化肥产业链主产品周度分析（9月第三周）

合成氨：本周国内合成氨市场继续涨跌互现，南北差异化发展。上周末期间山东地区部分氨企装置再次意外短停减量，加上当地前期检修氨企尚未恢复以及河北计划复产氨企时间继续后延，使得北方市场供应面继续转紧，在山东地区价格拉涨带动下周边河南、河北市场纷纷跟进，而山西因当地个厂联产尿素装置故障，短时转氨外销市场增量后价格跟进有限，多根据出货情况灵活调整。不过随着本周中后期华东、华北地区部分氨企故障以及生产波动装置逐步恢复正常后，市场供应稳中恢复，而前期因减量支撑主流价格多炒涨至高位，下游抵触情绪渐增，在山东等地主流高位回落带动下，北方市场重心开始回落整理。西南及两湖地区因前期价格高位，在北方市场重心回落冲击带动以及下游对高位抵触影响下，量大氨企出货不畅使得本周继续走跌回落为主，且短时未见明显利好支撑，后市发展依旧看空为主。

尿素：本周国内尿素行情先弱势松动后偏强上涨，本轮跌幅50-120元/吨，周内涨幅30-110元/吨不等。截止本周四，主流区域中小颗粒价格参考2440-2560元/吨。

周内国内尿素日产15.8-16.2万吨震荡调整，幅度有限。主导行情的主要因素还是来自政策面以及需求面。自上周受政策面调控影响以及出于对港口货源回流的担忧，市场阶段性看空心态持续，尿素价格承压下滑。但进入9月，复合肥产生本就处于高峰期，尿素刚需较为集中，随着近两日港口货源的正常放行，以及局部区域少量集港订单的补充，市场新单跟进明显见好。加之期货盘面的大幅上涨，上游工厂挺价信心连续增强，但鉴于政策面对尿素价格的打压，企业价格调涨显谨慎。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场稳中盘整运行。原料价格高位整理，磷矿石货紧价扬，成本面支撑稳定；下游复合肥企业对高价有所抵触，且多持有部分备货，仅维持谨慎少量补单。近期市场交投情况平淡，新单成交一般，企业方面无明显变动，继续执行前期预收订单为主，多数仍暂不报价，贸易商出货意愿增强，市场价格显乱，局部有松动迹象。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3050-3100元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3200-3250元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场暂稳整理运行。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场稳中整理运行。原料价格仍居高位，磷矿石价格继续上涨，成本面支撑强劲；下游秋季用肥时间临近，需求仍存，但受尿素消息面影响，采购心态谨慎。近期市场交投氛围一般，多数企业仍暂不报价，继续执行前期预收订单，待发多至10月中上旬附近，目前秋季市场货源陆续到货，前期订单快速下沉，新单成交少量。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3700-3750元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3850-3950元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场盘整运行。

氯化钾：本周氯化钾市场稳后回落，交投僵持。国产钾方面，盐湖装置正常生产，60%晶市场主流价格在2680-2750元/吨，低端价格小幅回落20元/吨。前期订单陆续发运中，大厂供应充足。进口钾方面，62%白钾主流2850-2950元/吨，老挝钾主流2650-2700元/吨，较上周回落100元/吨。保供稳价倡议政策之后，市场心态受到一定影响，贸易商在氯化钾存预期下跌的情况下谨慎心态增强。保税区货源陆续放出，市场上可流通货源增量。虽说大型贸易商报价无较大变化，但部分中小型贸易商竞价、销售意识偏强，低端价格不断涌现。下游市场多刚需为主，市场交投疲软。边贸方面，当地需求不佳，成交疲软，62%白钾主流2800元/吨上下，跌幅在100元/吨。短线市场霍稳中趋弱运行，在保供稳价主基调加持下，下跌空间不会太大。

