化肥产业链主产品周度分析（9月第四周）

合成氨：本周国内合成氨市场低位盘整后，联动拉涨为主。上周末期间华东、内蒙等地区新增产能顺利投产，不过在主产区市场前期低价整理后，多数氨企库存普遍偏低，市场增量暂未对周边市场产生明显利空影响，主产区氨企仍在观望出货为主。周初华北地区在上周下游招标价格窄幅走高带动下积极跟进，而且国际氨价格走高、减量后。江苏部分外采为主氨企转为国内采购，华东、华北市场开始联动上调。再加上下旬临时国庆假期，下游多在积极备货，鲁北氨企发运紧张后报价联动拉涨明显，同时山西、河南等地终端招标价格进一步上调，市场交投氛围继续好转，本周后期国内合成氨市场多在挺市运行，低价继续积极跟涨。

尿素：本周国内尿素行情先扬后抑，周内涨幅20-50元/吨，跌幅30-80元/吨。截止本周四，主流区域中小颗粒价格参考2400-2610元/吨。

周内山西、内蒙、新疆、东北、宁夏、江苏等区域前期检修装置陆续恢复，山东、河南、云南等局部装置故障、停车，整体供应端恢复量明显大于检修量，国内尿素日产已震荡回升至17万吨偏上。尿素价格高位、日产明显回升、期货弱势情绪等多方因素影响下，下游采购节奏明显放缓，但目前企业库存仍保持较低水平，且部分仍有待发支撑，上游工厂小幅下调报价进行国庆假期预收。周内山西、河南、陕西、安徽等局部价格已回落30-80元/吨不等。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场稳中整理为主。原料价格仍居高位，磷矿石、合成氨价格稳中上涨，成本面支撑稳定；下游观望氛围浓厚，贸易商采购心态谨慎，刚需补货为主。近期主流市场交投氛围一般，企业多暂停报价，继续执行前期剩余预收订单，部分可执行至本月下旬，新单少量跟进，市场现货供应仍显紧张，价格维持稳中坚挺走势。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3000-3100元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3100-3200元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场维持高位盘整运行。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场维持坚挺运行。原料价格仍居高位，磷矿石、合成氨价格上涨，成本面支撑仍存；下游秋季小麦肥终端采购积极性不高，需求跟进有限。近期市场表现较为平淡，企业继续执行前期预收及出口订单为主，多数仍暂停报价，待发多至10月中旬附近，市场整体供应面依旧偏紧，且持货商心态不一，市场报价显乱。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3700-3750元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3850-3950元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场高位整理运行。

氯化钾：本周氯化钾市场弱势前行，降幅缩小。市场供应较前期好转，市场可流通货源有所改善。国产钾方面，60%晶市场主流价格在2680-2750元/吨，前期订单陆续发运中，各地均有新货源抵达。对于10月份官方报价市场传闻众多，当前暂未有明确消息。进口钾方面，大型贸易商挺价为主，当前暂未有新的价格出台。部分中小型贸易商出货意愿偏强，无奈下游采购态度疲软，新单跟进不积极。62%白钾主流2830-2900元/吨，老挝钾主流2600-2700元/吨，实际成交单议为主。边贸方面，货源有限，市场多延续前期报价为主，62%白钾价格在2800元/吨上下。随着秋季肥生产逐步进入尾声，新单成交有限，下游复合肥厂对氯化钾等原料的采购需求较前期有所减弱，但市场货源依旧相对集中，大型贸易商价格持稳支撑下，短期市场或弱稳运行为主，暂时不会有较大波动。

硫酸钾：本周硫酸钾市场行情偏弱运行。曼海姆硫酸钾厂家开工率走高，部分企业订单进入扫尾阶段，新单支撑不足及副产品盐酸倒挂情况下价格出现松动。部分南方企业订单依旧充足，价格维持坚挺。当前曼海姆50%粉主流出厂价格在3550元/吨，52%粉主流参考3600-3700元/吨。资源型硫酸钾厂家陆续恢复生产，多执行前期订单为主。青海50%粉市场价格下行，参考价格在3350元/吨上下；新疆罗钾52%粉到站价格参考3500-3600元/吨。下游复合肥秋季肥生产逐步进入尾声，企业新单有限，市场整体交投不佳，预计短期市场或稳中偏弱运行。

复合肥：本周国内复合肥市场基础肥报价暂稳。主流价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2800-3000元/吨，45%CL(3*15)2400-2600元/吨。原料面，本周尿素价格先涨后跌，震荡运行，钾肥价格有回落趋势，磷铵价格延续坚挺，复合肥成本支撑减弱，但报价浮动不大；供需面，部分规模企业前期预收订单发运接近尾声，部分取消报价的企业陆续出台新价格，多可议。但市场下游需求弱势，高价肥成交灵活，交投氛围疲软。东北地区及南方局部地区冬储计划大部分企业暂未实行，或等原料价格稳定后再度开启；价格面，本周小麦肥价格平稳整理，硝硫基价格暂未有较大浮动，继续关注硫酸钾价格走势情况；秋季肥价格面：45%（25-13-7）2950元/吨左右，45%高磷肥（18-22-5）2900元/吨左右，42%（17-13-5）2900元/吨。

硫磺：本周国内硫磺市场整体区域差异化运行，首先近段时间国际硫磺市场表现坚挺，中东一带散装颗粒针对中国市场报盘普遍涨至CFR130美元/吨以上，国内华东及华南一带多数硫磺生产企业售价也出现20-80元/吨上涨局面，同时预期节后行情向好，港口区域持货商捂盘推升持续。不过在华东及华南硫磺市场上扬同时，山东及华北区域多数硫磺生产企业售价下滑，加之大连恒力石化于9月19日标售的新一单硫磺成交价973元/吨，较9月14日标售价跌46元/吨，并且国内各港口硫磺库存依旧维持260万吨附近高位，对此市场担忧情绪不减，空仓贸易商入市谨慎，市场新单成交跟进不足。金联创数据显示截止9月21日，中国硫磺价格指数1041，较9月14日涨7点。

硫酸：本周国内硫酸市场呈现区域分化走势运行。广东云浮地区厂家因原料硫铁矿涨价幅度较大，成本承压，且库存低位，待发充足，酸价上调，现广东地区98%矿石酸主流市场价格在290-380元/吨附近。云南地区下游磷化工行业需求支撑，厂家出货顺畅，库存无压，供应偏紧，酸价上调，现云南地区98%冶炼酸主流到厂价格在580-630元/吨附近。内蒙古赤峰地区下游化肥行业需求旺盛，场内供应偏紧，主力厂家酸价上调；巴彦淖尔地区主力厂家装置逐步重启，近期外发稳定，现内蒙古地区98%冶炼酸主流出厂价格在140-320元/吨附近。山东地区市场行情逐步转淡，莱芜地区主力厂家近期出货一般，且周边供应有所增量，酸价下调；东营地区下游需求有限，交投平平，主力厂家酸价下调；胶东地区出口订单充足，目前维稳观望为主，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在60-240元/吨附近。