化肥产业链主产品周度分析（4月3日至4月7日）

合成氨：本周国内合成氨市场继续走跌回落，多地出厂价陆续降至成本线以下，心态悲观。进入四月以来，国内合成氨市场供需失衡严重，主产区日跌100-200元/吨，多地价格已创下年内新低，并且短时市场未见利好，低价继续向3000元/吨靠拢。周初陕西龙门恢复外销、晋城环保限产解除，市场低价氨顺利增量，周边地区前期短暂坚挺观望后再次因低价氨冲击市场而走跌回落，供应量充裕地区如陕晋、两湖跌幅最为明显，最高日降幅200-300元/吨，随着南北地区价差拉大，华北、华东高位相继跟降回落。然而主流价格回落并逐步跌破成本线并未缓解氨企出货压力，整体下游行情连续亏损，需求面难有提升，加上低价进口氨陆续到港，国内主流为顺利降库继续向低价靠拢，短时高位市场仍有下调预期。

尿素：本周国内尿素行情显著下滑，周跌幅80-130元/吨不等，截止本周四主流区域中小颗粒价格参考2380-2550元/吨，主产区本轮跌幅已累积在170-230元/吨上下。周内国内尿素日产在16.8-17.4万吨高位波动，随山西、新疆、四川等局部装置陆续复产，国内尿素日产迅速升至17.4万吨左右，供应面突破年内高点。尿素市场利空充斥，价格持续刷新年内低点。下游需求被这种极速大幅下滑行情迅速淹没，采购欲望基本降至最低。截止本周四，山东、河南、河北企业出厂已跌破2500元/吨，山西低端跌破2400元/吨。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场延续疲软走势。原料硫磺、合成氨跌势不止，价格继续下滑，成本面支撑继续减弱；下游复合肥夏季肥进展情况不佳，企业预收不理想，需求跟进不足。目前市场表现依旧偏弱，多地交投氛围不佳，部分企业继续执行前期订单，新单成交稀少，贸易商走货情况欠佳，心态受挫，市场延续无价无市状态，悲观情绪蔓延。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3150-3200元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3200-3250元/吨附近，实际成交商谈。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场继续弱稳运行。原料硫磺、合成氨走势疲软，价格继续下行，成本面利好不足；下游观望氛围浓厚，仅按需少量补单，需求跟进有限。目前市场整体走势偏弱，交投情况欠佳，企业继续执行前期预收订单及部分出口订单为主，新单成交寥寥，贸易商出货压力不减，心态偏空，对后市信心不足。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3800-3850元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3950-4050元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场整理为主，局部窄幅向下波动。

氯化钾：本周氯化钾市场跌势放缓，成交无较大改善。国产钾方面，盐湖市场价格执行3150-3200元/吨，高端较前期回落50元/吨。物流方面顺畅，下游接货情绪不佳。进口钾方面，港口库存波动不大，但出货较慢。4月4日，2023年印度钾肥大合同出台，价格为422美元/吨CFR，时间截止到2023年9月30日。消息一出，国内市场心态有所缓和，叠加近期白俄和老挝钾肥进口可能减量的传闻，跌势有所减缓，观望气氛增强。但值得注意的是下游需求释放缓慢，如果仅靠印度大合同难言对市场起到支撑。当前港口62%白钾主流3200-3400元/吨，下游需求乏力，交投僵持。边贸方面，价格继续回落，行情低迷，62%白钾口岸价格在2700-2900元/吨，下游多按需采购为主。东北地区大颗粒继续甩货，外发为主，多发往华北及华东地区，当前价格在3200-3250元/吨。当前市场利空仍然占据主流，消息面或对市场起到一定支撑，短期或延续弱势，局部企稳观望。

硫酸钾：本周硫酸钾市场局部地区继续回落，跌幅在50-100元/吨。氯化钾市场价格延续跌势，成本支撑疲软。曼海姆硫酸钾厂家开工维持低位，主发前期订单为主，南方市场相较于北方来讲价格偏高，库存压力较小。资源型硫酸钾开工方面无较大变化，青海地区50%粉主流3500-3550元/吨，罗钾市场价格在3700-3800元/吨，市场成交商谈为主。曼海姆50%粉主流出厂价格多在3650-3750元/吨，52%粉主流3700-3850元/吨，成交不畅。下游复合肥开工率继续回落，市场表现疲态，成交不温不火，对原料的采购持谨慎心态。硫酸钾市场利空因素仍存，短期市场弱势整理。

复合肥：本周国内复合肥市场整体下行。原料面，尿素市场情绪低迷，上游工厂收单不畅，受库存压力影响，跌幅较大；磷酸一铵成本面支撑减弱、需求疲软。企业开工积极性减弱，且新单成交稀少，价格继续下滑；钾肥市场供大于求，价格仍在下跌；整体来看，成本震荡下探，传导利空消息。供应面，经销商观望情绪浓厚，企业新单预收依旧吃力，生产积极性受挫，装置负荷下滑明显。需求面，企业库存处于高位，导致下游拿货更加不积极。虽推出保底政策，但依旧无法刺激经销商积极性，夏季肥走货推进缓慢。内地部分出厂45%S(14:16:15/3*15)3050-3200元/吨，45%CL(3*15)2750-3000元/吨，40含量高氮肥在2500-2750元/吨，预计短期复合肥交投重心继续下探。

硫磺：本周国内硫磺市场出现大跌局面，买盘减缓及预期中国化肥出口形势较差冲击，国际硫磺市场及其不断回落，同时国内各港口硫磺库存增至近170万吨，市场看空气氛浓厚，港口一带进口货源主流交易价格继续走低。加之春耕备肥市场结束，市场需求形势较差，同时面对终端有限需求形势，国内多数硫磺生产企业出货价格大幅下调，其中国内主要硫磺生产企业普光气田万州港售价跌至1060元/吨，但相比港口价格依旧偏高，终端工厂采购跟进缓慢，对此市场看空气氛不减，资金面对硫磺市场难有刺激。整体来看，国内化肥春耕备肥市场结束，目前国内化肥价格高于国际市场价格，化肥出口形势预期不足，国内硫磺市场需求整体转淡，国内硫磺市场跌势持续。4月6日大连恒力石化新一单0.6万吨硫磺标售底价860元/吨，成交价867元/吨，较4月4日标售价跌11元/吨，交货日期为5月5-9日。整体来看，截止4月6日，中国硫磺价格指数1016，较3月31日跌77点。

硫酸：本周国内硫酸市场局部震荡运行。河南地区下游市场需求减弱，部分厂家出货压力加大，库存有所上涨，省内主力厂家观望为主，部分小厂酸价灵活下调，现河南地区98%冶炼酸主流出厂成交价格在70-160元/吨附近。辽宁葫芦岛地区下游化肥市场需求尚可，主力厂家外发正常，酸价上调；营口地区主力厂家4月份有装置检修计划，现辽宁地区98%冶炼酸主流市场价格在220-280元/吨附近。甘肃地区下游市场需求减弱，部分厂家出货情况欠佳，主力厂家维稳观望，部分小厂成交价格较前期有所下调，现甘肃地区98%冶炼酸主流出厂价格在140-260元/吨附近。湖北地区下游磷肥市场行情低迷，需求减量，主力厂家老厂装置检修，出货情况不佳，酸价下调，现湖北地区98%冶炼酸主流到厂价格在230-320元/吨附近。云南地区主力厂家外发正常，酸价上调。