尿素涨不动了？
10月底，尿素经过一轮下跌后，固定床生产亏损持续扩大，同时冬季大气环保日趋严格，尿素日度产量持续下滑。
进入11月中旬，下游终端企业尿素需求稳步回升。一是复合肥企业备货采购旺季即将到来，目前复合肥工厂开工率维持低位水平。
调研结果显示，当前宁陵地区复合肥企业基本处于停车状态，但近期开工有回升迹象，预计11月中旬复合肥采购将全面展开。
二是今年淡储量较往年有增量，同时备货量要求也较为严格，年度储备时间内第3个月的月末库存量不低于承储任务量的50%，第4个月至第6个月的月末库存量不低于承储任务量的100%，部分承储单位的储备时间较往年有所提前，对尿素价格形成一定支撑。
三是东北地区农需备货旺季进行时，11月东北地区周度到货量稳步增加，最新一期到货量达到16.6万吨，东北采购时间将持续到明年2月。
截至11月9日，我国尿素企业总库存量为111.54万吨，较上周增加7.82万吨，环比增加7.54%。
目前尿素企业库存居年内高位，且集中度较高，在东北需求增加、复合肥厂开工率提升、淡储陆续推进的背景下，国内尿素企业库存持续增加。
一方面，受货物运输受阻的影响，多数库存积压在尿素工厂，特别是新疆、内蒙古的尿素企业库存连续攀升；另一方面，从上周开始尿素厂家收单好转，但下游提货需要一定周期。
在企业总库存高位增加的背景下，预计尿素价格上方空间有限。
综合上述分析，当前尿素期现价格共振上涨，一是因为供应端减量预期明显，二是因为需求边际增量开始显现。
在供应收缩、需求增加的背景下，预计尿素价格仍有上行空间。
然而，当前企业持续累库，出货压力仍存，加之原料存在走弱预期，届时成本将下移。受此影响，本轮尿素上行空间有限。
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