硫酸钾：本周硫酸钾市场大稳小动，价格坚挺依旧。曼海姆硫酸钾厂家开工率继续走高，企业主发前期订单为主，多排至九月中下旬，这对市场底部价格起到支撑作用。曼海姆50%粉主流出厂价格在3600-3700元/吨，52%粉主流参考3700-3800元/吨。当前成本支撑有所减弱，叠加部分地区副产品盐酸倒挂，市场涨势逐渐放缓。资源型硫酸钾厂家陆续恢复生产，但有大量前期预售订单需要交付，市场现货有限。青海50%粉市场价格多在3500元/吨上下；新疆罗钾52%粉到站价格参考3700-3800元/吨，现货较少。现阶段重点关注后期烟草招标情况及厂家新单跟进情况，预计短期市场或横盘整理为主。

复合肥：本周国内复合肥市场基础肥整高位整理。主流价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2800-3000元/吨，45%CL(3*15)2400-2600元/吨。原料面，本周尿素价格整体呈上调趋势，钾肥价格先稳后跌，复合肥成本支撑减弱；供需面，部分规模企业积极发运前期预收订单，部分规模企业有序发运，目前完成八成左右，市场下游需求平淡，高价肥成交零星，交投氛围一般。东北地区及南方局部地区计划开启冬储，预计月底召开冬储会议；价格面，本周小麦肥价格窄幅调整，山东地区部分企业小麦肥价格上调，幅度在60元/吨左右。本周硝硫基价格暂未有较大浮动，继续关注硫酸钾价格走势情况；秋季肥价格面：45%（25-13-7）2950元/吨左右，45%高磷肥（18-22-5）2900元/吨左右，42%（17-13-5）2900元/吨。

硫磺：本周国内硫磺市场区域差异化运行明显，随着印度尼西亚买盘入市及科威特标售的新一单硫磺价格走高，国际硫磺市场表现坚挺，同时随着秋季市场铺开，硫磺下游主要的硫酸及磷肥行业近期表现尚可，伴随着大连恒力石化于9月14日标售的新一单硫磺成交价涨至1019元/吨，较9月12日标售价涨8元/吨，进一步支撑市场看涨热情，对此港口区域持货商本周再次出现一波捂盘推升局面，不过随着前期船期的进一步抵港，国内各港口硫磺库存已增至260万吨以上，货源供应整体充足，同时随着国庆长假临近，担忧本月中下旬国内炼厂清库及港口小单持货商获利了结增多，空仓贸易商追涨依旧谨慎，市场高价成交有限，观望气氛较为浓厚，未来一段时间随着长江的到来，市场僵持观望局面依旧占据主流。金联创数据显示截止9月14日，中国硫磺价格指数1034，较9月7日涨14点。

硫酸：本周国内硫酸市场涨势趋缓，局部松动。内蒙古赤峰地区下游化肥及化工行业需求旺盛，现货资源较为紧张，主力厂家外发顺畅，库存低位，酸价上调，现内蒙古地区98%冶炼酸主流出厂价格在140-320元/吨附近。云南地区下游磷化工行业需求支撑，厂家出货顺畅，库存低位，供应紧张，主力厂家酸价上调，现云南地区98%冶炼酸主流到厂价格在550-600元/吨附近。山东地区市场行情逐步转淡，西部地区主力厂家库存有所提升，目前降库为主；胶东地区主力厂家出口订单充足，执行前期订单中，酸价维稳；莱芜地区主力厂家出货稳定，下游多按需采购，酸价下调，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在60-250元/吨附近。甘肃地区下游化肥化工行业需求稳定，白银地区主力厂家出货顺畅，目前基本无库存，酸价上调，现甘肃地区98%冶炼酸主流出厂价格在180-250元/吨附近。湖北地区下游磷肥市场对原料采购已放缓，主力酸厂执行前期订单中，后续订单跟进较为僵持，现湖北地区98%冶炼酸主流到厂价格在340-400元/吨附近。