三日暴涨 920 元！硫黄直冲 8400 元 / 吨，磷肥成本倒挂，陷入涨价滞销两难

截至6月4日，生意社硫黄基准价为7766.67元/吨，较6月1日7516.67元三日内上涨250元，月内累计涨幅已超19%。

但更真实的市场反应在港口成交：镇江港6月3日主流颗粒价格已涨至8400元/吨，较5月底上涨13.21%；大丰港同步跟涨至8380—8480元/吨。

与此同时，山东多家炼厂单日提价400元/吨，出厂报价已逼近8000元大关。

而港口库存，正以肉眼可见的速度萎缩。

中国磷复肥工业协会5月29日紧急上调了磷酸二铵指导价，64%品种单次提涨300元至4550元/吨，57%品种涨400元至4300元/吨。

高价格正在整个产业链传递，而问题的焦点不再是硫磺涨不涨，而是——谁接得住？

6月1—3日生意社基准价走势

从6月1日的7516.67元/吨到6月4日7766.67元，三日内整整涨了250元。

如果说前几天的温和上调还像试探，6月4日的跳涨则传递出明确信号——上涨的烈度正在加大。 

再看港口报价，6月2日一天单涨600元，从7480元/吨到8400元/吨，本月三天涨920元/吨。

镇江港报价

（数据来源：隆众资讯）

企业报价也在上调。山东炼厂6月4日集中调价。

据中联金数据，6月4日山东地区，万通石化固体硫磺报8007元/吨，较上期上调550元/吨；华星石化、齐成石化、正和石化液体硫黄分别报7700元/吨、7800元/吨、7800元/吨，均较上期上调400元/吨；尚能石化、神驰化工液体硫黄分别报7650元/吨、7653元/吨，均上调350元/吨；东明石化固体硫黄报8000元/吨，液体报7700元/吨，分别上调300元/吨和150元/吨。

硫黄的涨势非但没有熄火，反而越烧越旺。

业内普遍认为，三股绳子正在同时收紧——供给刚性是基础，去库存是推手，政策优先是加速器。

如果说硫黄涨价是故事的上半场，磷肥就是那个最绕不过去的“中场”。

成本压力像多米诺骨牌一样逼着链条上的每一个环节向前传导。

简单算一笔账：按6月3日镇江港8400元的价格算，生产一吨磷肥仅硫黄成本就占4000多元——而这还不算磷矿石、合成氨等物料以及加工费。

硫黄价格接连冲高，磷矿石持续偏紧，企业的生产成本已经扛不住了。

行业亏损有多严重？

2026年第一季度，六国化工净亏损9037.96万元，赤天化净亏损2847万元，兴发集团净利润同比下降17.37%。

即便在“三桶油”保供体系内能拿到部分平价硫黄的企业，也因运输半径限制难以全面覆盖。更不要说中小企业了。

5月29日，磷复肥工业协会大幅上调磷铵指导价。

其中，华中地区55%粉状磷酸一铵指导价单次上调350元/吨，新标准出厂指导价定格在4200元/吨。

5月29日磷酸二铵指导价

（数据来源：磷复肥工业协会）

这是自2025年5月指导价机制运行以来的最大单次涨幅。

据隆众资讯提示，6月4日，受硫黄价格高位运行影响，下游磷肥及磷化工企业开工率偏低，采购意愿低迷。

目前的磷肥企业像被夹在两堵墙中间：一头是成本捅破了天花板，另一头是终端需求还没回暖。

这次硫黄周期不同于以往之处在于：供给端的弹性越来越差，需求端的结构在变（新能源的需求在增量），政策干预的深度也前所未有。

或许，即使这轮周期消退，下一个底部，大概率也会比以前更高。