化肥产业链主产品周度分析（2024年4月第三周）

合成氨：本周合成氨市场继续下行整理为主，上周末期间河南、山西、河北以及山东等地区氨企检修、减量装置有集中恢复预期，且山东、河南等地下游需求逐步放缓，北方市场供需压力逐步缓解，以外发为主的陕晋等相关地区高价开始陆续松动，并进一步影响周边，虽下游尿素短时受出口消息带动有所上调，但对氨市影响有限。中期山东、湖北等供应充裕地区受周边市场低价影响为顺利出货价格进一步下滑，不过安徽、河北等地仍有部分氨企装置检修或即将检修，对局部价格有一定支撑，不过整体市场未见明显大范围利好支撑，供需弱势下主产区价格有进一步下调预期，多加关注市场供应增减落地情况。

尿素：本周国内尿素行情整体处于坚挺上涨态势，涨幅70-160元/吨 不等。截止本周四主流区域中小颗粒价格参考2060-2200元/吨附近。

周内国内尿素日产17.6-18.2万吨震荡波动，河北、四川、新疆、海南等局部装置进入检修期，国内尿素供应出现窄幅下滑。受国内尿素出口法检政策放松消息影响，上周末尿素行情迅速拉涨，但随后高价抵触心态显现，需求端采购情绪明显放缓后尿素行情再次陷入僵持松动局面。周三，大颗粒价格跌至低于小颗粒，且在出口消息再次提振以及企业库存下降等利好支撑下，尿素期货顺势大幅走高，上游收单迅速见好，部分工厂停收，部分工厂限售，国内尿素行情短暂僵持过后再次坚挺向上运行。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场弱稳运行。原料磷矿石、硫磺价格高位整理，合成氨、硫酸局部下行，成本面小幅波动；下游复合肥企业开工持续下滑，仅维持刚需采购，需求面跟进有限。目前市场整体交投氛围平淡，业者观望情绪浓厚，企业新单成交少量，走货压力持续增大，保底政策陆续出台，行情低迷下情况，部分装置停车减产，行业供应量缩减。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在2850-2950元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在2950-3050元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场稳中偏弱运行。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场继续盘整运行。原料磷矿石、硫磺价格坚挺，合成氨、硫酸行情走弱，成本面震荡整理；下游维持刚需跟进，复合肥工厂采购积极性不高，多延续随用随采。目前市场交投氛围平稳，波动较小，企业出厂价格稳定，继续执行前期预收及出口订单，部分企业有检修计划，装置将陆续进入检修状态，开工有下滑趋势。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3700-3750元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3910-3980元/吨附近，实际成交商谈为主。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场维持整理运行。

氯化钾：本周氯化钾市场稳后回落，交投僵持。从国产钾方面来看，至周五青海盐湖基准产品60%晶市场参考价格在2250-2390元/吨，周初价格在2300-2390元/吨。大厂装置开工率变化不大，日产在7000吨左右，当前主要消化前期库存为主。进口钾方面，大型贸易商挺价为主，市场货源集中度较高。然涨后下游接受程度一般，交投陷入僵持，至本周后期价格震荡下行，高位成交受限。62%白钾主流执行2350-2400元/吨，老挝钾主流2100-2150元/吨，一单一议，商谈空间扩大。边贸方面，暂时无货可售，贸易商暂不报价。当前老挝钾到货较多，而下游复合肥厂家需求有限，部分企业原料库存充足，对氯化钾市场缺乏支撑；硫酸钾厂家多随采随用，市场缺乏大单成交。

硫酸钾：本周硫酸钾市场稳中整理为主，整体波动不大。氯化钾价格稳后回落，对硫酸钾市场支撑减弱，但由于前期厂家订单充足，暂时对市场底部价格形成支撑。新单零星成交为主，企业报价多持稳运行。曼海姆装置开工始终维持在七成以上的水平，工厂待发多可执行至4月中下旬。目前河北地区曼海姆50%粉出厂执行3100元/吨，52%粉执行3200元/吨；山东地区50%粉出厂执行3050-3100元/吨，52%粉执行3150-3200元/吨，华南地区52%粉主流报3200-3300元/吨，部分厂家依旧实行厂家代加工。资源型硫酸钾方面，厂家装置生产正常，市场供应偏强，报价稍显混乱，青海50%粉硫酸钾到站价2800-2900元/吨左右。下游复合肥工厂需求不及预期，对硫酸钾市场支撑偏弱。

复合肥：本周国内复合肥市场稳中窄幅整理。主流价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2700-2850元/吨，45%CL(3*15)2300-2500元/吨，与上周相比价格暂无调整。原料面，本周尿素价格大幅上涨后趋稳运行，磷肥价格盘整为主，钾肥价格大稳小动，复合肥成本波动幅度不大。供需面，规模企业日产量增加，整体开工小幅上调。下游需求有所增长，局部地区发运偏紧；价格面：基础肥价格调多数维持前期，规模企业结合优惠政策价格下调50元/吨左右。河南、河北地区部分中小企业40%含量低价高氮肥暂停收款，预计下周低端价格有所上调。整体来看，本周复合肥市场心态面积极性增加，后期继续关注原料价格动态及下游需求情况。

硫磺：本周国内硫磺市场稳中探涨运行占据主流，首先港口区域进口硫磺市场依旧呈现僵持观望局面，虽然大连恒力石化于4月16日标售的的一单硫磺成交价高达850元/吨，较4月11日标售价涨20元/吨，港口区域持货商报盘有所回升，但国内各港口硫磺库存依旧高达近300万吨，货源供应整体充足，同时国内主要硫磺生产企业普光气田万州港售价下调20元/吨至980元/吨，市场担忧情绪较浓，特别是硫磺下游主要的磷肥市场稳中回落局面持续，需求面对硫磺市场也无支撑，对此进口货源推升乏力。国产硫磺方面近段时间区域探涨局面持续，国内停车检修企业较多，各硫磺生产企业走货顺畅售价继续上调。本周华东、华中、华北及东北等多数硫磺生产企业售价普遍上调20-50元/吨，支撑市场看涨热情。整体来看，港口进口货源在港口库存巨大及需求乏力下僵持局面持续；国产货源方面区域货紧价扬，对此未来一段时间国内硫磺市场整体区域窄幅调整预期不减。金联创数据显示截止4月18日，中国硫磺价格指数973，较4月11日指数涨11点。

硫酸：本周国内硫酸市场局部下行。山东地区市场行情转淡，区内下游需求平淡，莱芜地区主力厂家库存偏高，酸价下调；胶东地区主力厂家部分装置检修，近期出货节奏一般，酸价暂稳，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在160-345元/吨附近。安徽地区下游市场需求疲软，厂家库存压力较大，铜陵地区主力厂家酸价下调；硫磺酸厂家同样出货不畅，虽原料硫磺持续涨价，但下游需求低迷情况下，酸价下调，现安徽地区98%冶炼酸主流出厂价格在200-240元/吨附近。湖北地区下游磷肥市场行情转弱，肥企减产停车较多，对硫酸需求大幅减量，主力酸厂酸价下调，现湖北地区98%冶炼酸主流到厂价格在200-330元/吨附近。河南三门峡、济源地区主力厂家部分装置检修中，但因下游需求减弱，供应并未紧缺，现河南地区98%冶炼酸主流出厂成交价格在60-200元/吨附近。