化肥产业链主产品周度分析（9月第一周）

合成氨：本周国内合成氨市场震荡中上行发展，整体呈现出南强北弱发展趋势。河南、重庆等地个厂意外停车检修、山东河北前期装置检修氨企恢复时间再次后延，在供需紧张局面支撑下本周前期多地区仍在联动推涨。不过随后山西晋城环保限产解除，加上价格高位下游较为抵触，在局部增量后下游招标价格窄幅走低，带动当地出现小幅回落，而下游尿素、磷肥等行情尚可，周边市场跟降幅度有限，在山西低价顺利降库后，后期下游招标价格再次窄幅上调，市场开始根据出货情况灵活涨跌调整。西南及两湖地区本周尚有前期待发订单支撑，意外检修减量不断加上磷肥等下游需求仍在积极跟进，价格多在高位整理，未有松动迹象。后期还需关注氨企实际供应恢复及下游需求跟进情况，价格高位后后市压力增大。

尿素：本周国内尿素行情先松动后反弹，涨跌幅度均在20-50元/吨，整体呈现短“V”字走势。截止本周四，主流区域中小颗粒价格参考2430-2580元/吨。周内国内尿素日产15.6-16.2万吨上下徘徊，除山西、内蒙、新疆、江苏等区域的计划检修外，西南、陕西等局部故障短停也较为频繁，另外东北、河南、河北等局部复产时间延期，国内尿素供应震荡下滑。需求方面：随时间推移复合肥行业开工进一步提升，东北区域逢低入市采购大颗粒，但内贸心态谨慎且持续受到尿素期货情绪的影响，因此中下游采购呈现明显阶段性。周三开始，在国内尿素日产下降、企业库存低位、部分集港订单支撑以及尿素期货带动下，现货情绪再次迅速转向。临近周末，上游工厂挺价信心充足，部分区域出现一日多次调涨。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场偏强运行。原料价格继续走高，合成氨、硫酸价格涨势不止，成本继续向上推动；下游刚需仍存，但终端对高价有所抵触，刚需补货为主。目前企业待发订单充足，多数可执行至9月下旬附近，且多停报停收，市场货源依旧紧缺，仅少数核心客户少量高价走单，国际方面需求仍存，价格维持高位，支撑一铵价格继续向上运行。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3000-3100元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3150-3250元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场稳中向上波动。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场维持高位运行。原料走势坚挺，硫磺、合成氨价格不断上移，成本支撑强劲；下游需求仍存，但贸易商追高心态谨慎，目前刚需补货。企业发运前期预收及出口订单为主，待发量充足，多可至9月下旬或9月底附近，且多数仍停报停收，主流市场到货缓慢，可售资源依旧偏紧，贸易商捂货惜售，高价少量走单。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3650-3700元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3850-3950元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场稳中向上整理运行。

氯化钾：本周氯化钾市场价格宽幅上涨，行情继续向好运行。国产钾方面，盐湖装置正常开车，日产1.5万吨左右。9月份60%晶到站价格涨至2660元/吨，较上期涨410元/吨。市场价格在2650-2700元/吨，涨幅在150-250元/吨。在进口钾市场刺激下，国产钾价格不断拉还涨。进口钾方面，现货资源流通较少，现货资源紧俏，大型贸易商惜售甚至停售，场内看涨气氛不减。当前62%白钾主流3000-3050元/吨，市场上询单较多，整体交投有所欠佳。老挝钾主流2700-2750元/吨上下，较上周涨150-200元/吨，贸易商心态坚挺，对后市预期偏强。边贸方面，62%白钾市场价格参考2600-2650元/吨，现货资源较少，贸易商多数暂不报价，价格走势并不明朗。

硫酸钾：本周硫酸钾市场受成本支撑及需求增加价格继续上行。曼海姆硫酸钾厂家开工率走高，在65%左右。厂家订单较多，多排至九月底，挺价心态浓烈。当前曼海姆50%粉主流出厂价格在3450-3500元/吨，52%粉主流参考3600-3700元/吨，个别厂家报价即将突破4000元/吨。硫酸钾与原料氯化钾存一定价差，厂家利润尚可，厂家心态偏强。资源型硫酸钾厂家仍处于全面停车状态，大多在9月份恢复开车，市场上货源紧张，价格继续走高。目前青海50%粉市场价格多在3300元/吨上下；新疆罗钾52%粉市场价格在3500-3700元/吨，现货资源偏紧。当前氯化钾市场货源紧俏，看涨心态不减，成本支撑犹存。下游企业按需紧跟，利好支撑仍占上风，短期市场或继续高位运行。

复合肥：本周国内复合肥市场基础肥平淡运行。主流价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2600-2800元/吨，45%CL(3*15)2300-2450元/吨。原料面，本周尿素价格先涨后跌，磷肥钾肥价格继续上探，复合肥成本得到支撑的同时，企业多存观望情绪；供需面，大部分企业积极发运前期预收订单，市场需求不足，新单成交灵活，交投氛围平淡；价格面，本周小麦肥价格受成本拉动，河北地区部分企业有所调涨，涨幅在50元/吨左右。另外，原料硫酸钾价格再次上调，硝硫基企业报价随之上涨，涨幅在100元/吨左右；秋季肥价格面：45%（25-13-7）2880元/吨左右，45%高磷肥（18-22-5）2800元/吨左右，42%（17-13-5）2800元/吨。

硫磺：本周国内硫磺市场整体区域跟涨为主，首先受港口前期高价刺激，国内华东、华北等硫磺生产企业出货价格再次跟涨，同时国际硫磺市场回升及下游主要的硫酸及磷肥市场上扬支撑，港口区域持货商捂盘推升明显，不过近段时间国内各港口硫磺库存依旧高达250万吨附近，前期限产炼厂也多恢复，市场货源供应整体充足，对此空仓贸易商跟进谨慎，市场新单成交并无明显起色，西北区域前期高价甚至出现下滑局面。未来一段时间终端关注终端工厂原料补仓及空仓贸易商跟进情况，考虑到外盘坚挺，下游硫酸、磷肥市场上扬而港口硫磺库存巨大的局面，国内硫磺市场僵持观望占据主流。金联创数据显示截止8月31日，中国硫磺价格指数1000，较8月24日涨5点。

硫酸：本周国内硫酸市场涨至不止。安徽铜陵地区下游刚需采购，主力厂家待发订单充足，出货顺畅，酸价上调；区内硫磺酸厂家近期出货正常，加之原料硫磺不断涨价，酸价上调，现安徽地区98%冶炼酸主流市场价格在250-300元/吨附近。山东地区市场继续回暖，胶东地区主力厂家受国际市场上行支撑，出口订单充足，压力明显减轻，酸价上调；东营、莱芜地区主力厂家库存水平合理，加之省内酸价不断上涨，价格上调，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在60-270元/吨附近。江苏地区主力厂家出口待发订单充足，加之原料硫磺不断涨价，酸价上调，现江苏地区98%硫磺酸主流出厂价格在280-400元/吨附近。湖北地区下游磷肥市场需求旺盛，主力厂家出货顺畅，现货资源紧张，加之外围市场不断涨价，酸价上调，现湖北地区98%冶炼酸主流到厂价格在360-420元/吨附近。此外，两河、湖南、江西、甘肃、山西、辽宁等多数地区均有厂家酸价上调。