，涨幅在100元/吨。当前氮磷钾价格全面下行，复合肥企业压力较大，而高氮肥周期对于钾的需求更是减少，仅刚需为主。局部反弹对市场起到一定支撑，然需求不足情况下，后期大幅上调的可能性较低，短期或稳中整理为主，波动幅度不会太大。而从长期来看，氯化钾市场向下整理的可能性大。

硫酸钾：本周硫酸钾市场继续下挫，企业悲观心态较重。氯化钾市场行情虽说降后逐渐企稳，但前期硫酸钾市场跌势不大，故当前弥补前期价差。加工型硫酸钾方面，下游复合肥市场夏季肥启动缓慢，对原料采购并不积极，多刚需为主。硫酸钾厂家出货压力较大，库存压力增加。曼海姆50%粉主流出厂多在3500-3650元/吨，52%粉主流3600-3850元/吨，南北价差逐渐缩小。资源型硫酸钾方面，青海地区50%粉主流3450-3500元/吨，成交缓慢。罗钾市场价格在3600-3800元/吨，成交不佳。按当前氯化钾价格来算，硫酸钾企业利润已在成本线边缘徘徊。而部分厂家依旧存有前期高价氯化钾，厂家成本压力可见一般。硫酸钾市场供需矛盾突出，短期高位或继续补跌。

复合肥：本周国内复合肥市场弱势下行，主要原料尿素转弱、一铵、氯化钾行情低迷未改，但幅度有限。复合肥成本从底部寻得部分支撑，企业多进行了新一轮价格政策调整，幅度在50-200元/吨不等，政策以保底、提货补贴为多。且备肥时间缩短，下游询价气氛有好转，但目前仍未显现提货改观情绪。市场走货放量有限、企业成交灵活部分一单一议，业内对后市缺乏信心。内地部分出厂参考：45%S(14:16:15/3*15)3000-3180元/吨，45%CL(3*15)2700-2900元/吨，40含量玉米肥在2400-2750元/吨。东北地区继续清库，尾单低价较多。目前来看，终端市场尚未大面积启动，在行情趋稳之前，下游谨慎情绪浓厚。预计短线市场低位整理、订单走货。

硫磺：本周国内硫磺市场继续下滑，在中国现货硫磺市场走低及买盘跟进不足下，国际硫磺市场继续下滑，同时国内各港口硫磺库存维持高位，市场看空气氛浓厚，部分小单持货商出货价格继续回落。受其冲击，面对终端有限需求形势，国内多数硫磺生产企业出货价格继续大幅下调，其中国内主要硫磺生产企业普光气田万州港售价本周下调60元/吨至930元/吨，增加市场看空情绪，新单成交表现平淡。整体来看，国内化肥行业进入传统淡季，并且国内化肥价格高于国际市场价格，在化肥出口法检持续下，化肥出口形势预期不足，国内硫磺市场需求依旧较差。虽然部分炼厂停车限产，但货源供应整体充足，在无资金面刺激下国内硫磺市场跌势难止。4月20日大连恒力石化新一单0.6万吨硫磺标售底价810元/吨，成交价810元/吨，较4月18日标售价跌4元/吨，交货日期为5月21-25日。整体来看，截止4月20日，中国硫磺价格指数898，较4月13日跌62点。

硫酸：本周国内硫酸市场震荡下行。云南曲靖地区主力厂家部分装置检修，但下游市场需求有限，厂家出货情况一般，省内部分主力厂家酸价下调，现云南地区98%冶炼酸主流到厂价格在260-360元/吨附近。江西地区主力厂家贵溪装置检修，但在周边地区低价酸冲击下，外发一般，酸价继续下调，现江西地区98%冶炼酸主流市场价格在100-250元/吨附近。江苏地区需求面较为疲软，厂家走货持续承压，且受外围低价资源影响，镇江、张家港地区主力厂家酸价下调，现江苏地区98%硫磺酸主流出厂价格在150-250元/吨附近。甘肃地区下游市场需求惨淡，终端接货意向极低，主力大厂报价弱稳，部分小厂价格一再下跌，另贴运费出厂，现甘肃地区98%冶炼酸主流出厂价格在1-230元/吨附近。湖南地区采购积极性有限，厂家出货不畅，库存上涨，临近五一假期运输受限，酸价仍存下行可能，现湖南地区98%冶炼酸主流出厂价格在100-160元/吨附近。