受印标利好提振，尿素现货市场能否跟涨？

本周，国内尿素行情继续以稳为主，大部分尿素工厂仍然执行最高指导限价，工厂出货形势基本稳定，市场需求核心依旧来自下游复合肥工厂的原料采购。本周后期，受新一轮印标价格暴涨及期货价格上涨拉动影响，区域尿素市场交投氛围进一步好转，新疆部分尿素工厂价格再次出现上涨。

1.价格方面

本周，国内尿素行情继续以稳定为主，少数区域价格窄幅波动。至本周五，北方（不含山西、东北及西北）尿素工厂出厂价格在1800~1840元（吨价，下同）；山西工厂低端价格在1750元左右；新疆尿素工厂价格稳中上涨，目前疆内出厂报价在1440~1690元，厂家出货氛围略有好转；江苏及安徽中小颗粒尿素工厂出厂价格在1800~1870元，高端报价在江苏省内；两广地区尿素市场价格在1960~2020元，较上周稳中略降。本周国内尿素市场批发价格在1850~2000元。

本周，国内尿素工厂出厂价继续平稳运行，大部分工厂仍执行当地最高指导限价。国内尿素主流出厂均价在1820元，价格仍明显低于2022—2024年同期水平，与2025年同期价格基本持平。同比来看，较2022年同期低约1070元，较2023年同期低约670元，较2024年同期低约280元。

2.期货方面

本周，国内尿素期货先抑后扬，由情绪驱动反弹。本周前期，市场交投清淡、观望情绪浓厚，供需基本面平稳，多空均衡，期价窄幅震荡。本周后期，受印度IPL尿素进口标购价大涨提振，国际市场情绪继续升温，国内期价强势反弹，但临近交割月资金移仓换月、部分获利了结，持仓缩减、量能支撑一般，反弹空间受限。

截至4月16日，尿素期货主力合约2605价格波动范围在1820~1878元，最低价格出现在本周二（4月14日），最高价格出现在本周四（4月16日）。4月17日，尿素期货主力合约由2605换月至2609，当日2609尿素期货价格在1907~1939元。

3.原料方面

本周国内无烟煤价格维持坚挺，部分矿井生产条件不佳，产量及煤制继续受限，下游煤化工企业开工仍在较高位水平，原料煤刚需消耗有支撑，无烟块煤市场整体供需紧平衡，卖方挺价情绪较强，煤价维持坚挺。截至4月16日，山西晋城市场S0.4~0.5无烟洗小块煤主流价格在950~1000元，山西阳泉地区S1~1.5无烟块煤主流含税价在840~900元。

4.供应方面

本周，国内尿素日产较上周略有下降，平均日产量为21.1万吨，较上周平均日产量下降约为0.3万吨，平均开工率约为89.8%。4月17日，国内尿素日产量约为21.38万吨，开工率约为90.57%。2025年同期，国内平均尿素日产量约为19.1万吨，本周平均日产量同比去年同期增加约2万吨。

5.需求方面

工业需求方面：本周，国内工业尿素市场需求重心仍为下游复合肥工厂的原料采购，但本周复合肥工厂开工率略有下降，其他下游工厂依旧以刚需采购为主。本周，全国复合肥开工率约为46.19%，与上周相比下降3.05%，与去年同期相比低约1%。

农业需求方面：本周，国内农业尿素市场依旧处于需求淡季，除少数区域农业经销商略有备肥外，大部分则观望为主，下一轮农业用肥集中旺季将在6—7月，届时水稻、玉米等大田作物将进入追肥期。

6.库存方面

本周，国内尿素工厂库存有所下降。截至4月17日，国内尿素工厂库存量约50.2万吨，较上周同期下降约7.21%，比2025年同期减少约45.79%。

本周，两广地区尿素市场库存约为8.3万吨，较去年同期减少约7.7万吨。

本周，国内港口港存约为15万吨，去年同期港存约为11.2万吨。

7.国际市场方面

印度IPL于4月15日启动的尿素招标，成为本周国际化肥市场核心事件，直接推动国际尿素价格大幅上涨，供货商报价显著走高。

招标启动后，市场价格应声拉升，尿素离岸价已突破多数非补贴市场的到岸价水平。业内人士紧急核算招标数据、互通市场信息，贸易商全力筹措货源以匹配招标需求。市场普遍预计，首轮还盘即可落实约200万吨尿素货源，随着招标推进，最终完成250万吨采购目标的预期持续增强。

当前，国际尿素价格全面上涨，阿曼离岸价已升至920美元/吨，东南亚生产企业亦计划向印度东海岸供货。本次招标预计将吸引大量波罗的海、黑海地区货源参与，预估供应量可达70万吨及以上，这也意味着未来数月非印度市场的尿素供应将趋于紧张。

8.后市预测

国际市场：受霍尔木兹海峡航运受阻影响，印度计划集中吸纳未来两个月全球范围内的剩余现货货源，全面补充自身库存缺口。在此背景下，其余消费市场为保障货源稳定、锁定货运舱位，只能被动抬高采购与航运报价，以竞争有限的流通货物，预计国际尿素价格将继续维持高位运行，后市还需关注中东地缘政治关系以及霍尔木兹海峡的通航状态。

国内市场：国内尿素市场价格预计整体仍将维持平稳运行态势。现阶段尿素出厂价格受到最高限价政策严格管控，生产企业调价空间受限，厂端暂无主动涨价的动力与条件。与此同时，当前正值复合肥企业生产高氮肥料的传统旺季，下游工厂原料补库需求稳定，对尿素形成刚需支撑，有效托举主流产区及核心消费市场行情，削弱了价格下行压力。

综合供需、政策及下游开工多重因素判断，短期内国内尿素行情仍将稳中窄幅震荡运行，整体波动幅度有限。