化肥产业链主产品周度分析（3月第三周）

合成氨：本周国内合成氨市场高位整理后开始陆续松动下调。前期市场受多地氨企集中减量以及下游需求有序跟进支撑，主产区价格上调幅度偏大，进入本周后，伴随着西南、华中、华东局部及华北等部分地区检修氨企恢复，市场供应量转为充裕化发展，局部高位市场出货压力增大，尤其陕晋等外发为主地区价格率先下调，不过福建以及本周山东个厂临时检修停售对周边市场尚有一定支撑，前期价格多在坚挺。中后期随着进口氨到港以及前期检修氨企装置的进一步恢复，市场交投氛围有所转变，再加上下游对高价的抵触，市场多转为刚需采购，部分氨企出货压力增加，价格开始零星松动，区域联动带动下整体市场重心开始回落整理。

尿素：本周国内尿素行情震荡调整后再次偏弱松动，调整幅度20-70元/吨不等，截止本周四主流区域中小颗粒价格参考2150-2300元/吨附近。周内国内尿素日产18.0-18.6万吨震荡调整，供应仍处高位，国内尿素货源充足，仍对行情形成明显抑制。周初，主产区部分尿素工厂降价收单后价格出现反弹，部分涨20-40元/吨。但中下游复合肥、农业需求持续采购动力不足，因此本轮尿素反弹动力明显不足，且外围价格持续松动，并未见明显反弹迹象。随尿素期货一路下跌以及出口、印标传闻消息搅动，市场心态敏感谨慎。订单欠缺的尿素工厂及价格敏感区域价格开始松动下滑，局部跌20-70元/吨不等。

磷酸一铵：本周国内磷酸一铵市场维持整理运行。原料硫磺、硫酸价格探涨运行，磷矿石继续坚挺，成本面仍有支撑；下游需求暂未出现明显提升，高价之下成交一般，维持按需采购。目前市场整体交投氛围一般，新单少量跟进，企业仍有待发，继续执行预收订单为主，多可至3月底或4月上旬，销售无压，价格方面暂无明显变动。据悉，目前湖北地区55%粉主流市场价格在3050-3100元/吨附近，山东地区55%粉出厂价格在3150-3250元/吨附近，实际成交商谈。短期观望原料及需求走势，预计国内一铵市场稳中探涨运行，继续关注出口方面动态。

磷酸二铵：本周国内磷酸二铵市场继续坚挺运行。原料磷矿石高位整理，硫磺、硫酸价格上调，成本面支撑稳定；下游对高价接受度有限，需求缓慢跟进中，采购维持刚需补货。目前市场交投气氛平稳，行情暂无明显变动，企业心态较好，暂无销售压力，待发多可至下月，报价基本维持稳定，部分企业限量接单，市场货源供应依旧偏紧。据悉，目前湖北地区64%二铵主流市场价格在3750-3800元/吨附近，山东地区64%二铵主流出库价格在3950-4000元/吨附近，实际成交商谈。短线观望需求及原料走势，预计国内二铵市场维持高位整理运行。

氯化钾：本周氯化钾市场报价继续下挫，悲观气氛弥漫。国产钾方面，受进口钾市场冲击，大厂发运缓慢，库存逐渐累积，贸易商心态不佳。当前60%晶市场价格多在2350-2390元/吨，实际成交商谈为主。进口钾方面，港口库存依旧在400万吨以上，且部分港口依旧不断到货，库存压力较大。下游需求不佳，市场消化缓慢，低价不断涌现。62%白钾主流参考2320-2400元/吨，跌幅在50-80元/吨，局部地区报价略低。东北地区行情走势低迷，鲅鱼圈老挝钾主流2050-2100元/吨，贸易商心态悲观，销售压力增加。边贸方面，3月份未签订新单，主要兑现前期未执行完订单为主。弱势行情下，下游企业多刚需采购，部分硫酸钾企业换货为主。市场供需失衡，业者对后市预期偏弱。

