尿素能否迎来开门红？（1月预测）

元旦假期前，跌跌不休的尿素行情终于也可以算是稳住了，毕竟主产区局部跌幅也超过了200元/吨，山东、河南、河北均在2200元/吨附近的价格水平止跌，但元旦后尿素能否迎来开门红？1月行情又将如何演绎？

1、供应方面

1月初国内尿素日产继续窄幅回升，预计在15.8-16.1万吨上下波动；中旬过后，前期停车装置有集中复产预期，若复产顺利，至月底国内尿素日产可回升至17万吨附近。目前国内尿素供应充足，尿素出口基本封死情况下，随春节临近1月份内需有进一步下滑预期，国内供需形式整体依旧偏弱。

2、需求方面

元旦前多地区环保限产下游停工放假，尿素刚需明显回落，支撑目前15.5万吨左右的日产就显乏力。元旦假期结束后工业需求将有回升预期，但恢复速度、程度都需要密切关注。目前复合肥成品走货不畅，上下游矛盾转移困难，并且随春节假期临近，复合肥行业开工将会出现明显下滑（预计在1月中旬左右），因此1月份对原材料采购将更加谨慎，而板厂成品销售持续不畅，生产积极性不高，且受天气等因素影响，整体开工或提升有限。但1月苏皖等区域农业有备肥需求，且部分淡储企业在月底仍将面临国储任务检查。

3、成本方面

近阶段煤炭价格稳中偏弱，产地煤矿积极保障长协发运且进口煤货源补充下，电厂整体库存水平处于偏高位置，短期补库需求难有大幅释放。目前尿素行业利润空间仍相对较高，目前尿素固定床工艺完全成本参考1950-2150元/吨左右，水煤浆、航天炉工艺参考1750-1950元/吨左右。

4、国际方面

国际尿素价格继续倒挂国内，印度NFL新一轮尿素进口招标，1月4日结束，有效期至1月15日，最晚船期2月29日，密切关注招标情况对国际市场带来的影响。另外，中国尿素出口仍受政策管控。

5、市场心态

前期国内尿素期现价格双双大幅下滑，市场心态普遍偏空，且刚需采购将更加谨慎。

综合来看，下游采购节奏仍是逢低跟进、高价抵触。近日尿素超跌后再次吸引部分中下游刚需、淡储、套保投机需求入场抄底，但目前或因需求端受环保管控，或因节日效应，中下游采购并不持续。元旦假期上游工厂发运前期订单为主，节后厂商将再次面临激烈博弈，关注工业需求恢复速度以及企业库存变化，暂时看本轮反弹高度仍然有限。后期随着工业需求的进一步回落，叠加前期尿素装置陆续复产，就国内供需形式判断，1月份国内尿素价格水平将继续有所下滑，而1月下旬关注国储采购节奏以及局部农业需求跟进情况，不排除再次有行情出现。