合成氨：磷肥传统需求淡，局部氨供应严重过剩

近段时间合成氨市场南弱北强态势延续，华中地区开工负荷相对稳定供应充裕，但过剩量再度加大，导致场内新低不断，不过传统磷肥需求淡季行情下，一铵开工不断走低，对于市场的走弱起到直接作用，湖北市场短时上涨后，再度承压下滑，目前场内新单收货价2406元/吨，新单出厂成交至2300元/吨。好在北方市场局部供应偏紧，并且华东市场相对来讲为高价区，出厂价差在500-700元/吨，对于湖北市场压力分担起到缓解作用。

前面分析提到，目前合成氨市场流向转换灵活，暂无明显固定流向。神马装置恢复，市场氛围再度明显降温，伴随华中价低货源进入北方市场，虽然局部减量，但难挡市场跌势，北方市场近日来也呈现联动走跌现象，目前山东地区主流成交至2820-3000元/吨。

供应分配不均，氨市氛围不一

据统计当前主产区商品氨量在2.2万吨，较正常水平略减，主要考虑北方市场近期新增检修氨企以及前期部分检修氨企尚未恢复，例如华鲁、沧州旭阳、山东洪达、山西太化等等。供应整体虽充裕，但南北方市场供应走势不一致，造成南北方市场氛围不一，上图来看，南方市场供应持续充裕，据统计约1.3万吨，北方供应近期不断缩减，目前仅在约0.93万吨，较前期正常水平减少约1000吨/天。

因此南北方供应分配不均，增减程度不一，造成市场氛围南弱北强。不过北方市场需求相对稳定，虽然局部也存在短时需求收紧状态，但整体氛围尚可；而南方尤其华中市场为磷肥生产集中地，同时当前处于传统需求淡季，因此供应充裕，需求明显走弱后，市场供需过剩倾严重。

磷肥传统需求淡季，利空市场

磷酸一铵行业产能利用率51.63%，从3月底开始持续下滑，目前已大幅下降11.56%，整体来看，预计近期国内磷酸一铵行业产能利用率将继续下滑6.63个百分点至45%附近。夏季肥备货推后，而夏季市场以高氮或高氮高钾为主，对磷的消耗量有限，磷酸一铵年内销售淡季，受低迷需求影响，磷酸一铵企业销售承压，前期预收订单缺乏货源流向，库存量持续增加，迫于压力，只能降低装置开工负荷。据了解湖北地区近期需求整体缩减约1000吨，在合成氨工厂生产较为稳定情况下，加剧供应过剩程度，据了解当前湖北地区过剩量或达约3000吨。

供需分配不均，市场联动下行

受南北市场供需分配不均，南货北流，对高位市场形成明显联动，当前西北及西南市场氛围均不乐观，部分受需求较差供应充裕导致，部分市场同时存在提前降库为后期假期着想。北方市场虽存缺口，但高位价格出货承压，无奈跟市联动下滑；伴随南方市场价位不断明朗，市场接单略有好转，但当前供应暂无明显收紧形势下，市场压力不减。不过安徽、湖北、山东、山西等地区仍存减量预期，但同时存在部分前期检修氨企恢复预期，并且下周临近假期，降库出货首当其冲，短时供应增减情况将直接影响市场心态，供应未明显收紧前，新单多数下滑形势下，氨市重心不乏继续下挫，局部或受逼近成本来检修减量来支撑市场。