硫酸钾：本周硫酸钾市场稳后回落。从原料端来看，氯化钾行情对硫酸钾支撑疲软，价格不断走跌。部分厂家为规避风险降负荷生产，部分厂家转为原料代加工。局部地区副产品盐酸倒挂严重，厂家成本压力增加。下游需求来看，复合肥厂家原料消化较慢。大部分企业已备足原料，部分甚至存前期高价原料库存。当前弱势行情下，采购意愿明显降低。在这种情况下，硫酸钾市场价格受到压制。目前曼海姆50%粉报价执行3150-3200元/吨，实际成交偏低，52%粉报价执行3250-3400元/吨，跌幅在50元/吨。东北地区价格偏低，行情走势不佳，部分外发为主；资源型硫酸钾弱势前行，青海50%粉到站价格3080-3100元/吨，实际成交价格偏低。国投罗钾主发前期订单，实际成交一单一议。

复合肥：本周国内复合肥市场趋稳运行。主流价格参考：45%S(14:16:15/3*15)2700-2900元/吨，45%CL(3*15)2400-2600元/吨，与上周相比价格面调整幅度不大。原料面，本周尿素价格稳中偏弱整理，磷肥价格高位盘整，钾肥价格大幅下跌，复合肥成本有所波动。供需面，多数企业库存充裕，春季肥供应压力不大。规模企业开工与上周相比无较大调整，中小企业满负荷运行，开工在7-8成左右。春季肥需求稍有增加，但市场观望情绪仍存，东北地区终端到货量仅有5成；价格面：追肥告一段落，市场价格逐渐减少。春季玉米肥价格大稳小动，主流成交价格在2100元/吨左右，规模企业在2200元/吨左右。整体来看，本周复合肥市场积极性仍存，预计月底开始基层陆续集中提货。

硫磺：本周国内硫磺市场整体僵持观望运行，国际硫磺市场区域上扬，同时迫于成本压力港口区域持货商捂盘推升持续，伴随着大连恒力石化于3月12日标售的新一单0.6万吨硫磺成交价810元吨，较3月7日标售价涨2元/吨，加之国内主要硫磺生产企业普光气田万州港售价维持950元/吨，继续提升市场推升热情，主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒商谈重心回升至900元/吨以上。但随着船期的陆续抵港，国内各港口硫磺库存增至300万吨以上，同时面对高库存压力，空仓贸易商多无入市计划，市场交投气氛整体表现平淡。整体来看，国内各港口硫磺库存成为制约市场推升主要压力，而硫磺下游主要的化肥行业在春耕市场扫尾下期待出口政策提振，对此市场整体僵持局面较为明显。金联创数据显示截止3月14日，中国硫磺价格指数893，较3月7日指数涨2点。

硫酸：本周国内硫酸市场稳中向好运行。安徽地区受主要接收地湖北地区下游需求旺盛支撑，加之本地及周边酸企存装置检修计划，主力酸厂酸价上调，硫磺酸企业酸价跟涨，现安徽地区98%冶炼酸主流出厂价格在200-250元/吨附近。山东烟台地区主力厂家暂无库存压力，且下月存装置检修计划，酸价上调；东营地区主力厂家库存低位，出货稳定，酸价上调，现山东地区98%冶炼酸主流出厂价格在30-185元/吨附近。云南地区下游化肥化工行业需求支撑，厂家出货顺畅，加之昆明装置仍未开车，供应缺口仍存，主力酸厂酸价上调，现云南地区98%冶炼酸主流到厂价格在550-650元/吨附近。河南地区下游需求支撑，济源地区主力酸厂近期出货顺畅，酸价上调；三门峡地区主力酸厂近日有检修计划，酸价上调；区内部分小厂装置正在检修，现河南地区98%冶炼酸主流出厂成交价格在80-180元/吨附近。此外，内蒙古、辽宁等地区主力厂家酸价上调。