硫酸：多地涨幅超百元 能否突破年内新高？

近期国内硫酸市场呈现多地上扬的积极态势。原料端方面，硫磺价格持续高位运行并不断攀升，在本周成功突破3000元/吨大关，截止到2025年10月16日，长江地区镇江港主流颗粒参考价3070元/吨，较国庆节前价格已上涨340元/吨，涨幅12.45%。硫磺价格的高位上行，使得硫磺酸企业的生产成本及压力大幅增加，下游企业外采硫酸优势更为明显。

供应方面，九、十月份期间华东、华中区域硫酸企业检修较为集中，与此同时部分下游配套硫磺酸装置也存在停或减产情况，市场供应下滑趋势明显。

本周安徽、江苏、江西、湖北、湖南等地价格普遍上调，幅度在60-80元/吨，自节后已累计上调100-130元/吨。浙江地区主力酸企本周上调110-130元/吨，节后累计上调160-180元/吨。整体来看，原料成本的大幅增加及局部地区供应量的显著缩减，成为推动硫酸价格再次上调的主要动力。基于当前市场形势，短期预计硫酸市场仍将保持上行态势，具有一定的上涨空间。截至目前，湖北地区98%冶炼酸到厂价围绕580-680元/吨，较上周上调20.83%/9.68%；湖南地区98%冶炼酸出厂价格围绕480-600元/吨，较上周上调14.29%/11.11%。

图2 硫酸利润趋势变化

数据来源：隆众资讯

本周期，硫磺成本高位支撑下，“水涨船高”带动硫酸价格多次上调，三种制酸的利润也随之调整，尽管如此硫磺酸企业仍面临较大的生产压力，部分企业负荷已降至最低或已出现停车情况。据隆众资讯生产成本计算模型，冶炼酸利润平均在430元/吨，环比上涨16.22%；硫磺酸利润平均在-48.83元/吨，环比上涨25.30%；矿石酸利润平均在52.53元/吨，环比上涨79.90%。

图3 硫酸产能利用率与硫酸价格走势对比

数据来源：隆众资讯

隆众资讯对236家硫酸样本企业跟踪统计，本周国内多区域存在装置检修，国内硫酸供应量下滑明显。本周硫酸行业开工率63.56%，环比上周下降1.20个百分点，较去年同期降低0.65百分点,。本周开工下行区域有，华东安徽主力酸企部分装置和个别硫磺酸企检修，江西个别硫酸装置停车检修，山东东营主力酸企部分装置今日停车产量小幅下降；华中地区湖北下游自有硫磺酸装置停车检修，湖南个别硫铁矿制酸企业停车检修。上行区域的有，华北地区内蒙古前期停工的铜冶炼企业恢复生产，前期恢复的冶炼酸企产量提升。综合计算本周硫酸装置开工率下降。下周期内蒙古前期检修装置计划恢复，山东停工装置检修损失量将继续体现，辽宁营口停工酸企计划恢复。国内行业开工率预计在64.35%。

九月份华中华东地区检修较为集中，硫磺价格持续高位下，硫磺酸企业生产成本压力日益陡增，其中多数属于计划内检修，也有部分装置因经济性因素维持停车状态，据隆众资讯统计，检修集中下湖北、安徽等地十月份检修损失量预计在54万吨。

图4 国内硫酸及下游开工对比图

数据来源：隆众资讯

本周期，硫酸产业链产品中，产能利用率最高的是己内酰胺，产能利用率在92.49%；产能利用率最低的产品是磷酸一铵，在55.41%。周内4个产品产能利用率较上周皆有下降，其中下滑最多的是己内酰胺，较上周下降3.51%。下周期硫酸部分装置计划恢复生产，开工预计小幅上调。

下游方面：周内主力下游磷酸一铵、钛白粉、磷酸二铵、己内酰胺产能利用率较上期降低。

磷酸二铵装置开工负荷有所下滑，部分装置检修及减产，整体供应量环比上周有所减少，产量减量主要来自湖北部分装置检修或减产。

己内酰胺本周供应量减少，主要来自巴陵恒逸、鲁南化工、平煤神马、天辰耀隆、鲁西化工等部分降负。

钛白粉周内检修企业多数尚未恢复，华东地区有新增装置检修，国内钛白粉供应量略有减少，产量减量主要来自于江西添光装置检修带来产量的缩减。

国庆节归来后，华东、华中市场上涨幅度明显。从成本端看，原料硫磺价格持续高位运行，下游外采冶炼酸成本优势增加。供应方面，下周山东、安徽、江西及湖北等地仍有部分硫磺酸装置处于检修或减产状态，以及四季度华东华中检修较为集中，硫酸供应量将继续减少。主力下游磷肥需求表现偏弱，开工略有下滑，化工产品也未见明显利好。成本高位支撑下，以当前市场供需情况来看，国内硫酸价格仍存上行空间。